伴随北交所市场火热，新三板市场掀起挂牌热潮。记者通过Wind统计，今年上半年，挂牌新三板的企业数量较去年上半年增长41%，达到158家，且平均业绩表现不俗。截至2025年6月30日，新三板挂牌公司总数达到6060家。

　　挂牌数量增长？。

　　Wind显示，2025年上半年，158家企业挂牌新三板，其中6月新增挂牌企业13家。7月1日至13日，新增挂牌企业6家。此外，截至7月13日，共有141家企业处于审查环节。

　　事实上，北交所开市以后，新三板挂牌企业数量稳步增长，2021年-2024年，新三板挂牌企业数量分别为91家、270家、326家和350家。

　　业绩方面，Wind统计显示，158家新增挂牌企业最近一年营收规模的平均值9。75亿元，中位数是4。81亿元，最近一年净利润平均值是6399。67万元，中位数是5331。49万元。净利润在6000万元以上的企业有58家，净利润超过1亿元的企业有24家。

　　其中，净利润规模最大的企业是广州医药，公司5月20日在新三板挂牌。据介绍，广州医药成立于1951年，距今已有70余年的经营历史，是一家以医药供应链服务为主的大型医药商业企业，是世界500强企业广药集团大商业板块的核心企业。公司主要从事各类医药产品的批发及零售业务，并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供专业的供应链服务。目前，已发展为华南地区网络覆盖及终端规模领先的医药商业企业，根据商务部发布的《药品流通行业运行统计分析报告》，2022年，公司主营业务收入位列全国医药流通企业第七位。2024年度，公司实现营业收入546。05亿元，归母净利润5。78亿元。

　　开源证券研究表示，2025年新三板实现高质量成分股补充，部分公司利润可比肩北交所公司。

　　从行业分布看，2025年上半年158家新挂牌企业中，“化学原料和化学制品制造业”领域企业有22家，数量最多。此外，“计算机、通信和其他电子设备制造业”有18家、“专用设备制造业”有15家。值得一提的是，158家新挂牌企业中，有121家企业为专精特新企业，占比近八成。

　　从地区分布看，2025年上半年，广东省有30家企业实现挂牌，排名第一，此外，江苏省和浙江省分别贡献了26家、24家企业。

　　压实主办券商“看门人”责任。

　　从上半年新增挂牌企业的主办券商来看，国泰海通、中信建投和开源证券各完成12家企业推荐挂牌，国联民生完成11家企业的推荐挂牌。证券公司如何守好“入口关”成为关键。

　　今年6月20日，全国股转公司发布新修订的《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》（简称《指引》），旨在压实主办券商“看门人”责任。

　　此次《指引》对原有的尽职调查范围进行细化，新增提出多项核查要求。此次实施采用“新老划断”，在10月1日前已受理的挂牌项目，主办券商可按照修订前的规则开展尽调工作；在此之后新受理的挂牌项目，主办券商须按照修订后的规则开展尽职调查工作。

　　值得一提的是，这是2013年2月试行版出炉后的首次修订。业内人士表示，相比2013年时，新三板市场已大幅扩容，企业类型多样，业务模式复杂，原有指引可能难以覆盖新兴领域企业存在的风险点。

　　例如，相比于2013年版本，此次《指引》强化风险覆盖，新设“风险因素及公司基本情况调查”章节，要求主办券商结合公司行业特征、自身情况，有针对性地分析相关风险因素，评估对公司的影响。

　　以未盈利状态公司为例，《指引》表示，未实现盈利或最近一期末存在累计未弥补亏损的，应结合行业特点分析该等情形的成因，结合未实现盈利的原因调查公司核心竞争力和经营活动面临的重大风险，以及对公司现金流、业务拓展、人才吸引、核心团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性等方面的影响。

