6月18日至22日举行的2025四川国际美酒博览会上，中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）显示，白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，头部企业优势持续扩大，消费场景与价格体系面临重构。《报告》同时指出，2024年A股20家白酒上市公司存货达1683。89亿元，同比增加192。9亿元；2025年上半年58。1%的经销商反映库存继续增加，价格倒挂程度加剧，经销商现金流压力凸显。

　　《报告》显示，2024年，中国规模以上白酒企业完成总产量414。5万千升，同比下降1。8%，但销售收入和利润总额延续同比上涨趋势，呈现“量缩利涨”的集约型发展特征。

　　A股20家白酒上市公司全年营收4422。3亿元，同比增长7。3%；利润总额2301。0亿元，同比增长7。8%。其中，CR6企业（贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒）利润总额占行业比重达86%，较2014年的55%大幅提升，头部企业通过产品结构优化与渠道管理巩固市场地位。贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部企业营收增速分别达15。7%、7。1%、12。8%，净利润增速超5%，ROE均超30%，而部分区域酒企营收下滑超35%，行业分化加剧。

　　2025年一季度，白酒产量103。2万千升，同比下降7。2%，行业或迎连续第八年产量下滑。上市公司一季度营收1534。2亿元，同比增长1。7%，净利润649。1亿元，同比增长2。3%，抗压力优于行业整体。调研显示，2025年1—6月，59。7%的酒企营业利润减少，50。9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800—1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100—300元）成为动销主力。

　　从消费群体变化看，年轻消费群体（85后—94后）成为细分市场突破口，商务及管理人群仍为消费主力。从主销价格段看，消费重心正从300—500元进一步向100—300元价位带下沉，500—800元价位带面临生存困难，消费理性化促使市场更倾向于高性价比产品。消费场景方面，加速向婚庆寿宴、家庭独酌转移，商务宴请占比下滑，倒逼企业调整产品策略，次高端产品价格带下移。

　　对于破局路径，《报告》指出，一是产能优化与品质升级。白酒行业需从“以量谋大” 转向 “以质图强”，2016—2024年产量累计降幅达69。5%，2025年1—4月产量同比下滑7。8%。产区与企业应聚焦优质产能建设，避免盲目扩产，推动产业链价值提升。二是渠道变革与厂商关系重构。头部酒企加速直销模式，通过自建电商、直营门店缩短供应链。厂商关系从单边博弈转向“价值共同体”，区域酒企直营业务占比超50%的达42。9%，渠道下沉与精准营销成为关键。三是数字化营销与国际化探索。数据显示，线上渠道占比持续提升，2025年1—5月线上销售额超300亿元，42。9%的企业线上业务增长，即时零售与直播带货成为新渠道重点。国际化方面，2025年一季度白酒出口额2亿美元，同比增长30%，亚太地区为主要市场，但文化差异、品牌影响力与关税壁垒仍是主要挑战。

　　《报告》认为，2025年是白酒行业转型升级的关键期，企业需以“强基、重构、立新”为战略重心，聚焦产区建设、渠道数字化、产品创新及文化营销。尽管短期市场仍面临库存消化、需求疲软等压力，但随着宏观政策发力与消费信心恢复，行业将逐步向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型，头部企业与差异化创新者有望在存量竞争中占据先机。

　　

（文章来源：新京报）。

　　责任编辑：10 原标题：2025中国白酒市场中期研究报告：过半经销商反映库存继续增加。

　　沪深两市多家上市公司6月20日晚间发布重要公告，以下为利好的消息汇总。

　　

凌云光：长光辰芯向香港联交所递交上市申请？。

　　

凌云光公告，公司参股公司长光辰芯已于2025年6月19日向香港联交所递交了首次公开发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请资料。

　　

先惠技术：固态电池干法核心设备已成功交付客户？。

　　

先惠技术6月20日在互动平台表示，公司与清陶能源合作研发的干法核心设备目前已成功交付客户，并进入精细调试阶段，公司将继续持续积极推进固态电池干法核心设备的生产。

　　

汤姆猫：已实现宇树科技机器狗与汤姆猫AI机器人的语音控制功能协同。

　　

