连续两个交易日，A股大盘出现冲高回落。不同的是，上周五放量了2200亿，本周一却缩量了2500亿！为什么同样都是冲高回落，成交量却有如此巨大的差异呢？狼来了的故事说多了总会应验，连续冲高回落，是否又意味着A股市场已经处于阶段高位了呢？

　　

在旌扬看来，A股大盘连续冲高回落，且成交量差异巨大，主要原因还是出在银行股身上。由于成交量是最能反应投资者态度的指标，所以上周五和本周一量能变化巨大，也在暗示A股市场结构将发生剧变！

　　

先来看看上周五。银行股出现高台跳水，以工行为首的板块龙头在收盘前最后一分钟，有大量卖单涌出。这点，旌扬在上周五《什么情况！最后一分钟39万手卖单狂砸工行！下周A股格局要变？》一文中已有分析。

　　

旌扬注意到，上周五工农中建交再加上招行，这六大行中，仅只有农行最后一分钟没有大资金出逃。其他五大行都被不同程度减仓，尤其是工行最后一分钟的卖单超过3亿。很明显，这些卖单不可能来自于普通散户，要么是被动基金，要么就是险资。

　　

由于上周五银行股集体高台跳水，且板块指数跌穿了5日线，这让市场认为银行股的阶段顶点已经出现。而银行股和中小盘个股一直呈现出跷跷板效应，银行趋势转弱，也意味着中小盘股，尤其是科技股将翘头上行。

　　

这是上周五A股市场冲高回落时，整个市场大幅放量的原因。而从交易数据上看，上周五不管是机构席位还是游资席位，买盘都明显释放。也就是说，现在不只是我们普通散户，一些大资金同样在等待银行股下跌。

　　

再来看看今天。A股大盘同样是冲高回落，为什么又严重缩量了呢？

　　

旌扬认为，这是因为今天银行股在上周五已经破位的基础上，快速止跌反弹，且盘中绝大多数时候，银行股都重新站上了5日线。银行股的韧性大大超出市场预期。不少资金在看到银行股快速弱转强后，又陷入了迷茫，因此不敢贸然加仓，并最终导致成交量大幅萎缩2500亿！

　　

我们从银行股的走势可以看出，现在银行股已经成了A股市场的反向指标。只要银行股走强，整个市场的交投活跃度就很低。反之，银行股下跌时，市场赚钱效应就会增加，各类投资者的积极性也能被快速调动起来。

　　

从这点来看，我们只需要弄清楚银行股的走势，就能预判整个市场是否值得参与？

　　

那么银行股单日下跌后快速止跌反弹，接下来又会怎么走呢？

　　

旌扬认为，虽然银行股中长期仍有较大的上涨空间，但短期阶段见顶的概率已经明显增加！

　　

通常情况下，我们需要结合市场基本面、消息面、资金面和技术面来判断大盘或板块的后期走势。这四大要素中，只有基本面是用来判断中长期趋势的，其他三个要素则用于判断短期趋势。

　　

按照旌扬此前分析，银行股的基本面逻辑非常坚挺，即便上涨了一年多，但目前的市盈率仍然只有7倍左右，是A股市场中最低的板块；股息率仍然高达5%，是A股市场中股息率较高的板块之一。因此从长线的角度来看，银行股的上涨空间还有50%到100%。

　　

不过短期来看，在消息面较为平静的情况下，资金面和技术面已经出现了松动的迹象。

　　

资金面上，上周五最后一分钟的巨大卖盘，已经说明有大资金在减仓银行股了。只不过旌扬没有拿到具体的交易数据，暂时没有办法判断到底是谁在减仓银行股。考虑到本轮银行股的幕后推手是险资，因此险资的态度就最为关键。

　　

据旌扬了解，目前险资除了自持有旗下上市保险股的股权外。其他持仓中，70%以上都集中在银行股里。就连我们普通散户都知道，不能把鸡蛋放在一个篮子里，所以险资持仓集中度过高，减持需求就会增加。

　　

除了险资外，做多银行的另一股势力就是公募基金，尤其是ETF这样的被动基金。被动基金的调仓动作可以从几个关键ETF的量价结构上看出来。上周五，不管是上证50ETF，还是沪深300ETF，都是放量上涨的。结合当天的盘面结构来看，可以推测出，被动基金在减仓银行加仓券商。

　　

值得注意的是，在刚刚过去的这个周末，海航控股发布公告称，子公司山西航空已通过二级市场出售其持有的上海农村商业银行股份有限公司3475万股股票，约占沪农商行总股本的0。36%。这表明，银行股在中期大涨后，产业资本的止盈欲望也在增加。

　　

技术面上，上周五银行股高位放量杀跌，板块指数跌破了5日线，已经出现了趋势松动的迹象。虽然今天快速止跌反弹，但今天银行股的成交量较上周五缩量了1/3。不仅如此，今天银行股还拉出了长上影，全日冲高回落，到收盘时，5日线差点都没守住。

