连续横盘了3个交易日后，A股大盘选择向上变盘，突破了10日线压力位。午后涨幅进一步扩大，已经直逼上周阶段高点！

　　

从技术形态上看，周四的短线变盘形态走的很扎实，一是沪深两市大幅放量了4600亿。由于上周阶段高点附近积压了不少套牢盘，所以只有放量，才有机会去收复前期的套牢盘。二是大盘收出的是光头长阳线，这说明做多动能并未释放完，周五还有继续冲高的预期。如果周五大盘在今天的基础上继续上行，就有机会再次创出十年新高，并将下方的均线束甩在身后。这样一来，下周一大盘就不会重新跌回到短期均线下方，形成假突破走势。

　　

在最近几天的文章中，旌扬多次提到，大盘短期横盘震荡，是在等待方向选择。向上突破10日线，则有机会去冲击上周的高点，然后再转头下跌，转入中期箱体结构；向下跌破5日线或20日线，则会就此开启C浪下跌趋势，短暂调整后，也会重新反弹，转入中期箱体结构。

　　

　　

也就是说，不管是向上变盘，还是向下变盘，都不会改变中期的箱体结构形态。唯一不同的是，向上变盘那么中期震荡通道的中轴要高一些；向下变盘，则震荡通道的中轴要低一点。

　　

相较于这两种短期变盘方向，旌扬认为向下变盘的概率要更大一些。

　　

不过旌扬猜中了开头，却并未猜中结尾。今早A个大盘小幅低开，开盘短暂挖坑后，就转为单边上涨形态了。

　　

不仅如此，今天的领涨方向也超出了旌扬的预期。上周以来筹码明显松动的AI算力，周四再次集体爆发力。在易中天的带动下，CPO、液冷服务器、PCB、铜缆高速连接等板块集体大涨A股上市公司，其中CPO涨幅超过6%，是今天的领涨板块。

　　

　　

在旌扬看来，AI算力今天再次大涨，与消息面上的利好有关：

　　

今早旌扬在【A股猛料】中爆料，甲骨文昨晚在其最新财报中宣布，其剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比暴增359%，震动全球科技圈。这一爆炸性增长主要源于甲骨文与OpenAI、xAI、Meta等全球顶尖AI公司签订了大规模云合同，使其成为AI模型训练的关键基础设施提供商。不仅如此，昨天谷歌方面也表示，云业务也实现了高速增长，主要得益于人工智能处理需求的激增。

　　

由于手握4500亿美元的云服务订单，昨晚甲骨文股价大涨了36%，一夜间市值增加2439亿美元。旌扬注意到，这不仅是甲骨文有史以来单日最大涨幅，也让其创始人的个人资产短暂超越马斯克成为全球新首富。甲骨文的董事长兼首席技术官埃里森则预计，公司云数据库收入将在未来几年每季度继续大幅增长，未来四年营收将远超市场预期。

　　

正是因为甲骨文的云计算业务大超预期，才让A股的AI叙事逻辑重燃。

　　

　　

不管对于美股还是A股来说，AI算力板块的地位都是举足轻重的。在旌扬看来，AI驱动下美股科技巨头业绩持续井喷，以及宽松的货币和财政政策，是过去几年美股稳步走强的两大支柱！A股这边，除了这两大支柱外，还多了一个变量，就是证监会在不断修补市场的制度漏洞。

　　

就近期行情来说，A股从上周开始震荡加剧，主要原因就是AI算力主题的筹码出现松动。因此，要判断A股市场的中短期趋势，就必须要给AI算力今天的长阳反弹定性！

　　

先说结论，旌扬认为，今天的长阳反弹有为AI算力主题续命，改变了主题的短期趋势，从此前的B浪反弹结构，扭转为3浪上行结构。但今天的反弹，只能改变短期趋势，中期来说，AI算力主题仍然处于鱼尾期。

　　

旌扬之所以这样判断，与主题的资金面和技术面都有关系：

　　

　　

资金面上，旌扬回看了过去几周以来的交易数据发现，8月18日到8月22日这一周，主力机构首先开始减仓液冷服务器；8月25日到8月29日这一周，主力机构继续大幅减仓了液冷服务器，同时也开始减仓CPO；9月1日到9月5日这一周，主力机构在减仓CPO的同时，进一步减仓了PCB，但由于液冷服务器已经提前下跌，所以也有抄底液冷的动作。本周前面三个交易日，主力机构仍在减仓，没有回流动作。

　　

当然，今天的交易数据尚未披露，旌扬还不知道主力机构的最新调仓动作。但如果不出意外，今天主力应该不会大手笔追高AI算力相关的板块，包括CPO、PCB、液冷、铜缆，以及半导体等等。

　　

技术面上，以领涨的CPO板块指数和龙头股中际旭创为例，在9月1日之前，板块指数是稳步上行的，9月1日之后出现震荡。此时，要么是转弱进入ABC浪杀跌结构；要么是上行中继，2浪调整后转为3浪上行。此前旌扬认为，CPO短期退潮，所以走ABC浪杀跌的概率要更大。现在突发利空改变板块走势，那么这两天的反弹，就可以看成是3浪上行趋势。中际旭创的结构也差不多。

　　

　　

可能不少散户朋友认为，1浪上涨的空间这么大，3浪上涨的空间应该也不会小。但在旌扬看来，AI算力主题在筹码松动之后出现的反弹，不管是B浪反弹，还是3浪上涨，其性质都是一样的。即主力需要在上涨或横盘震荡的状态下减仓，这样才能做到神不知鬼不觉。如果选择在下跌趋势中减仓，就很容易造成交易拥堵，引发股价大跌。

　　

这点旌扬此前已经提到过，机构抱团的票，是很难出现A杀的，多半都是在震荡状态下逐步退潮降温。游资票，或机构减仓到尾声时，才会不计成本杀跌。

　　

弄清楚了AI算力的反弹性质后，再去判断大盘的走势，就要简单很多。

　　

旌扬仍然维持近期的观点，即大盘向上突破10日线，短期内将冲击上周的压力平台，但中期仍然是高位箱体震荡结构。由于中期趋势并未变化，那么短期反弹到前高附近，就仍有调整压力。只不过大盘震荡中枢抬高了，所以即便有调整，空间也不会太大。

　　

　　

最后，旌扬要强调一点，旌扬分析都是市场的中短期趋势，并不是长期趋势。有不少朋友看到旌扬近期的分析，认为旌扬是看空后市，其实并非如此。

　　

在旌扬看来，短期内，大盘反弹到前高附近会出现调整；中期内，大盘是高位的箱体横盘震荡结构；长期，则仍然是慢牛格局，并未发生太大的改变。

　　

至于AI算力也是一样，旌扬认为整个主题中短期涨幅过大，所以存在调整需求。但并不认为AI算力会长期转弱，蓄势一段时间后，AI算力还会卷土重来。

　　

这就像之前的创新药。创新药在走完了中期主升浪后，会在高位震荡蓄势几个月。在创新药震荡的周期中，表现会始终弱于大盘，比如大盘是上涨结构，那么创新药就是横盘结构；大盘是横盘结构，创新药就是下行趋势。但只要蓄势充分，创新药就有机会卷土重来。外盘大利好！AI叙事逻辑重燃！A股放量上涨！将进入上涨新周期？