针对“汤姆猫AI机器人与宇树科技机器狗正开展合作吗？”问题，汤姆猫近日在机构调研中表示，公司在AI语音交互、情感陪伴领域具备一定的核心优势与技术储备，测试宇树科技机器狗产品，旨在利用双方产品的核心功能，进一步探索集语音交互能力、运动能力、情感支持能力、环境感知能力于一身的陪伴机器人产品，例如未来应用于养老陪伴、居家陪伴等使用场景下的机器人。公司研发团队对该机器狗产品进行了功能测试、接口适配、系统集成等前期研究与二次开发工作，目前已实现该产品与汤姆猫AI机器人的语音控制功能的协同。

　　

光庭信息：拟投建智能网联汽车数字汽车创新实验室项目。

　　

光庭信息(301221)6月20日晚间公告，公司与武汉光谷光电子信息产业园建设服务中心6月20日就光庭信息拟投资建设智能网联汽车数字汽车创新实验室项目签订《投资合作协议》。公司拟在光电园选址建设智能网联汽车数字汽车创新实验室项目，打造面向产业、高校、研究院所的公共创新平台，满足智能网联汽车产品研发与测试、人才培养需求，提升产品创新力、研发效率、算法模型质量，开创汽车软件研发新范式，大幅提升汽车软件工程质量和规模化交付能力；同时配合东湖高新区引进产业链相关企业，力争引进多家合作伙伴落户。

　　

国晟科技：签订10。43亿元光伏组件销售合同。

　　

国晟科技公告，公司二级控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司与中广核风电有限公司签订光伏组件销售合同，合同金额为10。43亿元（含税）。合同履行将对公司2025年度及后续年度经营业绩产生积极影响。

　　

长缆科技：拟定增募资不超4。6亿元 用于高压超高压电缆附件产能扩充等项目。

　　

长缆科技(002879)6月20日晚间公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过4。6亿元，用于高压超高压电缆附件产能扩充及其他电力设备产业技术改造项目、研发中心建设项目、营销及服务体系建设项目、信息化系统升级建设项目及补充流动资金。

　　

吉电股份：拟49。2亿元投建梨树绿色甲醇创新示范项目。

　　

吉电股份(000875)6月20日晚间公告，公司控股子公司上海吉远绿色能源有限公司的全资子公司吉远（四平）绿色能源有限公司，拟投资建设梨树绿色甲醇创新示范项目，该项目总投资49。2亿元，建设工期预计27个月。风电年综合利用小时数为2860小时；制氢及合成甲醇装置设计年运行8000小时，制氢装置根据风电功率动态运行，甲醇合成装置根据电解制氢量动态运行。项目资本金财务内部收益率为8。88%，投资回收期为13。86年。

　　

神开股份：拟6000万元收购蓝海智信51%股权。

　　

神开股份(002278)6月20日晚间公告，公司全资子公司神开科技拟以6000万元为交易对价收购北京蓝海智信能源技术有限公司（简称“蓝海智信”）51%股权。交易完成后，公司间接持有蓝海智信51%的股权，蓝海智信将成为公司控股子公司，并纳入公司合并报表范围。蓝海智信是油气行业智能钻探技术创新企业，致力于通过数据驱动的一体化解决方案赋能石油公司与钻探企业，实现钻井效率提升、作业风险管控与单井产能最大化。主营业务包括井场数据采集传输系统、水平井地质导向建模软件、钻井优化软件系统、地质工程一体化云平台，并能够提供随钻AI算法等软件的定制研发。

　　

鹿山新材：公司钙钛矿电池专用热塑性POE胶膜已开始配合部分客户进行批量试生产？。

　　

鹿山新材6月20日在互动平台表示，公司钙钛矿电池专用热塑性POE胶膜在协鑫光电、纤纳光电、京东方光能、仁烁光能、极电光能等多家钙钛矿头部企业进行测试，效果良好，并已开始配合部分客户进行批量试生产。具体业务情况请您以公司对外披露的定期报告和相关公告为准。

　　

（文章来源：东方财富研究中心）。

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