　　

稍微懂点技术的股民朋友应该知道，高位放量下跌后，出现的缩量反弹，这是资金诱多的结果。而长上影也说明资金的做多意愿不足。这两个信号都表明，今天银行股反弹或许只是弱反。

　　

当然，在大资金高度抱团的情况下，银行股的韧性是非常强的。旌扬也只能通过观察资金面和技术面上的一些蛛丝马迹，来分析银行股的短期走势。最终银行股是否能如期转弱，还是要看后面几天，银行板块指数是否会继续下跌，并跌穿10日线。

　　

最后，旌扬再来聊聊近期市场的热点结构问题。毕竟只有抓准了热点的轮动节奏，才可能获取短线超额收益。

　　

从近期的交易数据上看，目前整个市场有3条相对明确的大主线，此外还有几个小热点。可以说，市场热点还是非常充沛的。这种情况在以前的行情中很少见，主要原因增量资金比以前更多，足以支撑这么多的板块轮动上行。

　　

第一条主线是非银金融。非银金融包括受稳定币利好刺激走强的数字货币和移动支付，以及受A股放量上涨刺激走强的多元金融和券商。上周，主力机构加仓最多的就是数字货币，其次是多元金融。不过由于多元金融和券商这条线短期累计涨幅较大，导致今天整个非银金融主题都在回调。考虑到多元金融和券商中短期走势与A股大盘趋势，以及市场成交量高度关联。所以只要大盘不缩量，非银金融就不会快速转弱。

　　

第二条主线是反内卷。今天人民日报头版文章就是《破除“内卷式”竞争，夯实发展之基》。在政策面驱动下，过去一两周，所有光伏玻璃龙头已经宣布了集体减产30%；今天中国煤炭运销协会强调，要整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。除了光伏和煤炭外，钢铁、水泥、新能源汽车等行业，反内卷力度都在加大。这些消息已经刺激不少资源品价格走强，且据旌扬观察，各路资金也在积极布局。在这种情况下，反内卷主题多分支，未来一段时间都会震荡上行。

　　

第三条主线是科技股。按照上文分析，科技股和银行股的跷跷板效应最为明显。所以只要银行股暂时放缓上行步伐，科技股就能快速顶上。目前来看，科技股中有几个分支板块的弹性最高，分别是PCB、CPO和存储芯片，这3个分支都与AI算力硬件有关。除此之外，这两天机器人板块也有复苏的迹象。

　　

这三条主线趋势相对明朗，除了这三条主线外，固态电池、创新药，也是近期整个市场的关注焦点。而我们要做的，无非就是踩节奏进出。所谓踩节奏，无非就是避免追涨杀跌，尽量在调整企稳时进场，连续上涨后高抛。就以券商为例，上周五大涨，本周一回调，如果本周二板块指数回撤到5日线附近不继续下跌，就可以考虑买入；如果5日线又被击穿，就等10日线附近有支撑再低吸。

　　

文啾啾鹿鸣。

　　

声明：本文内容均是根据权威资料，结合个人观点撰写的原创内容，文中标注文献来源及截图，请知悉。

　　前言

宗庆后离世，举国哀悼，布鞋首富的勤俭形象深入人心，外界都以为他的传奇人生已圆满落幕。可就在他才去世一年多、尸骨未寒之际，一场数十亿美元的遗产官司在香港法庭突然爆发。

　　

三名自称是宗庆后同父异母子女的年轻人，将他的独女宗馥莉告上法庭，要求冻结资产并追讨巨额信托遗产。与此同时这三私生子的母亲身份也被曝光，她的身份让不少人吃惊。也难怪私生子们敢这么大张旗鼓的争夺财产，那么她究竟是谁呢？

　　布鞋首富的另面人生

送别宗庆后的那天，长街肃穆万人同悲。人们敬他，是敬那个穿着布鞋、吃着简餐，一块钱掰成两半花的实干家。他用一辈子，把一个校办工厂做成了国民饮料帝国，自己也成了勤俭奋斗的代名词。

　　

在所有人的故事版本里，他的人生剧本已经写到了圆满的最终章，独女宗馥莉接棒，传奇落幕，德彰后世。可谁能想到帷幕落下没多久，真正的“大戏”才刚刚开锣。

　　

三个年轻人宗继昌、宗婕莉、宗继盛，顶着和宗老一样的姓氏，一纸诉状将“正牌公主”宗馥莉告上法庭。他们自称是宗馥莉同父异母的弟妹，要求冻结资产，追讨一笔天文数字的信托遗产。

　　

消息一出举国哗然。那个被供上神坛的“完人”形象瞬间被撕开一道口子。原来在我们看不到的另一面，他的人生远比商场上的厮杀更波澜壮阔。

　　

