7月23日，市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失。截至收盘，沪指涨0。01%，深成指跌0。37%，创业板指跌0。01%。

　　板块方面，超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前，海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前。

　　全市场超4000只个股下跌。沪深两市全天成交额1。86万亿元，较上个交易日缩量284亿。

　　沪指从3500点冲到3600点，需要多久？

　　最新答案是——5个交易日，从7月17日（上周四）到今天盘中。

　　这波攻势，一度看似比站上3500点时，更为顺畅和轻松。数据显示，沪指上次站上3600点是去年10月8日，至今已相隔9个多月，288天。

　　但“好景不长”，和7月9日首次站上3500点一样，沪指午后快速见顶回落，甚至一度翻绿。

　　相似的日内走势，是否预示着后续要站稳3600点，也需要一段时间来整理蓄势？

　　上述种种迹象，也让今天盘面出现了一些值得玩味的细节。

　　大金融助攻，沪指盘中站上3600点。

　　早间开盘后不久，银行、保险、券商等板块就纷纷上涨，带动沪指在10点前，就已上攻至3599点附近。

　　但直到11！16，沪指才真正首次突破3600点。

　　尽管午后大金融纷纷回落，导致指数收盘结果也不太理想，但我们还是有必要梳理！

　　站上3600点前的1个多小时，发生了什么？

　　简单来说，市场情绪经历了从“质疑”到“相信”的过程。

　　如下图所示，10！30~11！20，尽管沪指震荡走平，但其领先指数持续飘绿，说明不在大金融板块的资金，总体是“看你表演”的旁观立场。

　　或者说，那种认为“拉金融保指数对个股不是好事”的惯性思维，仍在发力。

　　临近上午收盘，当市场各方发现这波突破3600点的“态度”比较坚定后，个股情绪随之转暖，领先指数乃至全A平均股价都由跌转涨。

　　在过往推送中，我们对近期行情的观点是：不主观预设某个板块是“绝对主线”，而是逢低加入那些趋势健康的方向。

　　目前来看，只要大盘向上趋势不改，对指数影响力较强的金融板块，其实也是“良性轮动”的一员。

　　中航证券指出，2025年上半年A股成交额同比显著回升，注册制改革深化推动IPO及再融资规模增长，资管新规过渡期结束后券商主动管理能力提升，均为业绩提升的主要因素。资本市场回暖背景下，券商板块业绩全面复苏。其中，中小券商凭借低基数及业务转型红利呈现更高业绩弹性，头部券商则保持稳健增长，行业分化中凸显结构性机会。

　　天风证券则指出，银行板块短期调整不改长期向好逻辑。增量资金持续涌入带动板块估值修复，当前PB为0。73倍，较年初明显抬升，距离1倍PB仍有修复空间。

　　“基本面边际改善预期明确：净息差企稳，信贷供需矛盾缓和推动贷款利率下行趋缓，高息存款集中到期释放成本改善红利；非息收入受益理财回暖及债市修复；置换债quot；早发快用"；等政策持续缓解资产质量压力。低利率环境下，银行高股息、类固收特性吸引力凸显。政策红利下险资和公募增量资金入市趋势不变，估值修复行情有望延续。”。

　　

　　雅下水电概念出现分歧？。

　　指数的短暂突破，也给短线生态带来了变数。

　　截至收盘，雅下水电概念股仍强势领涨，但整体高开低走，中后排个股已开始分化回落；全市场炸板率超52%，创近期新高。

　　更直观的证据在于，场内多只基建、建材ETF今天纷纷领跌。

　　从板块内获利了结的短线资金，涌向了哪些新方向呢？

　　日内来看，虽然难免随大盘回落，但下面这些板块还是有异动迹象？。

　　1）可控核聚变！

　　消息面上，7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立大会在上海举行。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。

　　中信建投表示，我国可控核聚变产业多条技术路线齐头并进，随着技术的持续突破、项目融资的持续开展、政策层面重视程度持续提升，我国可控核聚变产业进入发展快车道。目前，相关项目的招标采购正在加速开展，预计将对产业链产生积极影响。

　　2）创新药。

　　国泰海通研报指出，国内设备月度招标数据呈现持续恢复，随着库存压力消化，设备公司业绩Q3有望环比复苏，看好医疗器械板块边际好转。

　　中金公司认为，2025年，流动性预期乐观以及国内AI等技术突破等都导向以及创新药为代表的医药科技类资产更适合今年的投资环境。该行指出，受益于下游创新药板块今年的积极表现，一二级新药投融资环境改善，对以内需CRO和科研上游为代表的供应链体系有较为积极的订单改善边际影响。

　　3）算力产业链（华为昇腾、CPO等）。

　　消息面上，7月26日至7月29日，2025世界人工智能大会（WAIC）启幕，华为将首次线下展出昇腾384超节点真机。华为此前推出昇腾超节点技术，实现业界最大规模的384卡高速总线互联。

