伴随银行股再度全面上涨，又一只银行可转债成功触发强制赎回！

　　7月4日，齐鲁银行A股报收6。52元/股，这也是该行自6月23日起第5个交易日收盘价高于该行所发行可转债“齐鲁转债”的赎回转股条件，正式触发该行强赎条款。这也意味着，银行可转债队伍再度缩减一员。

　　券商中国记者注意到，同日杭州银行公告称，将提前赎回其发行的“杭银转债”，赎回登记日为2025年7月4日，未转股的可转债将被强制赎回，赎回价格为100。4932元/张，赎回款将于7月7日发放，届时杭银转债也将正式摘牌。

　　齐鲁转债触发强赎。

　　7月4日，齐鲁银行公告称，该行股票自6月3日至7月4日期间，已有15个交易日收盘价不低于“齐鲁转债”当期转股价格（自2025年6月12日起转股价格由5。14元/股调整为5。00元/股）的130%（含130%）。根据可转债募集说明书约定，已触发“齐鲁转债”的有条件赎回条款。

　　其中，齐鲁银行股价年内录得较大幅度的上涨是触发可转债强赎机制的直接原因。截至7月4日收盘，齐鲁银行股价年内累计涨幅已达22。08%。

　　齐鲁银行表示，7月4日该行董事会审议通过提前赎回“齐鲁转债”的议案，决定行使“齐鲁转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“齐鲁转债”按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。

　　齐鲁银行还提示，投资者所持“齐鲁转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按5。00元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。

　　截至7月4日收盘，齐鲁转债报收129。888元/张。另据该行7月1日公告，截至6月30日，仍有53。39亿元的齐鲁转债尚未转股，占发行总量的比例为66。74%。

　　公告显示，齐鲁银行于2022年11月29日公开发行了8000万张A股可转债，发行总额为80亿元，期限6年。据募集说明书约定，齐鲁转债初始转股价格为5。87元/股，目前转股价格为5元/股。

　　

　　转股后银行资本将得到补充。

　　银行可转债只有成功转股才能全部计入其核心一级资本，否则发行方必须兑付到期本息。

　　通常情况下，当正股股价持续高于转股价时，部分短线投资者就有可能选择通过转股获利了结。但要实现大面积转股，需要触发有条件赎回条款，进而推动大部分投资者主动转股。

　　而银行可转债通常设定的有条件赎回条款为当期转股价格的1。3倍，且需满足区间收盘价要求。对长期处于“破净”状态的上市银行而言颇为不易。

　　得益于去年9月以来A股银行板块的快速上扬，包括成都银行、苏州银行、杭州银行、南京银行在内，多家银行可转债触发强赎转股，涉及发行总额合计480亿元。

　　其中，成银转债、苏行转债分别在今年2月、3月完成摘牌，转股率分别达99。94%、99。93%。

　　中信银行发行的400亿元“中信转债”则在今年3月到期兑付并摘牌。而早在去年3月底，该行控股股东中信金控即将所持263。88亿元“中信转债”全部转股，减轻到期兑付压力。

　　借此，尚未转股的中信转债金额占比大幅降至去年3月31日的33。51%。此后，随着中信银行股价持续走高，转股情况持续好转，最终摘牌时的转股率达99。86%。

　　目前，除已宣布强赎的齐鲁转债、南银转债、杭银转债外，全市场仍有7只银行转债存续。其中，浦发转债尚有4个月到期。此外，多家上市银行最新收盘价已贴近可转债当期转股价格的1。3倍，包括常熟银行、上海银行、重庆银行。

　　与其他资本补充工具相比较，可转债转股前融资成本显著较低，转股后可以补充核心一级资本，且对主体资质没有硬性约束，因此尤其受股价“破净”的银行青睐。

　　中邮证券最新研报认为，从需求端来看，银行转债由于其信用资质极强、抗风险属性显著、正股股息率突出的特征，长期以来均是转债投资者所青睐的底仓品种。叠加前期持续债券牛市所积蓄的高关注度，市场对于银行转债需求持续处于高位。

　　

　　