这场战争的核心是一份设在境外的家族信托。这本是富豪们给财富上的“保险锁”，用来隔离风险、平稳传承。没想到宗老的这把锁里却藏着一颗延时炸弹。

　　

原告三人声称早在2003年，宗庆后就通过汇丰银行设立了这份信托。他许诺给这三个孩子每人7亿美元，合计21亿美金，也就是150多万人民币，钱从娃哈哈每年的分红里补。

　　

他们说直到今年初，这笔钱还有大约18亿美元。但父亲刚走宗馥莉就变了脸，不仅不再往里投钱，甚至还想把里面的钱转走。

　　

这下彻底把矛盾点燃了。这些藏在暗处的孩子只能走到聚光灯下，用最公开的方式讨一个说法。

　　

但对宗馥莉来说她显然也不能接受，她拿出父亲的遗嘱，表示父亲生前表示所有境外资产都归她。现在一份二十年前的信托协议，要和父亲的遗嘱打擂台。

　　这已经不是简单的分钱了。这是“遗嘱”和“信托”的法律效力之争，是血缘关系的终极拷问，也是对宗庆后当年行为合法性的全面审查。

　　

而在这场纷争中，权力中心那位“女主人”，也就是私生子们的母亲，身份可远不止情人那么简单。

　　情人身份

根据相关报道，这些孩子还都是美国国籍，应该都是在美国悄悄生下的。三个私生子的背后，站着一个女人——杜建英。在法律文件清清楚楚的写着她是三个孩子的母亲。

　　

而肤白貌美的她可不止是三给孩子的母亲，她还有一个让所有人大跌眼镜的身份。她不是什么被金屋藏娇的圈外人，而是娃哈哈集团内部一位跟着宗老打江山的“老臣”。

　　

杜建英比宗庆后小21岁，非常漂亮也极度能干。她在娃哈哈一路晋升，最终坐到集团党委书记的高位，手握重权。

　　

从吸引外资到进出口贸易，这些核心业务都曾由她操盘。她就像一位潜行的“影武者”，站在宗庆后的权力光环旁，却又建立着自己的领地，她的野心早已溢出了娃哈哈。

　　

十多年前她就创办三捷投资，杀入新能源、生物医疗这些风口。她甚至还办了娃哈哈双语学校。她的商业版图独立、超前，且能量惊人。

　　

宗老对她和孩子们也并非毫无安排。在娃哈哈众多子公司的董事名单上，杜建英和宗继昌、宗婕莉的名字赫然在列。这哪是遮遮掩掩，分明是半公开的秘密。

　　

但杜建英绝不是一个甘于寂寞的女人，她的能力、她的野心，以及她为孩子们铺好的路，或许才是这场豪门遗产争夺战敢于公之于众的底气所在。

　　

而娃哈哈的未来又将走向何方呢？

　　娃哈哈的未来

宗馥莉作为曾经唯一的公主，迎来人生最硬的一仗。父亲走后，宗馥莉独自扛起了四万人的娃哈哈帝国。

　　她不是娇生惯养的公主。从国外回来，她在父亲设定的历练轨道上跑了二十年，从管着一条生产线，到执掌一个百亿营收的宏胜集团，再到回归母公司核心。

　　

她用业绩证明了自己。两年前她让娃哈哈的营收重回十年前的巅峰，自己也一度登顶中国女首富。

　　

她快刀斩乱麻的改革，让所有人看到了一个新女王的魄力。但这场官司还是让她陷入了前所未有的被动。

　　外界猜测她接班后那些关停并转的“大动作”，或许不只是商业考量，更像是一场提前预判到风暴后的“清场”。可惜对方的出招，比她预想的更快、更狠。

　　

面对挑战宗馥莉没有沉默。她亮出了父亲的遗嘱，声称自己是唯一的合法继承人，并从法律层面质疑对方证据的有效性。

　　

这一仗她不能退，也退不起。这背后牵扯的不仅是她个人的财富，更是整个娃哈哈帝国的股权命脉。

　　

这场风波早已超越了家长里短，它让财富顶端光环之下的欲望、人性和挣扎都展露无遗。

　　

宗庆后一生攒下的清誉正面临着身后最大的考验。一个被视作道德楷模的企业家，身后竟是如此一地鸡毛的争产剧情，令人不胜唏嘘。

　　

而对于娃哈哈，这个陪伴了几代人成长的品牌同样危机四伏。旷日持久的官司，必然会动摇内部军心，影响外界信心。

　　

一旦私生子们胜诉，并要求分割娃哈哈集团股权，那么这家民族企业的控制权结构将被彻底改写。

　　

这些“新股东”可都是美国籍，咱们的国产企业就这样落入了美国籍人的手中。娃哈哈的未来，又将走向何方？宗庆后用一生写就的商业传奇，最终的句号，竟是一个巨大的问号。