周五下午 3 点，北京某证券营业部的大屏幕定格在 3635 点。散户老王盯着账户里浮盈的 2 万块，手心里全是汗 —— 这是他三个月工资。上周大盘急跌时他差点割肉，现在不仅回本还赚了，可看着屏幕上 距离前高 3674 点仅差 39 点 的提示，心里又犯嘀咕：该卖还是该留？

　　

　　

　　

这个周末，无数股民和老王一样纠结。上证指数连续 4 天站稳 3600 点，两融余额突破 2 万亿，创 2015 年以来新高。但前高 3674 点那天放出 3.5 万亿天量，套牢盘密密麻麻。下周到底能不能冲过去？普通投资者该怎么操作？

　　

一、临界点到了：3674 点是坎还是纸老虎？

　　

（一）两融余额破 2 万亿，杠杆资金在赌什么？

　　

在营业部的融资融券柜台，工作人员小李忙得喝水的时间都没有。这两周每天新增 20 多个融资账户，有人把房子抵押了加仓。 他翻着记录，最多的一个客户融了 500 万，全买了军工股。

　　

数据显示，两融余额从 7 月初的 1.8 万亿飙升到 2 万亿，军工、半导体、机器人是融资客最爱。他们赌的是突破前高， 小李分析，但杠杆是把双刃剑，3674 点不过去，回调起来会很惨。

　　

（二）3.5 万亿套牢盘压顶，能一次冲过去吗？

　　

打开上证指数的周 K 线图，2024 年 10 月 8 日那根带长上影的大阳线格外刺眼 —— 当天成交 3.5 万亿，无数散户追高被套。现在指数又来到这个位置，老王的同事张姐就套在 3700 点：解套我就卖，等了快一年了。

　　

券商分析师普遍认为，一次性突破难度大。3674 点就像一堵墙，上面挂满了套牢盘， 某券商策略师说，下周很可能冲到 3660 点附近就回调，消化筹码后才能再上。

　　

二、给普通股民的 3 条操作建议，简单实用

　　

（一）别瞎折腾，捂住有逻辑的票

　　

老王的教训很深刻：上个月追人工智能，亏了 15%；这月又割肉追军工，刚回本。来回换股，手续费交了不少，还没赚到钱。 他现在手里的中国重工，是 6 元买的，现在涨到 7.5 元，这次我死拿不动了。

　　

　　

牛市里最忌讳 左右横跳。数据显示，今年以来，频繁交易的散户平均收益 12%，而持股超过 3 个月的散户收益 35%。就像爬山，总换赛道肯定累， 营业部老股民刘叔说，选对方向，慢慢爬反而更快。

　　

（二）跌了敢买，别等突破再追

　　

上周五下午，军工股突然跳水，老王吓得差点卖了。结果收盘又涨回来，现在才明白，回调是给机会。 他打算下周如果跌到 3600 点以下，就再加仓 5 万。

　　

这种思路符合机构策略。星图金融研究院建议：每一次下跌都是倒车接人。 但要注意，只买有强逻辑的板块，比如军工（9 月有重大事件）、机器人（8 月有大会）、半导体（政策支持）。

　　

　　

　　

（三）方向错了，牛市也白搭

　　

张姐就踩了坑：拿着地产股熬了半年，才涨 5%，而同时买机器人股的都翻倍了。不是牛市所有票都涨，得看方向。 她打算下周调仓，换成机器人概念股。

　　

　　

　　

下周最值得关注的三个方向：

　　

军工：9 月 3 日有重大活动，新型装备可能亮相，近期订单密集落地。

　　

机器人：8 月 8 日世界机器人大会开幕，人形机器人量产消息不断。

　　

房地产：北京放宽限购，五环外不限套数，可能带动板块情绪。

　　

三、板块红绿灯：这三个方向可以重点看

　　

（一）军工：订单 + 事件双击，主力资金偷偷买

　　

周五尾盘，中航沈飞突然放量拉升，5 分钟成交 5 亿。这是主力在抢筹， 小李透露，军工板块这周净流入 245 亿，排名第三，资金在提前布局 9 月事件。

　　

　　

　　

更关键的是订单。某军工企业董秘透露：今年是十四五收官年，军方订单比去年多 30%，上游电子元件厂商已经满产。

　　

（二）机器人：大会临近，大单不断

　　

8 月 8 日开幕的世界机器人大会，已经吸引了 200 多家企业参展。智元机器人、优必选都会发布新品， 行业研究员说，最近人形机器人订单超预期，某公司刚签了 1500 台的合同。

　　

资金也在跟进：机械设备板块本周净流入 437 亿，排名第一，其中机器人概念股占了一半。

　　

（三）房地产：北京放大招，信号意义强

　　

周五晚上，北京宣布五环外购房不限套数，这是一线城市首次大幅放松。虽然只是北京，但信号很重要， 地产分析师说，可能带动全国跟进，下周地产股会有反应。

　　

但要注意，别追高。重点看有资金的票，比如保利发展、招商蛇口， 老股民刘叔建议，小盘地产股可能只是炒作，持续性差。

　　

　　

总结

　　

临界点特征：指数逼近 3674 点前高，套牢盘多，一次性突破难度大，可能先回调再上。

　　

操作原则：牛市思维，跌了敢买，别频繁换股，捂住有逻辑的票。

　　

重点方向：军工（事件 + 订单）、机器人（大会 + 量产）、房地产（政策放松）。

　　

风险提示：杠杆资金太多，若突破失败，回调可能较深，别盲目加杠杆。

　　

周末的营业部，还有人在研究 K 线图。老王把分析师的话写在本子上：牛市里，耐心比聪明更重要。 下周的 A 股，就像爬山到了半山腰，既要有向上冲的勇气，也要有防摔跤的准备。你觉得能突破 3674 点吗？评论区聊聊。

　　

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