华泰证券研报称，7月以来券商股密集发布半年报业绩预告，已公告的27家中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%-80%，中小券商多集中在50%-120%，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响）。财富管理、投资交易、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。展望下半年，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场”的基调下有支撑，7月以来交投延续高景气度，香港IPO市场持续回暖，为券商营造良好经营环境。当前板块低估低配，把握券商股修复机会。

　　全文如下！

　　华泰 证券：券商中报高增，把握修复机会。

　　7月以来券商股密集发布中报业绩预告，已公告的27家中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%~80%，中小券商多集中在50%~120%，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响）。财富管理、投资交易、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。展望下半年，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场”的基调下有支撑，7月以来交投延续高景气度，香港IPO市场持续回暖，为券商营造良好经营环境。当前板块低估低配，把握券商股修复机会。

　　核心观点！

　　上半年权益市场趋势向上、交易活跃。

　　年初以来权益市场整体趋势向上，上半年上证累计涨2。8%，恒指累计涨20%。市场景气度提升驱动交易放量，上半年A股日均成交额13891亿元，同比+62%，H股日均成交额2401亿港元，同比+118%，均大幅增长。同时杠杆资金持续活跃，上半年日均融资余额18347亿元，同比+23%。A股股权融资规模同比明显提升，IPO、再融资规模分别为374亿元、7237亿元，同比+15%、+507%，其中再融资规模大增主要系5200亿元四大行定增贡献。证券公司债券承销规模继续稳步提升，上半年合计7。5万亿元，同比+22%。同时香港IPO市场显著回暖，上半年H股IPO规模合计1067亿港元，同比大幅提升689%。

　　券商中报预告业绩亮眼，财富、投资、投行贡献增长。

　　7月券商股密集发布业绩预告，截至7月14日晚21点，共27家披露业绩。大券商如国泰海通、国信证券、中信建投、中金公司25H1归母净利润同比增速集中在50%~80%（国泰海通为扣非增速），其中国泰海通归母净利润为已披露券商中最大；申万宏源同比增速超90%。中小券商25H1归母净利润同比增速多集中在50%~120%，8家实现100%以上增幅（按中值），国联民生、华西证券实现超1000%增长（有一定的低基数影响，国联民生同时受民生证券并表影响）。分业务看，财富管理、投资交易、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。

　　下半年市场景气度有望延续。

　　7月以来市场交投延续高景气度、杠杆资金持续活跃，7月11日末两融余额达1。88万亿元，较25H1末进一步提升1。4%；香港IPO市场显著回暖，经纪与投行业务持续放量、权益投资具备弹性，有望驱动板块ROE提升。去年初以来中央汇金持续买入宽基ETF，未来也有望发挥类“平准基金”作用，互换便利、增持回购再贷款等创新工具不断落地、中长期资金加快引入，权益市场有望平稳健康运行，奠定券商经营基础。国泰君安国际已获得香港SFC1号牌升级，其他头部券商或将跟进，未来券商可以参与香港虚拟资产产业链中的多个环节，带来业务扩张空间。

　　建议把握券商板块修复机会。

　　当前券商板块有多项催化因素，中报业绩高增、香港虚拟资产创新业务、港股一二级市场高景气、并购重组驱动行业格局集中；截至25Q1末，主动权益基金在A股券商板块的重仓持股比例仅0。36%，相较沪深300自由流通市值占比低配6。38pct，在公募基金改革的驱动下后续或将得到资金关注和净流入；7月14日收盘板块PB LF 1。5倍，处于2014年以来33%分位数。建议关注券商板块修复机会，H股更具优势。

　　风险提示。

　　1）市场表现不及预期。公募基金产品业绩与股市环境高度相关，市场表现不及预期将会影响产品业绩表现。

　　2）政策支持不及预期。本轮政策力度是推动市场上涨的重要动力，若后续政策落地力度不及预期或效果不及预期，可能加大市场波动。

　　

（文章来源：南方财经网）。

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　　游戏股上半年业绩预告出炉。

　　国内游戏盛会即将开幕。

　　7月15日，上海市委宣传部网络出版处副处长夏欣在上海游戏精英峰会上提到，今年会把帮助企业出海作为工作重点之一。在中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）期间，将首次召开中国国际游戏开发者大会(CIGDC)。会上将发布企业出海指引《一国通》，今年首批发布日、韩、英、法、芬兰5个国家，为上海游戏企业制定出海方案提供依据。

　　据悉，第22届中国国际数码互动娱乐展览会将于8月1日至8月4日举办，其间将举办中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）、中国游戏开发者大会（CGDC）、2025全球电竞大会、中国国际游戏开发者大会（CIGDC）、2025年度游戏商务大会等，以及数十场峰会论坛及专场活动。

　　今年上半年，上海网络游戏产业总体销售收入达到832。83亿元，同比增长10。80%。其中，国内销售收入687。37亿元，同比增长10。73%；海外销售收入145。46亿元，同比增长11。12%。上半年，上海电竞产业收入32。54亿元，同比增长6。91%，其中，电竞直播收入21。22亿元，赛事收入5。07亿元，均位列全国第一。

　　中航证券认为，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。

　　

　　12只游戏股上半年业绩已出炉。

　　据证券时报·数据宝统计，游戏概念股年内股价平均上涨25。39%，ST华通、巨人网络、冰川网络涨幅居前，分别上涨153。11%、105。93%和101。72%。

　　顺网科技在7月接受机构调研时表示，公司专注于为年轻消费群体提供创新的品牌推广与产品体验服务，凭借“ChinaJoy”在行业内的品牌优势和渠道优势，逐步强化这一IP的品牌影响力，丰富内容多元化；后续公司将进一步推动与文创、游戏、动漫等头部 IP 的业务合作，为品牌注入更多活力。

　　恺英网络在近期路演活动中表示，公司积极拓展海外业务，已初步建立起一套海外发行策略，通过深挖核心用户，精准引流，口碑拓圈等组合推广方式，实现境外收入的持续增长。公司将继续贯彻IP产品战略，用IP价值赋能文化出海，不断丰富产品矩阵，做好长线发行运营。

　　目前有12只游戏股发布上半年业绩预告，其中7股业绩预喜。按照预告中值来看，ST华通的净利润规模最高，预测净利润约24亿元~30亿元，较去年同期增长107。20%~159。00%。公司收入及利润均实现同比大幅增长，主要系公司子公司点点互动表现优异，其国内及海外收入均持续保持稳健的增长态势。

　　完美世界、浙数文化、冰川网络的上半年预计净利润规模居前。

　　业绩增幅方面，游族网络、浙数文化、ST华通的业绩增幅居前，均超100%。游族网络业绩预增，预测净利润约4000万元~6000万元，较去年同期增长768。75%~1203。13%，公司坚持推动“全球化卡牌+”战略，通过丰富的线上线下运营活动充分挖掘在营游戏的长期价值。

　　

　　

（文章来源：证券时报网）。

　　责任编辑：5 原标题：游戏盛会即将来袭，业绩预增概念股曝光。