5月18日，中国证券报·中证金牛座记者获悉，近日，上交所在北京举办商业银行理财公司权益类资金入市专题培训，针对商业银行理财公司权益类资金入市提供多维度的政策和实操培训。

　　据介绍，本次培训旨在引导商业银行理财公司聚焦权益类资产管理能力建设，从投资、交易、政策解读、风险控制四个维度出发，助力银行理财公司拓宽转型升级路径。一是聚焦上交所ETF创新业务，深度剖析市场趋势、前沿动态与产品特色，介绍ETF多样化投资工具，帮助理财公司拓宽资产配置思路。二是系统梳理交易流程与策略，打破交易实践中的认知壁垒，增强跨境投资与权益交易的专业素养。三是及时传递发行与承销政策动态，精准把握证券发行与承销业务的合规要点，有效规避业务风险，确保业务开展与政策要求同频共振。四是系统阐释上交所股票异常交易监控细则的内涵与执行标准，通过案例复盘与规则解读相结合的方式，提升异常交易识别与应对能力，筑牢交易安全防线。

　　商业银行理财公司在资本市场中扮演着不可或缺的重要角色，在资金供给、产品创新、市场稳定、机构投资者培育等多个维度发挥着关键作用。截至2025年一季度末，银行理财存续规模29。14万亿元，同比增加9。41%。全国共有215家银行机构和32家理财公司有存续理财产品，其中理财公司理财产品存续规模占全市场的比例达到88。33%。近日，多家银行理财公司宣布，通过直接投资或以间接方式持续增持权益类资产，以实际行动深化资本市场参与度，并明确将进一步加大权益类资产配置比例，释放长期投资动能。

　　众多与会机构代表一致认为，当前境内ETF市场正以蓬勃之势迈向高质量发展新阶段，指数化投资凭借其分散风险、透明度高、交易便捷等显著优势，已成为市场发展的重要趋势与方向。未来，机构投资者将进一步深化践行“价值投资、理性投资、长期投资”理念，积极响应“长钱长投”政策号召，充分发挥专业投资机构的资源优势与引领作用，加强协同合作，共同为资本市场的健康、稳定、可持续发展注入强劲动力。

　　上交所表示，下一步将持续做深做实做细投资端综合服务，凝聚市场合力，创新央企投融资综合服务机制，持续提升投资者回报，更大力度“引长钱”，为稳市场、稳预期提供支持。

　　

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）。

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　　【导读】多家基金公司布局ETF-FOF，产品形态更加多元化？。

　　中国基金报记者张燕北。

　　作为一种创新型的资产配置工具，ETF-FOF今年以来热度悄然上升，吸引多家基金公司布局。在受访公募看来，这类产品补充了“被动型FOF”的市场空白，进一步丰富了产品体系。

　　ETF-FOF综合了ETF和FOF两类产品的优势，一方面能享受ETF投资的多重便利，另一方面又能充分发挥FOF产品的资产配置优势降低组合波动，有助于优化投资体验。

　　

ETF-FOF热度渐起。

　　日前，伴随着中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）的正式发行，ETF-FOF作为一种小众基金品类进入公众视野。

　　据介绍，ETF-FOF本质上是一种主要投资于ETF的基金产品，通过持有多只不同类型的ETF（如股票型、债券型、商品类等ETF）构建投资组合，力争实现对多元资产、行业、地域的分散配置。

　　今年以来，除中欧基金外，还有多家基金公司正在布局这类创新型产品。Wind数据显示，平安基金、兴证全球基金、上银基金均提交了旗下ETF-FOF产品的申报材料，目前正在排队待批，且均已获得中国证监会的受理。

　　值得一提的是，包括中欧基金在内，今年基金公司布局的ETF-FOF产品均设置3个月持有期。对此市场人士表示，设有3个月持有期，到期后可灵活赎回，兼顾了流动性安排，避免人性弱点干扰，力争提升产品投资体验。

　　谈及申报发行该类基金的考虑，中欧基金介绍，近年来ETF规模迅速增长，产品数量超过1000只，受到广大投资者的喜爱和认可。然而普通投资者仍面临着三大核心挑战：选基难、操作难、赚钱难。针对这三大挑战，ETF-FOF不失为一种应对方案。首先，ETF市场快速发展，工具品类丰富，为FOF提供了充足的底层资产工具；其次，ETF交易灵活，或可助力FOF快速捕捉行业轮动或主题机会，或更适合结构性行情；此外，专业投资人员全市场精选好标的，并通过多元分散、动态配置等策略进行风险控制，以应对周期波动。

　　对于ETF-FOF产品相较于普通FOF产品的特色及优势，上银基金介绍道，其一，综合费率更加低廉，有利于降低投资者成本；其二，策略相对清晰、持仓更为透明；其三，估值效率更高，通常可以做到“T+1”的日内估值；其四，产品名称带有ETF-FOF可以使得投资者更加明晰产品的上述特色或优势。

　　“ETF-FOF以ETF为主要投资标的，与普通FOF（投资主动基金）形成互补，补充了‘被动型FOF’的市场空白。”华南一位公募人士说，ETF本身管理费低、交易透明，ETF-FOF进一步解决了传统FOF的双层收费问题，同时在估值方面也提升了组合管理的效率和准确性。

　　

产品形态更加多元化。

　　事实上，ETF-FOF在业内并非首次出现的全新概念。2021年，在首批FOF-LOF的基础上，上交所开发了ETF-FOF，以LOF模式在场内上市。

　　谈及今年以来ETF-FOF热度再起的原因，上银基金表示，2021年交易所开发的ETF-FOF-LOF产品多为权益类FOF产品，而今年以来布局的ETF-FOF产品既包括混合型FOF，也包括债券型FOF，产品类型更加丰富多元，也是更适宜践行大类资产配置策略的产品形态，因此有多家公司结合自身投研能力及市场需求做布局。

　　记者注意到，平安基金上报的是一只债券型ETF-FOF，而兴证全球基金、上银基金上报的则是混合型ETF-FOF。

　　据Wind统计，截至5月16日，全市场共有28只FOF-LOF产品（各类份额分开统计），集中成立于2021年、2022年。截至5月16日，工银睿智进取一年股票型FOF（FOF-LOF）年内收益率最高，达6。74%。华夏优选配置A表现垫底，年内跌幅为4。38%。

　　一位公募人士表示，ETF-FOF热度难点在于更加考验基金公司的大类资产配置能力。这类产品需要基金公司在不同资产类别的趋势判断、风险平衡、动态调仓等方面具备深厚的投研功底，既要精准捕捉各类资产的轮动机会，又要通过科学配置控制组合波动，对投研团队的专业性和系统性提出了更高要求。

　　展望未来，业内看好这类产品的发展前景。在需求端，随着投资者理财意识的提升以及财富管理需求的多元化，对资产配置工具的专业性和便捷性提出更高要求，ETF-FOF能够精准对接不同投资者的需求。上银基金表示，ETF-FOF适合希望降低投资基金成本、对FOF产品申赎效率要求更高、对所投资产品的管理人的资产配置能力具有信心的投资者。中欧基金认为，该产品适合长期看好权益市场及ETF、但选基难的投资者，以及需要资产配置的成熟投资者。

　　“在投资端，ETF的快速发展，为基于ETF资产做多元配置创新提供了充足的资产储备和需求场景，ETF-FOF通过配置ETF来分散风险、提升收益的优势将愈发凸显。”另一位公募人士补充道，未来或有更多公司布局该类产品，也将助力其快速发展。

　　

（文章来源：中国基金报）。

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