中信证券研报指出，4月以来华为智选新品订单表现持续向好、预期明显上修。展望后续，尊界S800定档5月30日正式上市，有望拉动华为智选品牌力继续向上。此外，市场担心智选车企中长期的产品重叠和内部竞争，区别于市场的观点，认为销量之外，更应关注华为赋能下主机厂体系建设和治理能力的变化，这是站在中长期维度支撑高端品牌打造的核心要素。

　　全文如下。

　　汽车｜华为系主机厂：基本面向上，无惧“竞争”。

　　4月以来华为智选新品订单表现持续向好、预期明显上修。展望后续，尊界S800定档5月30日正式上市，我们认为有望拉动华为智选品牌力继续向上。此外，市场担心智选车企中长期的产品重叠和内部竞争，区别于市场的观点，认为销量之外，更应关注华为赋能下主机厂体系建设和治理能力的变化，这是站在中长期维度支撑高端品牌打造的核心要素。

　　▍问界、享界订单向好，华为系预期上修。

　　我们在《汽车及零部件行业华为系主机厂跟踪点评—预期、基本面双重拐点确认》（2025-03-21）中提出3月20日春季新品发布会确认了华为智选车预期、基本面双重拐点。4月以来华为智选新品订单表现持续向好、预期明显上修，问界订单持续超预期，根据问界官方微信公众号，M8上市34天大定量达到8万台，创下问界品牌历年产品订单新高；2025款问界M9上市43天大定量达到5万台，超越2023款问界M9同期订单表现；享界S9增程版上市72h订单达到5200台，超越2024年8月S9纯电版订单表现。

　　▍尊界S800即将发售，助力华为智选品牌力上探。

　　根据华为终端官方微博，江淮与华为联合打造的尊界S800定档5月30日正式上市，我们认为有望拉动华为智选品牌力继续向上。尊界S800作为华为系定位最高的产品，我们预计将主打智能化和舒适性。1）智能化：首发搭载华为ADS 4。0，采用云端WE+车端WA架构，支持L3智驾；2）舒适性：根据尊界官方微博披露的内饰信息，我们认为尊界S800内饰舒适性和质感、空间都将远超同级竞品。

　　▍如何看待智选车企之间的“竞争”？

　　华为智选持续布局15万元以上产品，五大品牌问界、智界、享界、尊界、尚界都在今年迎来新品周期，市场担心华为智选内部的竞争。区别于市场的观点，我们建议跳出华为智选体系，站在行业整体维度理解华为智选的商业模式、生态和对产业的赋能，我们认为华为智选主机厂内部短期的竞争与赛马不可避免，产品的重叠在渠道和研发资源有限的情况下，会带来订单和销量的分流，但长期维度，高端品牌的打造需要持续的产品力领先，并在产品迭代的过程中，沉淀出维持产品力领先所需要的组织体系和运营能力，最终用体系能力的差异化来应对产品市场的更为同质化的竞争，对于智选主机厂而言，我们认为销量之外，更应关注华为赋能下主机厂体系建设和治理能力的变化。

　　▍风险因素。

　　与华为的合作关系松动；新车型交付时间延后；新车型销量不达预期；芯片供应紧张影响整车供给能力；终端市场爆发价格战。

　　▍投资策略。

　　4月以来华为智选新品订单表现持续向好、预期明显上修，展望后续，尊界S800定档5月30日正式上市，我们认为有望拉动华为智选品牌力继续向上。此外，市场担心智选车企中长期的产品重叠和内部竞争，区别于市场的观点，我们认为除销量之外，更应关注华为赋能下主机厂体系建设和治理能力的变化，这是站在中长期维度支撑高端品牌打造的核心要素。

　　

（文章来源：每日经济新闻）。

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　　上证报中国证券网讯 5月21日晚，电子城发布公告称，创金合信电子城产业园REIT项目相关材料已于5月20日获中国证监会和上海证券交易所正式受理，项目发起人为北京电子城高科技集团股份有限公司（简称“电子城”），原始权益人为电子城旗下资管平台北京电子城有限责任公司（简称“电子城有限”）。项目是朝阳区首单公募REITs项目，也是北京市属企业又一单获正式受理的首次发行项目，丰富了REITs市场的资产供给。

　　该基础设施资产位于北京市朝阳区酒仙桥电子城老工业基地区域，酒仙桥板块是北京市移动通信、光电显示、计算机与网络产业的核心集聚区，高端创新资源要素高度集中。

　　电子城老工业基地在40余年发展历程中，区域内单位研发了5000余种填补国家技术空白的新产品，获得870项国家及省市级科技成果奖，承担了39项科技攻关与44项重大军工配套工程，被誉为“新中国电子工业的摇篮”。基于雄厚的产业基础，该区域于上世纪90年代发展为中关村电子城科技园，重点发展移动通信、光电显示、计算机与网络三大产业。

　　项目发起人电子城作为上交所主板上市的科技服务企业，历史上承担了电子城老工业基地改造重任，已汇聚全球500强及众多科技创新企业，在全国14个省市运营近40个科技空间及创新服务平台，服务超千家国内外优质客户。公司正加速向科技服务转型，以“场景即服务”为核心战略，聚焦科技城市更新、科技产业服务、信息与数字化服务三大板块，通过数字化手段提升运营质量，构建科技服务生态体系，成为国内领先、国际知名的科技产业新质服务商。此次拟以基础设施REITs为重要抓手，持续挖掘资产价值，以优质资产回馈资本市场。

　　原始权益人电子城有限作为电子城旗下重要的不动产管理平台，致力将本项目打造为特色产业园区，助力朝阳区打造首都新质生产力融合发展示范区。

　　基础设施资产包含科技大厦、研发A1楼及国电总部4号楼三个产业园区项目，总建筑面积合计约7。20万平米，可出租面积约6。52万平米。截至2024年12月31日，基础设施资产整体出租率为88。28%，运营成熟稳定。

　　项目区位图。

　　本项目入驻企业所属行业主要为科技推广和应用服务业、专业技术服务业以及互联网和相关服务业，产业结构良好，行业分布与区域科技发展空间的整体产业定位相符，不同企业之间形成资源协同优势。

　　科技大厦实景图。

　　研发A1楼实景图。

　　国际电子总部4号楼实景图。

　　此基金由创金合信基金担任基金管理人，第一创业证券担任计划管理人，中金公司担任财务顾问，各中介机构通力合作，共同为该REITs项目的顺利推进保驾护航。（赵婉莹）？。

　　

（文章来源：上海证券报·中国证券网）！

　　责任编辑：65 原标题：创金合信电子城产业园REIT项目获监管机构受理！