一、周末消息

　　

①国产算力，有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术；海外算力，英伟达推出Spectrum-XGS以太网，简单理解就是通过Spectrum-XGS将多个数据中心级联成一个“超级GPU”。

　　

而跨数据中心的规模化互联，核心的技术痛点是带宽和延迟要求。所以理论上说利好，高速光模块（800g、1.6T）、 CPO、硅光互连、长距光纤。

　　

②机器人，英伟达将于8月25日发布“机器人新大脑”产品，全球市场期待这或将催化人形机器人产业进入大规模商用阶段。核心概念是物理AI，概念有索辰科技、凌云光。

　　

二、我的思路

　　

①周五回顾

　　

指数再创出新高了，

　　

但全市场中位数涨幅也就0.2%，就说明大部份人跑不赢指数。这也是我一直强调要跟着抱团的原因，因为资金一直在复制AI硬件的走法。而场外资金大都通过购买ETF进场，所以成分标强者恒强了。

　　

市场方向中，

　　

最强的是AI板块，国产算力、海外算力、AI应用、AI存力（存储）；上午强势的是海外算力，午后国产算力高潮了，导火线主要有两个，首先是DeepSeek更新模型版本，将支持FP8参数精度以及国产芯片。再者传英伟达暂停生产H20芯片。这加剧了国产替代的逻辑。

　　

但这种直接高潮节奏，下周一再冲高就别乱追了。

　　

②下周策略

　　

周末风口都在国产算力，那明天龙头都是大幅高开；然后情绪资金会往下挖掘中位补涨，包括花子芯片概念。

　　

还有AI应用，端侧AI。资金不敢追涨AI算力的情况下，就会往这里去扩散，我们每个都总结过池子，回看周五复盘文章也行。

　　

总之格局没有变，还是一个兜底指数、成长板块轮动、量化频繁做T的格局。然后就是那20%品种抱团走趋势，所以策略上一是重强逻辑，二是重抱团标。

　　

三、板块节奏

　　

1.国产算力

　　

本周两个重要催化：国产FP8+海外NV的scale-aross。AI芯片寒武纪打到了五千亿，打开了科技股的估值，那资金还会向云测和端侧两个方向演绎。

　　

首先是云侧，先是围绕核心芯片，像AI芯片双龙，ASIC芯片，芯原，翱捷，中兴这些。然后再向配套和上下游关键产业链挖掘。

　　

上游的核心一个是制造（中芯国际），一个是存储，就是两存

　　

配套的核心就在于服务器（中科曙光），大带宽互联交换，对应的就是交换机（锐捷网络）、交换芯片（盛科通信）相关的，逻辑就是因为模型参数越来越大，需要放在多个卡显存里边计算，Scale Up超节点需要从单个机柜走向多个机柜构建连接，机柜间的交换机需求提升。Scale-up组网提升算力已经是共识

　　

其次，是端侧Ai，下游应用或许是突破点，无论是AI手机、新能源车、机器人，都是要实现突破的，像瑞芯微、晶晨等。

　　

至于其他，

　　

像算力租赁，B30/40供给的改善对于AIDC需求的拉动，预期也会出现变化，所以像润泽，等等。

　　

还有OCS光交换，前面讲的腾景科技，也可以继续看看。

　　还有那张硬件图片，策略也是不变的

　　

对于中兴，本周新高，

　　

这个老人问的比较多，核心变化是华虹线跑通，推理芯片即将量产中兴通讯-壁仞-华虹成立了一个小同盟，share ip，中兴在华虹n+2下单了10亿量级的芯片。加上新换董事长的强诉求，第一批推理芯片量产，后面大概率会出来直接讲中兴微的布局。

　　

　　2.花子概念，短线情绪投机资金，它们会愿意去炒作这些，上周那几个继续看看。

　　

3.其他方向，可以把上周文章都翻翻。

　　

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8月25号A股策略：国产算力还在风口上，下周资金会挖掘补涨