常熟银行：业绩增长已显疲态增速下滑，旗下村镇银行成违规重灾区
来源 财经九号院
作者 胖虎
8月11日，常熟银行率先发布了2025年半年度业绩报告，作为第一家发布半年报的上市银行，常熟银行的业绩堪称亮眼，营收、归母净利润呈现两位数增长，而且首度开启中期分红模式，拟每10股派现1.5元，管理层还是诚意满满的。
不过12日常熟银行的股价不涨反跌，以微跌0.38%收盘，可见业绩和分红的利好加持，投资者并没有买账。
作者查看了常熟银行的半年报数据A股上市公司，发现该行营收、利润虽然仍保持两位数增长，但增速已经下滑，业绩增长明显出现疲态，特别是该行投资收益占比过高、超过同期归母净利润的60%；在异地业务占比高达66%的同时，其旗下控股的村镇银行反而成了违规的重灾区，这些都是隐藏在常熟银行华丽业绩报表之下，不得不重视的风险。
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业绩虽亮眼增速已显疲态，
投资收益占比过高超净利润6成
常熟银行半年报显示，2025年上半年，该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；实现归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。
在目前行业大势下，业绩还能呈现两位数增长实属不易，不过时间拉长来看，常熟银行的业绩增速也已大幅放缓。
财报数据显示，从年度来看，2022年至2024年，常熟银行的营收增速分别为15.07%、12.05%、10.53%，归母净利润增速分别为25.39%、19.6%、16.2%；从同期的半年报数据来看，营收增速分别为18.86%、12.36%、12.03%，归母净利润增速分别为19.96%、20.82%、19.58%。
无论从营收和归母净利润的的年度增速还是半年度增速来看，2025年半年报的业绩增速表现无疑是近3年多来最差的，后续还能否保持两位数增长，对于常熟银行来说是一个很大的考验。
更为引人关注的是，今年上半年常熟银行的投资收益占比过高，高达12亿元，同比增加了31%、且超过了同期归母净利润的60%，投资收益占到了整个非息收入14.2亿的85%，而在12亿的投资收益中，占大头的又是债券投资收益约为6.73亿元，同比大幅增长了560%。上述比例数据表明常熟银行的利润来源对投资收益依赖较大，而主营业务的盈利能力面临考验，且对该行盈利能力的可持续性给到了压力。
毕竟，在常熟银行的业务构成中，上半年利息净收入46.4亿元，仍然占据了60.62亿营收的76%，是绝对的业务主力，但利息净收入的增速仅为0.83%。
此外，作者还发现，常熟银行的存贷款规模的增幅也有所下滑。
据统计数据来看，2023年中报至2025年中报，常熟银行在上述三个年份的上半年存款增加额分别为282.5亿、350亿、240亿，同期的贷款增加额分别为212亿、164.9亿、106亿，存贷款的增加额逐年出现下滑，这也意味着常熟银行存贷款规模增长已经逐渐见顶。这一趋势，从常熟银行近几年资产总额增速放缓的趋势也能看得出来。
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异地业务比重高村镇行贡献大，
旗下村镇行却成违规重灾区
常熟银行发展模式的一大亮点，就在于其作为县域级的农商行，却通过大量收购控股异地村镇银行，将业务拓展至异地，突破了经营的地域限制，这也是常熟银行能做大做强的独特模式。
据其半年报披露，2025年上半年60.62亿营收中，常熟以外地区贡献的营收高达40.3亿元，占总营收比重高达66%，拨备前利润的贡献率同样也高达66.6%。
这其中，常熟以外地区的村镇银行功不可没，营业收入14.4亿元，占比23.8%，拨备前利润9.05亿元占比22.9%。
但也是这些贡献了近四分之一业绩的村镇银行，却成为常熟银行旗下违规的重灾区。
据企业预警通的不完全统计，仅今年上半年，就有6家常熟银行的控股村镇银行因为违规被重罚被公示（其中3家是今年上半年被处罚，去年12月底处罚3家）。
今年4月份，常熟银行控股的恩施兴福村镇银行违反信用信息采集、提供、查询相关管理规定被处罚2万元；
3月份，宿迁宿城兴福村镇银行因未按规定履行客户身份识别义务被处以52.3万元重罚；
2月份，兴福村镇银行股份有限公司因“贷款管理不尽职、员工行为管理薄弱、设立存款单项考核和奖励办法不符合监管要求”被重罚80万元等等。
对于常熟银行而言，在全国多地控股了多家村镇银行，在享受这些村镇银行带来诸多收益的同时，也要对其业务合规方面加强监管，否则损害的是常熟银行整体的品牌形象和社会声誉。
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