华泰证券表示，合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的全球首张“载人类”民用无人驾驶航空器运营合格证（OC证）；亿航智能旗下全资子公司亿航通航获得OC证。该载人类OC证落地代表着低空经济载人空中交通运营场景的从“0”到“1”突破，行业发展初期的“有没有运营场景”问题得到落地，建议从飞行器侧和低空基建侧两大方向关注低空经济板块的投资机遇。

　　 全文如下

　　华泰 军工：全球首张“载人类”低空OC证落地

　　合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的全球首张“载人类”民用无人驾驶航空器运营合格证（OC证）；亿航智能旗下全资子公司亿航通航获得OC证。我们认为该载人类OC证落地代表着低空经济载人空中交通运营场景的从“0”到“1”突破，行业发展初期的“有没有运营场景”问题得到落地，建议从飞行器侧和低空基建侧两大方向关注低空经济板块的投资机遇。

　　核心观点

　　低空经济运营场景实现“0”到“1”的突破

　　3月29日根据合肥日报官方微信公众号发文，3月28日合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的全球首张“载人类”民用无人驾驶航空器运营合格证（OC证）；3月29日广州日报官方微信公众号发文，亿航智能旗下全资子公司亿航通航获得OC证。这意味着中国低空飞行开启“载人时代”，市民可以购票体验低空观光旅游，创造了低空经济、城市空中交通的新的里程碑。我们认为该载人类OC证落地代表着低空经济载人空中交通运营场景的从“0”到“1”突破，行业发展初期的“有没有运营场景”问题得到落地，建议关注低空经济板块后续政策催化以及产业订单落地情况。

　　本次OC证或率先开启A点起飞A点降落的低空观光场景

　　根据亿航智能官网，24.7.22中国民航局正式受理其与合肥国资平台合资子公司合肥合翼航空，以及全资子公司亿航通航递交的OC证申请。25.3.28合肥合翼航空获得了全球首张eVTOL载人类OC证。根据民航局定义，载客类运营是指通用航空企业使用符合规定的民用航空器从事旅客运输的经营性飞行服务活动，而载人类运营是指通用航空企业使用航空器，搭载其他乘员从事载客类以外的经营性飞行服务活动。我们认为“载人类”与“载客类”的差异在于前者或是A点起飞绕景点观光后回A降落的观光服务，后者是从A到B点的运输。

　　亿航智能成为全球第一“四证集齐”企业，25年有望开启规模化服务

　　亿航智能的EH216-S飞行器曾于2023年10月13日海外上市公司、12月28日、2024年4月7日拿到型号合格证TC、标准适航证AC和生产许可证PC，亿航智能EH216-S也成为世界首个、也是截至目前唯一“三证齐全”的eVTOL飞行器。本次全资子公司亿航通航取得运营合格证（OC），也让亿航智能成为全球第一“四证集齐”企业，正式迈入商业化运营阶段，根据广州日报新闻，亿航智能的EH216-S有望在2025年下半年开启规模化服务，推动“空中公交”时代的到来。

　　建议从飞行器和低空基建侧关注低空经济投资机遇

　　我们建议从飞行器侧和低空基建侧两大方向关注低空经济板块的投资机遇。飞行器侧相关上市公司包括：1）飞行器整机相关公司；2）飞行器配套相关公司。低空基建侧上市公司包括：1）地方总包方相关公司；2）低空基建配套相关公司。具体公司名单，请见研报原文。

　　风险提示：低空经济政策推进不及预期；产业订单落地进度不及预期。

（文章来源：每日经济新闻）

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