真狠，作为稀缺的创新药平台龙头，3年时间经过一系列下跌和送股硬生生从182跌到了12，跌到连之前的零头都没有了。

　　

而在股价大幅下跌之后，在筑底横盘期间，成交量反而在底部创出历史新高。

　　

而从公司最新一季度的前十大股东来看。

　　

北向资金和社保基金都在疯狂抢筹。

　　

北向资金一季度加仓1040万股，加仓幅度高达142%；而社保基金一零九也新进了929万，直接位列公司前十大流通股东。

　　

那么，这家创新药，能够得到北向资金和社保基金的集体抢筹，到底有何独到之处呢。

　　

首先，公司从事的并非是一般的创新药研发，而是从事药物临床前安全性评价服务。

　　

简单点说，它的核心业务，并非是直接研发新药，而是在新药研发流程中，负责测试其安全性、有效性和质量可控性，是研发新药的必备一环。

　　

公司的非临床研究服务，营收占比95%，毛利率为29%，利润占比达到了97%。

　　

公司的核心业务是药物非临床研究服务，非临床评价是药物研发不可缺少的环节。

　　

通常只能在专业的评价机构（GLP实验室）内开展；公司是国内专业从事药物非临床评价的 GLP 实验室之一，拥有北京和苏州两个GLP 实验室。

　　

且公司是国内唯一拥有两个CLP机构的专业化临床前CRO企业，其中苏州昭衍是国内规模最大的药物安全性评价机构，主营药物临床前研究服务与实验动物的繁殖和销售，客户包括华兰基因、恒瑞医药、海正药业！

　　

所以，可想而知，公司之所以能够得到北向和社保基金的疯狂抢筹，其在创新药流程中的稀缺性是其看重的重要原因。

　　

那么，公司的实际经营情况如何呢。

　　

从公司的营收来看。

　　

作为曾经的创新药百元龙头股，是名副其实。因为十年时间公司的营收就从1。4亿，增长到接近24亿，相当于平均每年保持30%以上的增幅。

　　

不过，最近两年公司的营收增长已经放缓，甚至出现了下降。

　　

而从公司的净利润来看，最近两年更是出现了大幅下降。

　　

主要原因在于，公司是传统的动物实验，而现在动物实验正在被AI建模、类器官等替代技术所挤压，叠加传统资产减值，导致公司的营收放缓，利润更是出现断崖式下降。

　　

不过，随着公司的营收利润下降，公司的负债率也出现了明显下降。财务状况较好。

　　

整体来看，公司遭受了技术替代导致营收利润双降，但财务状况依然表现良好。

　　

因此，之所以，一季度北向资金和社保基金还在疯狂抄底。

　　

一方面是因为，公司经过前期的大幅下跌，目前已经处于低位低价状态。

　　

其次，公司作为临床前服务龙头，积累了大量的数据，在后续发展大模型实验上具有天然优势，如果能够将这种优势作为其转型的动力，则有望实现谷底反转。

　　

但劣势在于，趋势之所以为趋势就是不容易扭转的，因此公司能否真的实现转型成功，仍是未知数。