中信建投研报认为，Deepseek大模型发布强化国内AI端侧投资主线，机器人、汽车智驾、低空经济作为AI端侧核心应用将显著受益。看好2025年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1—10阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在0—1阶段的估值提升。此外，在机器人、智驾产业链行情向上推动下，关注低空经济政策催化及产业化新进展。

　　全文如下

　　中信建投 机器人及智驾成AI端侧投资主线，央企重组改革拉开大幕

　　Deepseek大模型发布强化国内AI端侧投资主线，机器人、汽车智驾、低空经济作为AI端侧核心应用将显著受益。东风集团股份等多家上市公司发布公告，国资央企控股股东正在筹划重组事项，有望强化产业协同，提升经营效率，看好央企兼并重组改革背后投资机会。看好25年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1-10阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在0-1阶段的估值提升。此外，在机器人、智驾产业链行情向上推动下，关注低空经济政策催化及产业化新进展，本周六央视对话节目播出低空经济专栏引发市场关注。

　　Deepseek大模型发布强化国内AI端侧投资主线，机器人、汽车智驾、低空经济作为AI端侧核心应用将显著受益。春节假期宇树人形机器人登录央视春晚表演《秧BOT》及特斯拉年报解读电话会披露最新人形机器人业务规划，本周比亚迪智能化发布会（2.10）、特斯拉FSD V13推广及6月Cybercab商业化运营均对市场预期有所强化。2月9日晚，东风集团股份等多家上市公司发布公告，国资央企控股股东正在筹划重组事项，相关股东可能发生变更。相关汽车产业链整合有望强化产业协同，提升经营效率，我们看好央企兼并重组改革背后投资机会。近期智能驾驶催化较多：比亚迪将在2月10号举行智能化战略发布会，真正进入智能化下半场，有望将智驾覆盖面拓宽至10万级价格带；同时特斯拉规划6月在奥斯汀推出完全无人监督版本FSD，预计年底前在奥斯汀等城市实现落地，且目前正在与其他车企沟通FSD许可授权事宜。看好25年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1-10阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在0-1阶段的估值提升。

　　乘用车：看好25年智驾从1到10科技平权，自主品牌进一步提份额+拔估值

　　近期智能驾驶催化较多：比亚迪将在2月10号举行智能化战略发布会，真正进入智能化下半场，有望将智驾覆盖面拓宽至10万级价格带；同时特斯拉规划6月在奥斯汀推出完全无人监督版本FSD，预计年底前在奥斯汀等城市实现落地，且目前正在与其他车企沟通FSD许可授权事宜。

　　我们认为25年是智驾实现从1到10跨越式发展的关键节点，前期特斯拉FSD、华为ADS、小鹏、理想等先行者已打通高阶智驾技术路径，随着渗透率逐步提升，比亚迪等巨头正式入局智能化，智能化规模效应开始显现，25年强势自主品牌有望通过成熟电动化+低成本智能化的降维打击，实现对合资份额的进一步替代。

　　从AI应用来看，特斯拉财报会强调了FSD和机器人，后续AI应用端侧能够有突破的就是自动驾驶和机器人，来自汽车产业链的超大规模工业优势，有利于板块实现戴维斯双击。

　　看好央企兼并重组改革背后投资机会。2月9日晚，东风集团股份等多家上市公司发布公告，国资央企控股股东正在筹划重组事项，相关股东可能发生变更。相关汽车产业链整合有望强化产业协同，提升经营效率，我们看好央企兼并重组改革背后投资机会。

（文章来源：证券时报）

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