曾引爆车圈口水战的AEBS，未来将强制安装。

　　近日，备受关注的强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，该标准将替代现行国标GB/T 39901-2021，征求意见截止日期为2025年6月30日。

　　对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性，且适用范围有所扩大，标准要求“M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统”（注：M1类主要指轿车、SUV、MPV等乘用车，N1类主要指轻型载货汽车），即从M1类乘用车扩展至N1类载货汽车。

　　同时，该标准还增加了对行人目标、自行车目标、踏板式两轮摩托车目标等弱势交通参与者的识别能力考核，并新增仿真测试项目。

　　这意味着，强制性国标实施后，所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（以下简称“AEBS”），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时。

　　

图片来源：《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》征求意见稿。

　　值得注意的是，今年4月，交通运输部针对营运车辆发布了《营运客车安全技术条件》《营运货车安全技术条件第1部分：载货汽车》等5项交通运输行业标准第1号修改单，要求营运客车、载货汽车、牵引车辆和危险货物道路运输车辆均需装配AEBS，并满足相关技术要求。

　　

　　AEBS有效减少事故，多国已强制要求安装。

　　AEBS即主动刹车或者自动紧急制动系统，是汽车主动安全的一项重要功能，也是高阶智驾的基础。它能够有效减少驾驶员走神、疲劳驾驶等原因引发的追尾、碰撞事故。在2023年，由于对AEBS的不同理解，还曾引发华为和小鹏汽车的“隔空论战”。

　　根据美国国家公路交通安全管理局数据，超过90%的严重撞车事故主要原因是驾驶员本身失误。根据Euro NCAP的研究数据，安装AEBS的车辆可以减少38%追尾事故，减少20%—25%致命撞车事故，减少25%—30%受伤的可能性。

　　由于AEBS能有效减少碰撞事故发生率，保护车辆和行人安全，全球多个国家已要求强制安装，欧洲、美国、日本均通过相关强制法规。

　　欧盟自2022年起强制要求M1/N1类乘用车标配AEBS系统，并于2024年扩展至行人、自行车等弱势道路使用者保护场景。美国国家公路交通安全管理局在去年4月颁布规定，要求在2029年前，几乎所有新车都必须配备先进的AEBS。日本国土交通省规定，从2021年起在日本推出的全新车型及改款车型必须配备AEBS。

　　我国AEBS整体装配率不足60%，入门级车型几乎处于空白。

　　根据佐思数据，2024年1—8月，我国AEBS整体渗透率在60%左右。乘联分会发布的2025年2月汽车智能网联洞察报告显示，今年1—2月AEBS整体装配率表现良好，乘用车整体装配率为56。5%，其中新能源乘用车装配率相对较高，已经达到62。9%。

　　从不同价格类型的汽车看，AEBS装配率与车辆价格呈正相关，其中8万元以下的入门级车型，几乎都没装配AEBS。

　　乘联分会的报告显示，今年前两个月，32万元以上的高端车型，整体装配率已经超过93%；24万—32万元的车，装配率在83。5%；16万—24万元的车，装配率在70。2%；8万—16万元的车，装配率刚刚过50%；而8万元以下的入门级车型，装配率仅2。6%。

　　从目前的整体装配率看，未来随着新规的落地，AEBS还有很大的提升空间。

　　

图片来源：乘联分会。

　　强制安装利好产业链公司。

　　AEBS主要由感知（传感器）、决策（中央处理器）和执行（制动机构）三大模块构成，包括报警和紧急制动两大系统。国联民生证券表示，渗透率提升有望催化投资机会，从产业链图谱来看，AEBS功能渗透率提升主要催化感知层中摄像头和毫米波雷达、决策层和执行层的制动系统等标的充分受益。

　　证券时报·数据宝根据上市公司公告或投资者互动平台回复梳理，多家公司已有AEBS相关业务。

　　万安科技在接受投资者调研时称，在汽车智能驾驶领域，完成了AEBS+EBS的系统软硬件研发，可以为客户提供基于AEBS+EBS的整体解决方案。

　　豪恩汽电是智能驾驶感知系统龙头企业，公司表示测距模块是整套AEBS系统的关键，2024年其汽车智能驾驶感知系统收入14。08亿元，同比增长17。39%。

　　锐明技术在投资者互动平台表示，公司自研的后装AEBS产品在国内公交车及出租车等行业已经落地销售；前装AEBS产品已通过国内主流整车厂出口欧洲的客车实现落地销售。

　　亚太股份表示，AEBS属于ADAS系统的一个主动安全功能，关键执行部件是线控制动系统，公司有IBS、eBooste、EMB等可实现AEBS功能，并可以提供全套解决方案。