　　在“业务与技术调查”章节，《指引》明确，主办券商应通过调查公司所属行业的市场环境、市场容量、市场细分、市场化程度、进入壁垒、供求状况、竞争状况、行业利润水平和未来变动情况，了解行业的发展前景、影响因素以及主要竞争对手情况。调查公司采用的主要商业模式或盈利模式，包括销售模式、采购模式、生产或服务模式、研发或开发模式等，并判断公司所采用模式的主要风险。

　　《指引》还新增“挂牌同时定向发行调查”和“与证券服务机构的协作”的章节，明确“合理信赖中介意见不等于免责”，主办券商在尽职调查工作中选聘审计机构、资产评估机构、法律顾问、财务顾问、咨询顾问等第三方提供与尽职调查有关的服务的，主办券商应恪守独立履责、勤勉尽责义务，根据法律规定和客观需要合理使用第三方服务，不得将法定职责予以外包，主办券商依法应当承担的责任不因聘请第三方而减轻或免除。

　　

（文章来源：中国证券报）。

　　责任编辑：73 原标题：新三板挂牌升温 上半年新增158家企业。

　　2025年7月7日—7月13日。

　　#电商新零售。

　　NO。1 京东外卖启动“双百计划”扶持品质商家。

　　7月8日，京东宣布，京东外卖正式上线4个月，已有近200个餐饮品牌在京东外卖上销量突破百万单。京东引用的第三方调研机构数据显示，京东在品质外卖市场以45%份额居行业第一。瑞幸、库迪、蜜雪冰城等成为首批在京东外卖平台上销量破亿单的品牌。京东外卖还宣布正式启动“双百计划”，计划投入超百亿元，扶持更多品类标杆品牌销量破百万单。

　　点评：当前外卖市场竞争激烈，美团、淘宝闪购等平台纷纷加码补贴，京东此举意在通过品质化、差异化策略，在市场中撕开缺口。

　　NO。2 小红书App品牌升级。

　　7月8日，小红书App宣布新一轮品牌升级，正式启用品牌口号“你的生活兴趣社区”。在各大应用商店，小红书的产品介绍均已更新。用户更新版本后，新的品牌口号也将在App开屏展现。

　　点评：此次品牌升级，标志着小红书进一步强化了其作为生活分享社区的定位，旨在吸引更多用户参与内容创作与分享。

　　#物流供应链。

　　NO。1 菜鸟与申通快递达成无人车合作！

　　7月8日，申通快递与菜鸟无人车达成战略合作。双方将聚焦末端配送场景，加速无人配送规模化应用，并联合探索适配多场景的新车型与模式。此次合作是申通快递继“年内投运2000台无人车”的目标后，在末端智能化领域的又一关键落子。

　　点评：当前快递行业面临人力成本上升、配送效率瓶颈等问题，无人配送技术的应用有望缓解末端配送压力，提升运营效率。

　　#生活服务！

　　NO。1 美团即时零售日订单量达1。5亿，平均34分钟送达。

　　7月12日消息，据美团披露的数据，截至12日23时36分，美团即时零售订单量再创新高，达1。5亿。其中，神抢手单量超5000万单，拼好饭单量超3500万单，平台全量配送订单平均送达时间为34分钟。

　　点评：1。5亿日单验证了美团在即时零售的规模壁垒与调度能力。中长期看，平台能否在补贴退坡后维持用户留存、提升非餐饮品类占比，将决定即时零售由规模竞赛转向盈利改善的节奏。

　　NO。2 中石化易捷与美团闪购达成战略合作。

　　日前，中石化易捷（以下简称“易捷”）与美团闪购宣布达成战略合作，双方以即时零售为合作重点，打造“易捷速购”品牌入驻美团闪购，服务消费者“30分钟万物到家”的购物需求。在此基础上，易捷将加速布局闪电仓新业态。当前，易捷已在美团闪购开出超百家24小时“易捷速购”旗舰店，未来将加速开仓进程。

