有友食品（603697。SH）近日发布公告，因董事会秘书空缺时间超过3个月，公司董事长鹿有忠将代行董秘职责，直至公司聘任新的董秘。

　　作为“泡椒凤爪第一股”，有友食品上市以来已连续更换4任董秘，公司治理风险凸显。业绩方面，有友食品去年以来实现营收和净利双增，但高度依赖单一产品；与此同时，尽管公司搭上山姆超市和零食量贩新渠道的快车，但也面临应收账款激增等新挑战。就相关问题，《经济参考报》记者尝试致电公司并发送采访邮件，截至发稿暂未收到回复。

　　上市以来四任董秘主动辞职。

　　成立于1997年的有友食品，主营泡椒凤爪、皮晶、鸡翅等泡卤类休闲食品的研发与销售。2019年5月，有友食品登陆上交所主板，随后不久董秘就出现变动。

　　2019年11月5日，有友食品上市半年时间，第一任董秘曾力便以个人发展的选择为由辞职。曾力于2015年成为公司董秘，任期至2019年11月24日。

　　2019年11月25日，周泽宁被聘任为公司第二任董秘，任期至2022年11月24日。然而，到了2021年5月周泽宁便以个人原因为由辞职。

　　2021年7月，曾在华神科技负责信披工作10年的刘渝灿成为有友食品第三任董秘。在首个任期于2022年11月到期后，其获得了续聘，续聘任期至2025年11月。不过，刘渝灿此后在2024年9月辞职。

　　第四任董秘梁余是目前有友食品任期最短的一位董秘，其于2024年10月26日获得聘用，到了2025年2月6日，便因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务。从梁余的履历来看，其工作经历横跨财务、审计和证券等多个领域，曾担任财务主管、天健会计师事务所审计师和长江证券高级经理等多个职位。

　　不难发现，有友食品四任董秘均为主动提出辞职，第四任董秘梁余更是仅履职三个多月便匆匆离任。梁余辞职至今已有三月，但新任董秘仍然没有到位。

　　增量渠道发力应收账款激增。

　　尽管头顶“泡椒凤爪第一股”的光环，并通过泡制工艺与传统卤制类零食形成差异化，但有友食品也一度陷入业绩增长瓶颈。

　　从2021年至2023年，有友食品归母净利润连续三年下降。2023年的净利润表现更是成为公司上市以来的最低点，其归母净利润1。16亿元，同比下滑24。38%，扣非后的归母净利润仅为0。89亿元。

　　转机出现在2024年。财报显示，2024年有友食品实现营业收入11。82亿元，同比增长22。37%；归属于上市公司股东的净利润1。57亿元，同比增长35。44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1。26亿元，同比增长40。53%。

　　分析人士指出，零食量贩等新渠道销量的持续提升，或成为有友食品业绩增长的主要原因，会员制超市贡献了绝大多数收入增量。

　　华鑫证券研报指出，渠道方面，2025年一季度有友食品的线上、线下渠道营收分别为0。24亿元、3。52亿元，同比分别增长88%、36%。线上渠道持续发力，预计抖音渠道后续仍将作为新品推广窗口，通过渠道溢出效应推进货架电商渠道增长。公司传统商超渠道相对承压，山姆、零食量贩作为增量渠道，其红利正在加速释放中。

　　在2024年11月底的业绩说明会上，有友食品方面表示，山姆是重要的高势能渠道客户，公司非常重视与山姆的合作关系，山姆渠道的脱骨鸭掌（山椒味）产品长期排名山姆肉干肉脯小食热度榜前三位。

　　但是，山姆超市和零食量贩等增量渠道在助力营收增长的同时，有友食品的应收账款也水涨船高，如何握好这把“双刃剑”，对公司的运营能力提出更大挑战。财报显示，公司2024年应收账款为7461万元，与2023年的379万元相比，同比增长1866。24%。今年一季度，公司应收账款进一步走高，达到1。28亿元。有友食品曾表示，“公司应收账款的增加，主要系公司直营渠道客户销售规模扩大所致。”。

