3825 点新高后，三大利好引爆科技狂潮！4000 点倒计时下的主线掘金指南

朋友们，A 股站稳 3825 点再创十年新高，周末三大重磅利好（算力政策加码、光伏反内卷、美联储降息升温）与美股大涨形成共振，市场做多动能全面激活。下周行情将进入 “政策红利 + 资金洪峰” 的加速阶段，科技自主与战略资源两条主线的爆发力值得期待，而美联储降息预期升温更将为 A 股突破 4000 点添砖加柴。

　　一、算力革/命：从政策蓝图到产业闭环的加速落地

工信部 “有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡” 的政策表态，绝非简单的行业规范，而是为国产算力产业链按下了 “快进键”。截至 2025 年 6 月底，我国智能算力规模已达 788EFLOPS，这一数字较 2024 年同期增长超 80%，印证了算力建设的加速推进。更关键的是，政策明确对 “算力利用率低地区的新建项目加强审批”，意味着资源将向优质企业和核心区域集中，寒武纪、中科曙光等龙头企业将持续受益。

　　

DeepSeek 采用 UP8 芯片摆脱英伟达依赖，与英伟达暂停 H20 芯片生产形成鲜明对比，标志着国产替代从 “被动应对” 转向 “主动突围”。H20 芯片因 “价格昂贵 + 后门风险” 遭市场摒弃，而国产芯片在 FP8 精度优化等技术上的突破，已实现推理速度提升 3 倍的性能跃升。这种 “技术突破 - 政策支持 - 市场替代” 的正向循环，使得芯片板块成为科技主线的绝对核心 —— 周五寒武纪涨停创新高，海光信息单日暴涨 17%，资金用脚投票印证了产业逻辑的落地

　　

2025 中国算力大会的召开将进一步强化这一趋势。政策层面，十一部门联合发文明确 “支持数据中心集群与新能源基地协同建设”，并鼓励 “算力云服务全国平台建设”，这意味着算力基础设施的投资将从 “单点突破” 转向 “网络协同”，中科曙光、浪潮信息等具备全产业链能力的企业订单能见度已延伸至 2026 年。

　　二、光伏困局：反内卷政策下的 “冰火两重天”

中国光伏行业协会 “抵制低于成本价竞争” 的表态，揭开了行业深度调整的序幕。隆基绿能、通威股份等龙头上半年净亏损合计超 117 亿元，印证了价格战的惨烈后果 ——2024 年光伏行业新增装机量同比增长 23%，但超七成企业陷入亏损，这种 “量增价减” 的恶性循环已严重制约产业升级。

　　

政策效果正逐步显现，本周多晶硅 N 型复投料价格环比上涨 1.05%，颗粒硅价格涨幅达 3.37%，减产控销策略初步缓解了供应压力。但需清醒认识到，“政策底≠市场底”：8 月硅料预计新增库存约 2 万吨，终端组件开标价格仍徘徊在 0.68-0.75 元 / W 的低位，上下游博弈仍在持续。这种格局下，光伏板块将呈现 “分化式修复”—— 具备技术壁垒的一体化龙头（如掌握 TOPCon 技术的企业）和布局海外产能的企业（规避贸易壁垒）有望率先走出困境，而单纯依赖规模扩张的企业仍将承压。

　　

反内卷政策的长远意义在于推动产业从 “规模竞争” 转向 “技术竞争”。参考历史经验，光伏行业每一轮产能出清都会催生新的龙头，当前板块 PE 已回落至近五年 15% 分位，随着硅料价格企稳和终端需求回暖（预计 Q4 旺季装机量环比增长 50%），具备成本优势的龙头企业有望迎来 “业绩 + 估值” 双击。

　　三、流动性洪峰：内外共振下的资产重定价

美联储 9 月降息概率升至 91.1%，成为点燃全球市场热情的 “导火索”。鲍威尔的鸽派表态不仅推动美股三大指数涨超 1.5%，更打开了国内政策宽松的空间 —— 中金测算，若美联储降息 50bp，中美利差可能收窄至 70bp，显著缓解外资流出压力。历史数据显示，美联储降息周期中，A 股成长板块平均超额收益达 12%，而港股弹性更高，这为 A 股科技股提供了估值抬升的外部环境。

　　

国内资金面同样 “暖意融融”。银行大额存单转让区的火爆（部分存单年化收益率升至 1.61%）印证了 “储蓄搬家” 正在加速 —— 高盛测算的 10 万亿潜在入市资金，与中信证券 4.5-9 万亿的预测形成共振，这种 “居民资产重配置” 趋势将成为牛市的核心动力。从市场结构看，上证 50 指数年内涨幅达 15%，招商银行、中信证券等权重股持续获外资加仓，显示资金正从题材炒作转向业绩确定性更强的核心资产。

　　猎人真心话

3825 点不是终点，而是新一轮财富再分配的起点。算力革命的政策红利、反内卷带来的产业升级、流动性洪峰的资产重定价，三大逻辑形成共振，4000 点已近在咫尺。但牛市中最珍贵的不是预测点位，而是坚守主线的定力 —— 科技兴国的时代叙事下，国产芯片、算力基础设施、战略资源等核心资产的价值重估才刚刚开始。抱紧主线，忽略杂音，才能真正享受这波属于中国资本市场的黄金时代！

　　

最后点赞关注不迷路，赠人玫瑰，手有花香，牛市好运自然来~！A 股：大盘4000点只差5%，周末三大利好来袭，牛市剧本这样走！