　　点评：通过“易捷速购”品牌入驻美团闪购，双方可实现资源互补：易捷拥有广泛的线下网点和供应链基础，美团则具备强大的流量和配送能力。此次合作不仅拓展了易捷的业务边界，也进一步丰富了美团闪购的商品品类。

　　NO。3 美团辟谣“30万本科生送外卖”。

　　7月10日，美团通过微信公众号“小团有话说”发文称，不少自媒体扩散“广州美团满员，历史上第一次，本科率接近30%”“7万硕士，30万本科生在美团送外卖”等不实信息。对此，美团澄清称，学历情况需要骑手本人提交相关证书到学信网/教育部留学服务中心/海外高校的官方网站进行验证，任何关于骑手学历的总量数据都没有事实依据，是为博流量而随意推理并传播的虚假信息。

　　点评：近年来，随着灵活就业规模扩大，骑手群体的社会关注度持续上升，部分自媒体为博流量夸大事实，易引发公众误解。美团及时澄清，有助于稳定市场预期，也提醒行业在数据透明与舆论引导方面需加强管理。

　　#创新创投。

　　NO。1 月之暗面发布万亿参数模型Kimi K2。

　　7月11日晚，月之暗面宣布正式发布Kimi K2模型，并同步开源。从介绍来看，Kimi K2是一款具备更强代码能力、更擅长通用Agent（智能体）任务的MoE（Mixture of Experts，混合专家模型）架构基础模型，总参数1T，激活参数为32B。

　　点评：2025年的大模型竞争已从“拼参数”进入“拼落地”阶段。月之暗面能否凭借K2重回C位，取决于能否在短期内聚拢足够开发者、形成可复制的Agent场景案例等表现。

　　NO。2 它石智航完成1。22亿美元天使＋轮融资？。

　　7月8日，它石智航（TARS）宣布完成1。22亿美元天使＋轮融资。本轮融资由美团战投领投，钧山投资、碧鸿投资、国汽投资、临港科创投、赛富投资基金、建发新兴投资共同跟投。老股东线性资本、襄禾资本等持续加码。它石智航正式成立于2025年2月5日，是一家由人工智能驱动的具身智能技术公司。

　　点评：当前，AI与机器人技术正处于快速发展期，市场潜力巨大，美团等战略投资者的加入，将为它石智航提供丰富的应用场景与资源支持。长期来看，它石智航能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，关键在于其技术创新的持续性和商业化能力的构建。

　　NO。3 可灵AI推出可图2。1模型？。

　　7月10日，可灵AI（人工智能）重磅上线可图2。1模型，在多个维度实现了全面升级，包括指令遵循能力的大幅提升、惊艳的人像美感和电影质感以及超180种不同风格的响应能力，同时新模型还进一步增强了文字生成效果。可图2。1将面向所有会员用户免费开放7天（包括文生图、单图参考、多图参考等）。

　　点评：可灵AI此次发布的可图2。1模型在多项能力上均有提升，反映出国内生成式AI技术在多模态融合方面的持续进步。免费开放7天的策略，有助于快速积累用户反馈，提升模型迭代效率。

　　NO。4 飞书发布“知识问答”等多款AI产品！

　　7月9日，飞书发布并升级了“知识问答”“AI会议”“飞书Aily”“飞书妙搭”等多款AI产品。飞书首席执行官谢欣表示，“知识问答”产品是“懂你公司业务的豆包或DeepSeek”。此外，飞书多维表格功能将支持其他平台，包括钉钉和企业微信。

　　点评：当前，企业数字化转型正从“工具集成”向“智能协同”演进，飞书将AI能力深度嵌入业务流程，响应了市场对高效知识管理与智能决策支持的需求。整体来看，飞书此举有望推动协同办公行业加速向智能化、场景化方向升级。

　　

（文章来源：每日经济新闻）。

　　责任编辑：73 原标题：美团即时零售日订单量达1。5亿；月之暗面发布万亿参数模型Kimi K2｜一周未来商业！