　　产品结构单一带来经营风险。

　　尽管有友食品的业绩表现自去年以来有所回升，但公司对于单一产品的依赖不容忽视。

　　早在2019年，鹿有忠就宣布从西班牙养殖场进口猪背皮，希望公司通过休闲猪皮晶等产品实现转型升级，再造一个新有友，并高调表示“有信心将这个产品做到10亿元规模”。

　　但从数据来看，有友食品打造第二增长曲线依然任重道远。年报显示，2024年公司皮晶类产品营业收入为0。93亿元，同比增长6。29%，毛利率为39。44%；而泡凤爪类产品依然是公司第一大收入来源，其营业收入为7。85亿元，同比增长8。63%，毛利率为31。62%。

　　有友食品表示：“公司泡凤爪类产品实现的收入占公司主营业务收入的比例超65%，对公司的盈利能力具有重大影响。公司泡凤爪产品的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应，但从公司长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。”。

　　尽管明知面临单一产品的经营风险，但有友食品在研发等方面的投入却并不积极。财报显示，公司2024年研发费用为413万元，虽然同比增长了21。87%，但整体依然有限，研发投入总额占营业收入的比例仅为0。35%。公司研发人员数量为23人，占公司总人数的比例为1。7%。

　　此外，相较于发展业务，有友食品的管理层似乎更热衷理财。2023年和2024年，有友食品收到的理财产品投资收益均超过3000万元。从公司最新公告看，其进行的现金管理总额为12亿元，截至5月9日，已使用的理财额度为8。6亿元。

　　

（文章来源：经济参考报）。

　　责任编辑：137 原标题：“泡凤爪”营收占比超65%有友食品产品结构单一难题待解

　　【深圳商报讯】（记者钟国斌）5月15日，成飞集成再度涨停，已连收7个涨停板。截至收盘，该股报32。63元/股，涨幅为10。01%，换手率12。09%，成交额14。1亿元，总市值达117。05亿元。连续涨停期间，成飞集成累计涨幅达96。21%。

　　对于近期股价大涨，成飞集成5月11日晚发布股票交易异常波动公告称，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的信息。此外，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。

　　公开资料显示，成飞集成主营业务为工模具设计、研制和制造、汽车零部件生产、航空零部件生产。公司主要产品是工装模具及汽车零部件、航空零部件；工装模具目前主要是汽车模具。

　　成飞集成是成飞集团供应链核心企业。据悉，成飞集团是隶属中国航空工业集团公司(航空工业)的特大型企业，集科研、生产、试验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业，是中国重要歼击机研制生产基地。

　　值得一提的是，2023年，成飞集成新都航空产业园项目按专项计划全部实现投产，为扩大航空零部件业务规模奠定了坚实基础。

　　谁在买入成飞集成？龙虎榜数据显示，成飞集成因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%，上榜龙虎榜2次。5月9日数据显示，买卖居前营业部中，深股通累计净卖出660。64万元，证券部游资席位合计净买入7482。03万元。5月14日数据显示，买卖居前营业部中，证券部游资席位合计净买入2。11亿元。

　　从股东户数来看，成飞集成5月12日在交易所互动平台中披露，截至最新（5月10日）股东户数为55776户，较上期（4月30日）增加6532户，环比增长13。26%。

　　成飞集成一季报显示，一季度公司共实现营业总收入5。06亿元，同比增长3。72%，实现净利润48。43万元，同比增长108。33%。

　　近日，成飞集成在机构调研中表示，随着航空零部件业务量的恢复，集成吉文汽车零部件业务收入大幅增加，固定成本随着产量增加摊薄，2025年公司收入和利润预计会增长，其中收入小幅增长，利润会大幅回升。无人机业务方面，目前公司承制了部分无人机机身结构件的数控加工，但都是工业无人机，未涉足消费无人机。公司近两年在积极培育部件装配能力，已基本具备一定规模的部装能力，未来规划会探索向无人机机身制造业务上发展，目前还属于培育期。

　　

（文章来源：深圳商报）。

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