数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018。1。2-2025。5。28。

　　

　　

最近市场仍然较为震荡，今天（2025/5/28）市场温度为35。34℃，处于中性区间。仓位较高的守好仓位即可，仓位不足的，可以逢低分批加仓。

　　

　　一、实盘表现回顾

　　

今天跟大家汇报一下实盘的情况。

　　

　　

没啥可说的，上周纯债都是赚钱的，固收+都是亏钱的，主要还是上周的权益市场表现不佳。

　　

　　

截至5。27，固收实盘创建以来的收益率为4。25%（上周同期是4。35%），期间最大回撤-1。19%（固收实盘创建于2024。4。22）。

　　

　　

对我们实盘感兴趣的朋友，想看实盘的具体持仓明细的，记得加入慕青核心基金圈子，群里我们会及时发布发车、调仓信息，以及解答大家疑惑的实盘问题。

　　

　　

最近人民币升值有点快。

　　

　　

5月26日，离岸人民币对美元一度升破7。17，最低至7。16，创下2024年12月以来新高。

　　

　　

单独看这句话，大家可能没啥感觉。

　　

　　

这么说吧，今年以来的美元兑离岸人民币最高是4月份的7。43，截至5月26日的7。16，1个多月内暴涨超2700个基点！

　　

　　

数据来源：网页，时间截至2025。5。28！

　　

　　二、人民币为啥升值？

　　

人民币近期的升值，背后原因很多，主要来看，是特朗普的关税大战让美国经济衰退预期增强，而且或会冲击美国通胀、加剧债务负担，同时也在侵蚀各界对美元信用的信心，造成美元资产遭到抛售，资金开始流向其他市场。另外，随着美元弱势，许多出口商急于将美元储备兑换成本币，带来人民币的进一步升值。

　　

　　

其实不止人民币，今年以来亚洲货币和欧元多数对美元升值5%~10%，相比之下，人民币的涨幅是落后的。

　　

　　

5月13日，中国央行自4月初以来首次将人民币中间价设在7。2以下，报7。1991，较前一日调强75点，对于关键关口的突破，更加强化了市场对人民币升值的预期。

　　

　　

如果后续市场对于美国经济和财政赤字的担忧继续发酵，人民币将会继续受到偏弱美元的支持，短期内或许会保持温和偏强的走势。

　　

　　

海外投行也看好人民币的升值预期，比如近期高盛将12个月美元/人民币的目标价调整至7。0，这意味着未来12个月人民币汇率将上涨3%。

　　

　　三、人民币的升值对咱们是好事吗？

　　

人民币升值还是利好咱们股市和债市的。

　　

　　

人民币一旦进入升值预期，将会吸引全球资本流入中国，中国将会从一个资金流出的状态，变成一个资金流入的状态。

　　

　　

资金进来需要找到去处，正处于估值低位的股市就是一个很好的选择，新增资金进入，会提高咱们整个市场的活跃度，推升股市整体估值提升。

　　

　　

债市也一样。

　　

　　

当然了，由于外资主要配置利率债，所以相对会更加利好利率债。

　　

　　

不过未来关税、贸易谈判、宏观经济形势的不确定性仍高，大家还是需要通过多资产去做分散配置。

　　

　　

比如在A股之外加入黄金和债券的配置。再比如，债券基金这部分平衡配置利率债基和信用债基，或者选择主动管理型债基，把配置和调整的事交给基金经理。

　　

　　

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