上周五A股三大指数大涨，但隐藏在反弹背后的却是主力资金的大幅撤离和成交量的显著萎缩，这一信号值得所有投资者警惕。

　　

　　9月5日，A股市场上演了一场“冰火两重天”的行情。虽然上证指数收涨0.35%，深证成指暴力拉升2%，创业板指更是飙升3.48%刷新年内最大单日涨幅纪录，但市场成交量却同比大幅下滑2263亿元。

　　

　　无量反弹的背后，是北向资金持续净卖出46.09亿元，是主力资金已连续3个交易日的净流出。这是一个典型的出货信号，行情正在悄然切换。

　　

　　01 市场表现：指数大涨，量能不足

　　

　　周五A股三大指数全线收阳，创业板表现尤为抢眼。从板块表现来看，新能源产业链狂掀涨停潮，固态电池概念爆发。

　　

　　天宏锂电涨近30%，先导智能、金银河等20余只个股涨停。科技股也强势反弹，通信、科技板块集体反扑。

　　

　　然而在这表面繁荣的背后，市场成交量却大幅萎缩至2.35万亿元，较前一交易日缩量2396亿元。这种缩量反弹的态势，暴露出资金追高意愿不足的隐患。

　　

　　

02 资金动向：主力出货，散户接盘

　　

　　资金面呈现明显分裂现象。融资融券余额（两融余额）创下历史新高，但成交金额却持续大幅萎缩。

　　

　　主力资金已连续3个交易日出现净流出，券商板块尤其遭到机构的减持。ETF基金规模持续下降，单日净赎回资金甚至达到95亿元。

　　

　　与此形成鲜明对比的是，散户资金承接明显——小单净流入1005亿元。这种主力出货、散户接盘的模式，在A股历史上往往不是好消息。

　　

　　

03 技术分析：关键点位与风险信号

　　从上证指数来看，3850点附近形成了宽幅箱体震荡格局。9月5日大盘虽收出“阳包阴”的K线组合，但价量背离表明反弹持续性存疑。

　　

　　创业板指周线呈现“吊颈线”，尽管日线强势，但周线调整压力较大。60分钟级别出现顶背离迹象，KDJ指标显示短期超买，技术上有修复需求。

　　

　　下周需要密切关注创业板指的2700点整数关口，一旦跌破，可能会引发连锁的止损盘抛售。上证指数核心波动区间预计在3780-3840点。

　　

　　

04 板块轮动：从科技到新能源

　　

　　市场风格出现明显切换。资金从高位科技股（半导体、通信设备）流向低位防御板块（银行、消费），高低切换明显。

　　

　　尽管科技股周五也强势反弹，但半导体、软件板块的市盈率仍显著高于美股同行，部分股票估值溢价缺乏基本面支撑。

　　

　　新能源方向在接下来一段时间或能获得超额收益，包括储能、光伏以及固态电池等。降息周期里，有色资源与黄金亦值得同步关注。

　　

　　05 未来展望：震荡分化，把握节奏

　　

　　综合多家机构观点，2025年9月8日A股市场预计延续震荡分化格局。核心波动区间聚焦上证指数3780-3850点。

　　

　　放量突破3829点是转强信号，否则需防范二次回踩风险。如果下周A股成交金额无法恢复至每日2.8万至3万亿元的水平，投资者应该保持谨慎。

　　

　　9月18日之后，市场将进入一个高风险时期。美联储9月17-18日议息会议降息概率超90%，若兑现则利好全球流动性。

　　

　　06 投资策略：保持谨慎，控制仓位

　　

　　对于投资者而言，当前市场环境下风险控制至关重要。总仓位建议控制在50%以下，采用金字塔加仓方式，避免追高涨幅超50%的标的。

　　

　　个股浮亏超8%时减半仓位，超15%时清仓；ETF最大回撤容忍度为10%。警惕无量冲高——若周一量能未能有效放大（低于3万亿），需防范冲高回落至3780点下方。

　　

　　重点关注主力资金已经进场的通信设备板块，持仓时间控制在一到两个交易日，一旦出现反弹即兑现收益，不贪恋。而对于主力资金大幅撤离的芯片半导体板块，则应坚决回避。

　　

　　投资者应密切关注每日成交金额的变化。如果下周A股成交金额无法恢复至每日2.8万至3万亿元的水平，每一次的上涨都应视为兑现收益、逢高减仓的良机。

　　

　　

未来一周，A股市场将继续呈现震荡调整的格局。市场风格已经从高估值科技股向更具基本面支撑的板块切换。

　　

最后枫叶还是要提醒大家，股市有风险，投资需谨慎，量力而行为王道A股上市公司！A股出货信号明显！行情切换进行时，本周能否突破3840点？