又缩量了，周四的行情可能只有1。1万亿了。证券、医疗上涨，银行、科技横盘，白酒选择向下砸盘了。

　　

这个位置的行情很平淡，上证指数几乎是一条窄幅的直线了。白酒依旧是市场的关键先生，它的砸盘让市场的3400点很稳定。大家如果了解ETF衍生品就能知道它的重要性了，它是上证50、沪深300等期指的第一权重股。

　　

港股的恒生科技指数也是横盘了，只是恒生医疗涨幅有点夸张了，包括港股的证券、地产也明显反弹了，市场依旧有盈利效应，只是结构性分化了。

　　3000点反复洗盘，A股是在等什么信号吗？

618期间会有金融政策的公布，美联储也有议息，如果没有降息是预期里面的事情，如果降息就是超预期了，我们的政策也在同时间发布，市场等待的就是消息。

　　

消息没有落地之前，大资金会选择观望，利用白酒的利空压着指数，证券的上涨刚好可以对冲，站上3400点之后没有继续反弹了。

　　

没有确定性的利好政策，大盘指数很难继续突破了，下跌也没有多少逻辑。大资金只要锁仓不出货，他们做中性策略对冲，量化日内T0套利都对指数的涨跌影响有限。

　　

午后，约3500家股票下跌，科技股看TMT指数就行了，它继续上涨的前提是恒生科技指数上涨。目前的港股资金主要活跃在新消费、创新药等行业。

　　

　　

对于接下来的行情，会不会迎来新的方向，主要是2个方面的因素，分享给大家讨论下。

　　

第一，白酒能不能止跌反弹。已经触碰到4月初那一轮急跌的最低点了，一根上影线收回了，是不是止跌迹象还需要时间确定。

　　

目前的利空消息很多，既然选择向下砸盘了，一定要大家离场才会止跌。白酒没有止跌回暖之前，大盘指数也会停滞不前，大涨的可能性不多，下跌的空间也有限。

　　

如果真的选择向下，这些防御资产会及时护盘，包括但不限于白酒、银行、保险、地产、电力、煤炭等等，只能等待市场的决定了。

　　第二，科技股能不能继续反弹。无论是半导体还是人工智能等都落后市场了，包括机器人也好久没有炒作了，大盘指数选择拉升方向需要共振反弹，科技股肯定不能缺席。

　　

中小盘股票肯定还会有行情，无论是什么筹码都是在下跌的过程中创造机会，在上涨的过程中制造风险。不要追涨杀跌，在股市就可以慢慢变富了。

　　

大盘指数依旧存在大幅反弹的可能性，只是时间未知，如果6月份不能实现突破的情况下，只能等到9月份的降息了。

　　最后的结语

一定要有耐心，也希望大家都能正确的面对市场的风险及市场的节奏，行业轮动上涨，大盘指数震荡向上，过程不可逆了。

　　

目前的A股只是横盘震荡，又不是急跌了，也不是下跌了，上证指数依旧在3400点附近蓄势，下周就要决定方向了。

　　

市场原本以为，黄金价格伴随着中美在伦敦的第2轮关税谈判取得积极成果之后，可能会呈现出大跌行情，甚至一度会跌破3200美元。但是事实与之相反，我们看到黄金大跌的预期始终没能呈现，并且异常坚定的坚守3300美元，目前又开始冲刺3400美元的过程。

　　

而这个过程中，不管是中美第2轮关税谈判取得框架确认的积极成果，还是美国5月份的CPI数据低于市场预期，均没能影响黄金的下跌。

　　

是什么原因导致黄金出现了如此坚挺的价格支撑？

　　

核心还是美元的贬值趋势以及6月的美债拍卖。短期内来看，美元指数已经从100附近又重新回归到了98，并且6月底之前美债市场的到期债务将会高达1。2万亿美元。

　　

目前的美债拍卖均保持一定的溢价，这说明市场目前对于美国的债务问题保持非常谨慎的乐观，再加上特朗普的大美利法案通过之后，美国债务的国家上限规模很快将会突破40万亿美元，明眼人都知道无法偿还，只能通过印新钱还旧债的模式继续滚雪球。

　　

所以6月份很可能是黄金的一个重要转折点，6月底之前如果无法产生系统性大跌，黄金价格可能会长期维持在3400美元附近，甚至于重新冲刺3500美元的前高点。

　　

原因是美元的全球信誉度可能会在6月底之前重新面临一波考验，以及美联储7月和9月的降息决议周期都会给市场利好，尤其是释放出来的避险资金和情绪，会重新进入以黄金为首的国际避险货币中去，这也是当前黄金取代欧元成为全球第二大储备资产的原因。

　　

黄金后续会存在可能性的大跌吗？

　　

个人觉得短期之内大概率会维持在3300美元上方波动中长周期来看，突破前高点3500美元只是一个时间问题。不管是全球去美元化的趋势还是避险情绪和不确定性影响因素都会利好黄金，再加上9月的一个降息预期，黄金基本面看不到大跌的可能性。

　　

除非美元异常的强势再度重回105附近，那个时候黄金才有可能重新跌破3200美元，目前来看可能性不大，黄金后续大概率会长期维持在3300美元上方波动，今年下半年有非常大的概率冲刺新高。