　　另据LightCounting预测，2025年全球以太网光模块市场规模增速仍将保持在50%左右，随后五年将进入相对稳定阶段，年复合增长率预计维持在15%至18%。

　　此外，今天一度走出第11个“20cm”涨停的上纬新材，某种程度上也维持了机器人概念乃至科技股的市场热度。

　　昨晚，上纬新材披露公告称，公司股票交易连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，根据有关规定，属于股票交易异常波动；公司股票价格自7月9日至7月22日连续10个交易日涨停，期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形。

　　

　　

（文章来源：每日经济新闻）。

　　责任编辑：6 原标题：这一幕似曾相识！沪指时隔9个月站上3600点，随后快速跳水，什么“剧本”？

　　

　　

　　

　　刚刚，早盘放飞的券商午后突然走弱！

　　7月23日上午，两地券商股集体大涨。港股方面，中州证券一度大涨超17%，国联民生一度大涨超10%，中信建投证券、国泰君安国际大幅拉升。与此同时，A股券商股国盛金控涨停，国信证券、哈投证券、中银证券等大涨，并带领上证指数一度突破3600点。然而，午后两地券商股却集体回落。那么，究竟发生了什么？

　　今日午间，香港金管局总裁余伟文于汇思发文称，将于下周公布“稳定币发行人发牌制度”的摘要说明，文件会阐述金管局接受和处理牌照申请的安排。他表示，当局早前已明确表明，在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照，换言之，失望者不在少数。同时，他还指出，有必要防范市场和舆论过度炒作。

　　不过，从基本面来看，券商股半年报明确超预期。来自华西证券数据显示，截至7月20日，共有29家上市券商或参股券商的上市公司发布了2025年中期业绩预告，这29家公司净利润同比增长幅度平均值为171。03%—203。81%，其中14家净利润最大同比增幅超过100%。

　　券商突发？。

　　截至7月23日午间收盘，港股中资券商股再度大涨，并带动A股券商股全线飙升，指南针、财富趋势等金融科技股亦大幅拉升。与此同时，A股综合指数也受此带动，沪指曾一路突破3600点。然而，午后，两地券商全线走弱。龙头中州证券大幅回落。

　　今天中午，香港金管局总裁余伟文于汇思发文称，将于下周公布“稳定币发行人发牌制度”的摘要说明，文件会阐述金管局接受和处理牌照申请的安排。

　　他表示，稳定币作为新兴的支付工具，并通过监管而逐渐进入传统金融体系，有积极的意义，公众对它的功能和发展前景感兴趣并有所期待，正常不过。但是有必要防范市场和舆论过度炒作，最近有一些现象值得关注。

　　他表示，总结这些接触的经验，很多只停留在概念阶段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3。0发展、提升外汇市场效率等愿景，但缺乏实际的应用场景，无法提出切实可行的具体方案和落实计划，更遑论具备管控风险的意识和能力。一部分能提供应用场景的，机构本身却缺乏发行稳定币的技术和管控各类金融风险的经验和能力。参与稳定币可以有多种模式，对于这类机构而言，较实际的做法似乎是与其他稳定币发行机构合作，提供应用场景，而非追求作为发行主体。

　　他还表示，当局早前已明确表明，在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照，换言之，失望者不在少数。而即使取得牌照，基于当局希望稳步发展的考虑，加上初期所需要的资源投入，对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性，希望投资者在消化市场“利好”消息时保持冷静和独立思考。

　　《稳定币条例》8月1日生效，按照条例规定，自生效日起，向香港公众宣传推广任何无牌稳定币，均属违法。希望市民提高警觉，以免误堕法网；这段时间如果有人向市民宣传推广无牌稳定币，亦必须保持警惕。

　　多头氛围仍造好。

　　事实上，近期整个市场的氛围对于券商股是比较友好的。

　　第一，近期题材不断，“反内卷”、雅江水电站，从太阳能、建材、煤炭、钢铁、机械等多个行业扩散开来，目前还有潜力发酵的行业可能包括生猪、纺织等。

　　第二，券商中国自本月初开始就多次提及，下半年大事件较多，在这些事件落地之前，市场的上涨会有一定的持续性！

　　第三，从券商股自身的基本面来看，随着市场转暖，券商的业绩会有正向反馈。从半年报业绩预告的内容来看，多家券商（如国联民生、国金证券、华林证券等）提及了资本市场活跃度提升后，财富管理、证券投资收益大幅增长带动了业绩回暖。另外，近期成交量持续放大，而两市融资余额也是持续大幅增加。

　　东吴证券认为，非银板块景气度持续上行，行业配置价值逐步凸显。一方面，自2024年9月24日以来，增量政策持续推出，市场交投情绪大幅回升，2025年上半年日均股基成交额达到15703亿元，同比提升63%。非银金融行业作为资本市场的重要参与者，后续有望持续受益于市场环境改善。另一方面，当前公募基金对非银板块持仓依然处于相对低位，低配幅度较大。

　　

　　

（文章来源：券商中国）。

　　责任编辑：65 原标题：牛市旗手，突发！