（文章来源：券商中国）！

　　责任编辑：126 原标题：又一银行可转债，触发强赎！

　　本周大盘继续走稳，周五银行股继续走强，不少再创出历史新高，带动沪指回升。银行板块上周五一度杀跌，但为快速的中途调整，本周不少收复失地，甚至创出新高，说明银行板块上升趋势未改。

　　市场认为，自2024年9月24日以来，货币政策转向“适度宽松”，10年期国债收益率已降至1。6%，1年期国债收益率跌破1%，市场进入低利率环境，红利资产受到青睐。多家机构表示，以银行股为代表的高股息资产中仍有优秀且便宜的公司，从目前10年期国债利率来看，这些高股息资产仍有相当吸引力。

　　今年上半年，南向资金累计净流入港股市场近7300亿港元。随着南向资金持续流入，港股流动性显著改善，港股与A股的流动性差距迎来趋势性收窄，而作为南向资金核心增配方向之一的港股银行板块，成为AH溢价率大幅下降的最大推手。

　　据报道，在港股银行板块上涨的资金中，保险资金无疑是银行股最重要的买家之一。据不完全统计，年内险资共进行了19次举牌，其中针对银行股的举牌就多达9次，而这9次中有8次发生在港股市场。值得注意的是，在全球主要市场中，港股估值仍显著低于美国市场，绝对估值处于全球洼地。在低利率与资产荒的双重背景下，兼具高股息稀缺性与经营稳健性的银行股，特别是仍然享有折价的港股银行板块，也是基金市场红利投资策略热捧的标的。

　　有券商认为，银行估值有进一步提升的空间，主要基于以下原因：信用风险拐点已经出现；房地产不良率已经下行，城投债利差大幅收窄；有关资本监管方法落地后银行核心资本充足率有望提升；净息差有望进一步收窄；公募新规出台，险资、公募基金、固收+等有配置动力。

　　从走势看，按本栏之前分析，沪指2015年9月以来形成了9年的长期箱体波动整理格局，其中形成10条水平线，这10条水平线是阶段高点或低点的所在，分别为2650点、2850点、3050点、3150点、3250点、3320点、3420点、3500点、3630点、3730点等水平带。

　　沪指上周上破3420点水平带以及上破去年10月下旬以来形成巨大下降通道上轨。按上周分析，沪指3420点水平带和下降通道上轨构成的双重压力关，对多头来说是一道坎，今年5月中旬和6月中旬两次冲高到该地带而受压回落，上周向上突破这双重压力关，或意味着去年10月下旬以来形成的下降通道得到一定扭转，市场稳定性或提高。上述下降通道上轨和3420点水平带上破后或反过来将构成回抽的支撑区，上周五沪指调整可视为上破后的回抽，如有效上破或挑战3500点上下的水平线，这是第二个关口！

　　事实上，沪指上周五回抽跌近3420点水平带而形成支撑，本周回升，本周五涨近3500点上下的水平线而受压，这是去年11月8日、12月10日高点的所在，出现一定压力为情理之中。而3630点水平带至3730点水平带则是强大套牢压力区，3730点水平压力带是未来最为关键的牛熊转折关口，这可以说牛熊分界线。

　　估计这一轮需要持续放出巨大成交量，特别是其他权重股如证券股配合下才能上破这牛熊分界线。证券股本周五一度拉涨，但有所乏力，未来仍关注其表现。

　　大盘在逐渐深入历史套牢区情况下，如果仅靠银行股来推动，未来即使上行估计也难免较为反复。当然，市场有着积极变化，深证成指本周四、周五上破去年10月8日和今年3月18日两重要高点所形成的下降趋势线，或说明深证成指逐渐扭转弱势，市场不少个股活跃度或有所提高。

　　7月1日，A股总市值连续第二个交易日超过100万亿元。跨过百万亿市值关口，分析认为，这不仅是A股市场规模的突破，更是改革红利、价值驱动与资金认同共振的集中体现，为锚定高质量、突出强本强基的中国资本市场打开了新的想象空间。

　　

（文章来源：21世纪经济报道）。

　　责任编辑：8 原标题：沪指挑战3500点关口 市场有着积极变化？。