　　虹软科技表示，公司Westlake软硬一体车载视觉解决方案已完成了ACC、LCC、AEBS的软件功能在该平台的部署，ACC、LCC和AEBS功能已在实车功能测试的阶段。

　　万集科技表示，公司车载激光雷达产品已经在某车企的AEBS系统获得应用。

　　经纬恒润-W表示，在控制算法方面，公司采用AEBS功能和ACC功能结合的控制策略，配套的量产车型可满足ENCAP/CNCAP 5星标准，向用户提供优秀的安全控制措施。

　　此外，强达电路、保隆科技、华域汽车、中汽股份、德赛西威等均有相关业务披露。

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

（文章来源：证券时报网）。

　　责任编辑：5 原标题：强制安装！汽车新规来了，曾引爆大佬口水战，产业链公司曝光。

　　中信建投发布券商2025年一季报综述称，2025年一季度，券商业绩维系去年三季度以来的复苏态势。但从去年的以自营为核心驱动，转向以经纪、两融、自营多业务为增量，叠加投行、资管等业务维持韧性，促使上市券商的营收和利润分别同比大增25%、83%，尤其经纪、自营、利息净收入分别同比增长49%、51%、27%，全年来看，经纪、两融等业务增长前景可期，自营、资管、投行等业务韧性好于预期，预计估值有望修复。

　　全文如下？。

　　中信建投 券商2025年一季报综述：交投活跃驱动盈利大增，政策利好引导格局重塑。

　　2025年一季度，券商业绩维系去年三季度以来的复苏态势。但从去年的以自营为核心驱动，转向以经纪、两融、自营多业务为增量，叠加投行、资管等业务维持韧性，促使上市券商的营收和利润分别同比大增25%/83%，尤其经纪、自营、利息净收入分别同比增长49%/51%/27%，全年来看，经纪、两融等业务增长前景可期，自营、资管、投行等业务韧性好于预期，预计估值有望修复。

　　一季度，受益于市场交投活跃和权益市场行情提振，券商经纪、自营业务驱动业绩大增。2025年Q1，沪深两市股基成交额达到99。55万亿元，同比增幅68%，日均成交额16872。58亿元，同比增幅74%，推动42家上市券商实现营业收入1259。30亿元，归母净利润521。83亿元，分别同比增加25%/83%。1月24日，证监会发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点打通中长期资金入市的堵点难点，为资本市场行稳致远提供增量动能，行业经营趋势整体向好。经纪、自营业务构成主要增量，利差收入增速回正，投行景气度小幅修复。一季度，42家上市券商的经纪、投行、资管、投资、利息净收入，分别录得327。36亿元/66。72亿元/101。31亿元/485。66/78。78亿元，同比增速分别为+49%/+5%/-3%/+51%/+27%，占营业收入的比例为26%/5%/8%/39%/6%。

　　此外，一季度有两个行业趋势值得关注：一是券商其他权益工具投资科目的规模较年初+15。9%至5064。26亿元，占比金融资产的比重提升0。56pct，反映即便在股市回暖的环境下，券商配置权益OCI的诉求也不减反增，可能形成长期趋势；二是沪深两市的成交量中，ETF场内交易占比提升至15%甚至以上，公募基金新发也围绕指数发力，资负两端ETF的影响力都达到新的历史高位。两个重要的趋势性变化或对未来行业发展模式以及估值逻辑产生重要影响。

　　业绩展望与投资分析：一季度证券板块行情与业绩大增的趋势形成背离，上市券商利润大增83%，但板块行情累计收跌，跑输宽基指数。核心原因在于海外宏观扰动下，1）市场对后市交投活跃度能否维系存疑2）同时也对券商自营能否抗住高基数压力存疑，但结合今年二、三季度所面临的业绩基数来看，券商经纪业务、两融业务、公募业务的增长环境显著好于去年同期，而唯一面临高基数的自营投资或因股债风格切换而能够维持相对稳定（从Q1自营业绩可见一斑），因此，我们判断证券板块至少将有一段估值修复的行情。向上弹性可能会达到1。4~1。6xPB之间，向下的安全边际在1。1~1。2xPB左右，宜逢低布局，静待催化。

　　

（文章来源：人民财讯）！

　　责任编辑：70 原标题：中信建投：全年来看，预计券商板块估值有望修复。