《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）发布将满一周年，资本市场生态正在焕发新气象。

　　2024年以来，为落实“科创板八条”里“加强科创板上市公司全链条监管”“积极营造良好市场生态”相关要求，监管部门全面修订监管规则，加强常态化上市公司走访调研，组织面向各类市场主体的专门培训与新兴产业沙龙。

　　构建与科创企业特质相匹配的监管体系，是加强全链条监管的重要基础。2025年4月份，证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，完善信息披露暂缓与豁免制度，细化监管要求。规则兼顾保护科创企业核心商业秘密与市场知情权，进一步为科创板上市公司依法依规豁免披露国家秘密、商业秘密等敏感信息提供政策依据。

　　交易所层面同步扎紧制度篱笆，严守科创板高质量发展“责任田”。记者关注到，今年以来上交所完成了《科创板股票上市规则》及配套指南近60项公告格式的全面修订。本轮修订聚焦新公司法制度衔接，围绕公司治理架构优化、“关键少数”约束、投资者保护强化等关键领域，系统性完善科创板监管规则体系。

　　科创板公司积极落实新规，例如，在推动审计委员会全面“接棒”监事会职能方面，目前已有70余家科创板公司取消监事会设置，着力提升决策与监督效能；在实现“关键少数”责任链条全覆盖方面，板块近六成公司在2025年度“提质增效重回报”行动方案中提出有关提升“关键少数”履职能力的务实举措；在提高中小股东权益保护方面，60余家科创板公司披露修订公司章程，将临时提案股东持股比例要求由3%大幅降至1%，切实保障中小股东话语权。

　　此外，“科创板八条”中明确提及的引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限、优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”制度等举措也得到有效落实，为科创企业向内留住创新“大脑”、向外引入资本助力。例如，“科创板八条”发布后，近30家科创板公司实际控制人等“关键少数”承诺不减持或延长锁定期，强化与企业发展的长期绑定。

　　在强监管之外，上交所深入贯彻中央金融工作会议精神，推动提高上市公司质量，积极落实“科创板八条”对“积极营造良好市场生态”的要求。据了解，2025年上半年，上交所已累计走访调研科创板上市公司近60家，并在收集100余项困难、诉求、建议的基础上，推动政策制定或现场处置了其中70余项。

　　业内普遍预期，站在“科创板八条”实施一周年的新起点，上交所将继续深化制度改革，巩固全链条监管基础，加强与市场各方沟通交流，积极搭建产融对接平台，推动科创板在服务新质生产力、新型工业化中发挥更大示范作用。

　　

（文章来源：证券日报）。

　　责任编辑：73 原标题：“科创板八条”落地将满一周年 完善制度优化服务科创板护航科技企业行稳致远。

　　6月13日，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》（下称《管理规定》），加强期货市场程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平。《管理规定》自2025年10月9日起实施。

　　《管理规定》共7章37条，旨在加强对期货市场程序化交易的全过程监管。一是明确程序化交易和高频交易的定义，并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。二是明确程序化交易报告要求，交易者从事程序化交易前，应当报告有关信息，收到确认后方可从事程序化交易；期货公司、期货交易所应当定期或者不定期对报告信息进行核查。三是加强系统接入管理，要求期货公司、交易者的技术系统应具备相关功能并进行测试，明确接入管理中的禁止性行为。四是加强主机托管与席位管理，建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度，明确期货交易所和期货公司应当公平分配相关技术资源。五是明确交易监测与风险管理要求，要求期货公司、交易者应当加强风险防控，及时处置突发事件；期货交易所应当做好异常交易行为的监测监控，保障交易所系统安全，维护市场交易秩序。六是明确监督管理安排，证监会及其派出机构依法开展行政监管，期货交易所和中国期货业协会按照业务规则开展自律管理。七是明确对相关主体的适用安排。做市商以程序化交易方式从事做市业务的，由期货交易所按照本规定的原则另行规定；在上海国际能源交易中心从事程序化交易的，适用本规定，沪深交易所ETF期权不适用本规定。

　　格林大华期货首席专家王骏认为，《管理规定》的实施将进一步推动我国期货市场向规范化、透明化方向发展，有助于营造公平、公正、透明的市场环境，保护投资者合法权益，进而吸引更多长期投资者参与，有助于期货市场健康运行，实现可持续发展。

　　值得注意的是，在加强系统接入方面，《管理规定》要求，期货公司客户用于程序化交易的技术系统，在接入期货公司交易信息系统前，必须由期货公司自行或委托第三方机构进行全面测试。同时，期货公司需妥善保存测试记录，且保存期限不得少于二十年。

　　王骏告诉期货日报记者，在这一规定下，未来期货公司需投入更多资源用于技术系统测试，数据存储和管理的难度也将增加。不过，通过全面测试，期货公司能够及时发现技术系统潜在问题和风险，如交易指令执行偏差、系统漏洞等，可以提前采取措施，减少技术故障引发的交易风险，保护客户和自身的利益。接下来，期货公司将更加注重技术系统的稳定性、安全性和功能性，将对现有系统优化升级，或采用更先进的技术解决方案，提升整体技术水平。

　　厚石天成投资总经理侯延军认为，即将实施的期货市场程序化交易新规将为期货交易提供更加公平的市场环境。比如，《管理规定》明确了报单撤单比例，防止利用交易速度及算法通过幌骗服务器进行获利；明确了高频交易的定义，更有利于明晰监管的边界；要求所有程序化交易进行报备，甚至要求头部机构提交策略源码进行压力测试，避免程序化交易策略趋同造成的极端行情；明确交易所、期货公司应公平分配交易技术资源。

　　“整体上看，此次发布的相关规定在市场预期之内。目前，期货市场量化策略的成交量占比较大，预计新规公布后会倒逼程序化交易机构完善策略风控，调整策略类型，后期高频交易或逐步减少，中低频策略会逐渐成为主流。”侯延军说。

　　在王骏看来，期货市场程序化交易新规落地，有助于我国期货市场稳定运行，为实体企业和金融机构提供更可靠的风险管理工具。期货市场相关参与者应主动适应监管要求，通过技术升级、加强合规管理，在新的框架下探索可持续发展路径，创新业务发展模式。

　　

（文章来源：期货日报网）？。

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