市场第三次冲击3900点未果，但这波高速列车刚刚启动，关键时刻需要看清方向。

　　

　　本周大盘再度冲击3900点区域，最终功亏一篑，伴随放量下跌。这直接印证了3900点的“历史级压力”——只有站稳该区域，才能打开更大上升空间。

　　

　　从大周期看，大盘底部虽在逐步抬高，但压力线也在缓慢下移。截至周五收盘，上证指数报收3892点，刷新了近十年新高，展现出市场的强劲动能。

　　

　　

01 技术面分析，多空博弈关键点

　　

　　从日线级别看，下周一进攻线将上移至3850点附近，与周五收盘点位接近。若能够站稳，投资者可继续跟随趋势；一旦有效跌破，短线仓位较重的投资者需及时降仓，规避进一步调整风险。

　　

　　周线级别显示，近三周大盘以横向整理为主，本周收涨1.52%，反包上周1.18%的跌幅，短期上升趋势仍完好。下周一，周线进攻线将上移至3800点，站稳则波段上行基础仍在。

　　

　　月线级别上，当前月线进攻线在3630点，大级别行情中指数通常沿该线上行。只要9月不跌破3630点，大盘长期趋势就不会改变，短期技术性回调均属正常。

　　

　　周五A股三大指数都意外收出了绿色的十字星，这可能代表市场接下来会迎来变盘。下周一的走势极为关键，将决定市场短期方向。

　　

　　02 创业板连续上涨，分歧加剧需谨慎

　　

　　创业板本周收涨2.1%，已连续6周上涨。这是创业板自2020年7月以来最长的周线连涨记录，展现出成长赛道的强劲动能。

　　

　　但需要注意的是，近两周K线呈现“长下影、小实体”形态，说明资金分歧明显加大，波动加剧。虽然短期仍处进攻态势，但各均线偏离率过大，后续难以持续大幅拉升。

　　

　　创业板需要关注三个关键点位：一是2990点短期支撑；二是2950点分水岭区域；三是2880点周线进攻线。如果调整时回踩不破2950点，大概率走强势横盘；若有效跌破，调整幅度可能扩大。

　　

　　03 资金动向揭秘，增量资金悄然入场

　　

　　本周的量能变化透露出积极信号。两市成交总额11.48万亿，比上周减少了1.36万亿。周三两市成交额更是跌破了2万亿，只有1.98万亿，打破了市场量能连续20个交易日保持在2万以上的记录。

　　

　　但周四和周五便出现了持续放量，成交额重回2万亿上方。成交量从缩量重新步入放量阶段，说明增量资金看好后市，选择跑步入场。

　　

　　值得一提的是，中证2000指数本周上涨了2.16%。这说明中小板块的个股整体表现可圈可点，走势有所回暖，迎来了一定的补涨行情。

　　

　　04 投资机会展望，三大主线值得布局

　　

　　长城基金副总经理兼投资总监杨建华表示，9月份仍然看好三大方向：科技股中业绩兑现度较高、估值仍可接受的海外算力板块；基于美联储降息预期的资源股；以及滞涨的红利股、创新药等板块。

　　

　　科技成长板块仍然是市场主线。AI在日常工作、生活中渗透率不断提高，模型能力上限仍在继续提升。不仅是海外算力产业链，国内算力同样不容忽视。

　　

　　创新药板块也值得关注。中国创新药企盈利已进入爆发阶段。AI医疗性价比凸显，部分非创新药赛道行业龙头估值依然处于历史低位。

　　

　　资源股方面，美联储降息预期加上美元走弱，黄金、铜、铝等资源品存在投资机会。随着全球流动性宽松格局延续，这些品种有望继续受益。

　　

　　05 风险提示与应对策略

　　

　　当前市场已经明确出现增量政策显效和公司业绩企稳的信号。但需要注意的是，前期上涨较快、幅度较大的板块短期或有调整压力。

　　

　　指数波动率可能会放大。在上方有压力，下方有支撑的背景下，任何调整可能都只是短暂的技术性回撤。如果上涨方向并未改变，不妨给市场时间震荡整固。

　　

　　操作上，短期以“3850点（日线进攻线）、3800点（周线进攻线）”为防守核心。跌破任一点位均需控制仓位；长期只要3630点（月线进攻线）不失，仍可保持对波段行情的信心。

　　

　　

对于创业板，短期谨慎大于乐观，重点盯2990点、2950点、2880点几个关键点位。跌破则逐步降仓，避免追高；长期季线趋势向好，调整后可再寻机会。

　　

　　外部环境也在改善。美联储9月降息概率超过90%，这将缓解人民币汇率压力，为国内货币政策创造更大空间。

　　

　　与此同时，十五五规划将于10月讨论，预计会释放科技创新、高端制造、绿色能源等战略方向。这些政策利好将为市场提供持续的热点与投资机会。

　　

　　

投资者现在需要做的，是系好安全带，抓住这班即将加速的A股高速列车。

　　

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