深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　北交所日前发布公告称，将于3月26日召开审议会议，上会企业为四川西南交大铁路发展股份有限公司（简称“交大铁发”）。交大铁发也成为北交所2025年第一家上会的IPO企业。

　　交大铁发本次上市拟募集资金约1.68亿元，保荐机构为国投证券。

　　

电力消耗增速与营收增速不一致

　　

应收账款连年攀升

　　资料显示，交大铁发成立于2005年，2016年11月在新三板挂牌并于2020年3月摘牌。2023年3月，该公司二次挂牌，目前处于创新层。

　　交大铁发专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，主要客户为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路相关的大型国有集团的所属企业。报告期内（2022年至2024年），公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为93.36%、87.96%和94.09%，客户集中度较高。

　　财务数据显示，报告期内，交大铁发分别实现营业收入2.35亿元、2.73亿元和3.35亿元，净利润分别为3378.61万元、4895.81万元和5609.5万元。

　　深圳商报·读创客户端记者注意到，报告期内，交大铁发电力消耗分别为35.05万千瓦时、36.40万千瓦时、51.27万千瓦时。

　　其中，2023年交大铁发电力消耗同比增长约0.04%，而同年其营业收入同比增长16.17%。这一点颇为奇怪。

　　报告期各期末，公司应收账款分别为1.92亿元、2.31亿元和3.49亿元，占资产总额的比重分别为48.43%、51.72%和54.84%。应收账款金额较大，主要原因为公司收入存在季节性特征，公司收入主要集中在第四季度，导致每年年末应收账款金额较大。

　　交大铁发称，随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款金额可能进一步增加，若下游客户出现资信状况恶化、现金流紧张等情形，将增加公司应收账款无法按期收回的风险，进而对公司的经营发展产生不利影响。

　　

与西南交大有千丝万缕的联系

　　

北交所关注其独立性

　　招股书显示，交大铁发目前无控股股东，实际控制人为公司董事长王鹏翔。截至2025年3月12日，王鹏翔直接持有公司800.94万股股份，持股比例13.99%，并直接、间接通过一致行动协议合计控制公司41.05%表决权。

　　交大铁发和西南交通大学之间可谓是关系匪浅。招股书显示，交大铁发的第一大股东为西南交大全资控股的成都西南交通大学科技发展集团有限公司(简称“科技发展集团”)，持有公司22.93%的股份。

　　第一大股东不是控股股东？这一现象也引起了北交所的关注。北交所在问询函中要求公司说明未将科技发展集团认定为控股股东、西交大认定为实际控制人的合理性、合规性；公司与科技发展集团及其他西南交通大学控制的企业是否存在相同或相似业务、是否存在竞争关系；是否存在通过实际控制人认定规避发行上市条件或相关监管要求的情形。

　　交大铁发与西南交通大学之间的关系远不止于此。多名西南交大员工曾在交大铁发担任技术顾问、副总工程师等核心职务，部分员工甚至参与了公司的专利申请。交大铁发的多项核心技术也来源于学校的科研成果。

　　北交所在问询函中要求说明这些研发成果是否属于学校的职务发明，说明公司研发活动及业务开展等是否对西南交大存在较大依赖，是否可能存在利益输送等情形，是否存在影响独立性和经营稳定性的风险因素。

　　另外，交大铁发实际控制人王鹏翔一直保留西南交大事业编制，人事关系保留在西南交大，且社保公积金一直由西南交大代为缴纳。

　　对此，北交所在问询函中要求说明上述人员在公司任职、投资及领薪同时保留事业编制的合理性，是否符合《关于加强高等学校反腐倡廉建设的意见》等相关法律法规的要求，是否符合西南交大相关规定，是否存在被处罚等法律风险；说明实际控制人等主体通过西南交大代缴社保公积金所涉金额，相关代缴事项是否符合法律法规规定；说明相关人员存在事业编制对发行人的人员、机构的独立性的影响等。

　　

（文章来源：深圳商报·读创）

　　 责任编辑：65 原标题：IPO雷达｜交大铁发下周上会！研发依赖西南交大 应收账款连年攀升