年底前黄金价格有望迎来新一轮上涨。

　　

谈到黄金价格，影响因素众多，例如风险因素——既包括大国博弈、区域和平与战争，也包括经济或金融市场危机等。黄金通常被视为抗风险资产，“乱世买黄金，盛世买古董”便体现了这一点。

　　

　　

近年全球各大央行持续增持黄金，个人购金可能会在特定阶段抛售，但央行购金通常从金融稳定、金融安全角度考量。

　　

近年来，主要发展中经济体央行购金已成为推动黄金价格上涨的重要新动力。

　　

第三个影响金价的因素是全球通胀预期。通胀意味着货币贬值，长期来看黄金是对抗通胀的优质资产，货币供应量增加、钞票贬值时，黄金价格长期会随之上涨。

　　

除上述因素外，美联储货币政策变化、投资投机行为以及全球大类资产轮动关系等，也会影响金价。

　　

为何说年底前黄金价格可能迎来新一轮上涨？其中一个关键因素是美联储货币政策可能发生显著变化。根据8月21日美联储会议决议，华尔街普遍预计9月20日美联储有95%的概率实施2025年首次降息。

　　

　　

高盛、瑞银、摩根斯坦利等国际投行的分析报告认为，年底前美联储可能不止降息一次，激进观点甚至认为会降息2-3次。无论是9月首次降息还是四季度再次降息，都意味着美联储货币政策将进一步宽松，进而可能导致美元指数贬值。

　　

2025年全球主要货币中，美元贬值幅度最大。截至8月底，与美元指数中的其他6种国际货币及人民币相比，美元贬值最为显著。若美联储继续推行弱势美元政策，美元将进一步贬值，以美元计价的黄金价格便有继续上涨的动力。

　　

谈及上涨，关注金价的朋友可能会问是否会涨10%、20%、30%。

　　

从过去几十年黄金资产的历史表现及对全球重大事件的反应来看，金价可能上涨，但年底前涨幅超过10%的可能性极小，上涨3%、4%、5%等10%以下幅度的概率较大。

　　

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