机构指出，DeepSeek等头部模型的发展让AI应用加速落地，AI Agent也将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点；DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能；国民级应用模型使用持续放大算力需求，同时降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降，将加速推理算力需求的提升；大国科技博弈大趋势下，AI算力国产化势在必行，国产算力迎来重要发展机遇。

　　核心逻辑

　　1.DeepSeek引领下游应用或迎闭环，推理需求随访问量持续增长。根据AI产品榜的数据，DeepSeek在2025年2月Web访问量中达到5.71亿，环比增长122.73%，在全球总榜中居第三位，在国内总榜中居于第一位。Agent产品Manus的横空出世，则进一步打开AI产品的想象空间。英伟达在业绩交流会中指出，长时推理AI每任务所需的算力可能比单次推理高出100倍。我们认为，从DeepSeek到Manus，AI+工具在不断进化，AI+应用也会随之呈现增长态势，对于算力的需求有望持续增加。

　　2.Manus通用型Agent正式发布，Manus处理一次复杂任务时所消耗的token数量可以达到百万级别，完成任务的时间也相当长，即便是相对简单的任务也可能需要十几分钟，复杂任务还需要进行多次修改，所需时间更久。由于服务器容量有限，Manus目前采用邀请码机制。伴随AI Agent在各垂类行业的发展，AI逐步转向推理模型和Agent时代，算力需求有望呈爆发式增长。

　　3.算力供应是AI技术的底层支撑，自主可控方能“防患于未然”。阿里巴巴已经宣布未来3年投入将超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施。国内AI领域资本开支有望保持较快增长。以华为昇腾为代表的国产算力芯片及其供应链有望获得更光明发展前景。

　　利好个股：

　　民生证券建议关注：1）AI服务器：浪潮信息、中兴通讯、软通动力等。2）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等。3）DeepSeek一体机：科大讯飞、软通动力、浪潮信息等。

（文章来源：证券时报网）

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