中证智能财讯华音国际控股（00989）7月25日披露2024-2025年年度报告。截至3月31日的12个月内，公司实现营业收入1。86亿元，同比增长60。54%；归母净利润亏损8。53亿元，上年同期亏损1。93亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4064。4万元，上年同期为-8192。3万元；据报告显示，华音国际控股基本每股收益为-2。368元。

　　以7月25日收盘价计算，华音国际控股目前市净率（TTM）约-0。33倍，市销率（TTM）约1。16倍。

　　公司主要从事物业发展，公司及其子公司通过两大分部运营：物业发展及管理分部于中国大陆从事物业发展及为物业项目提供管理服务，其物业包括住宅物业以及商业物业；物业投资分部中国内地及中国香港从事物业租赁，投资物业包括办公室楼宇，停车位以及购物中心。

　　报告期内，公司经营活动现金流净额为-4064。4万元，同比增加4127。9万元；筹资活动现金流净额-731万元，同比减少7296。6万元；投资活动现金流净额-57。3万元，上年同期为-5。7万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年3月31日，公司存货较上期末减少79。13%，占公司总资产比重下降44。06个百分点；交易性金融资产占公司总资产的40。26%，上期末为0；投资性房地产较上期末减少35。15%，占公司总资产比重上升3。74个百分点；货币资金较上期末减少85。72%，占公司总资产比重下降1。93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年3月31日，公司其他应付款(含利息和股利)较上期末增加30。31%，占公司总资产比重上升20。68个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少11。18%，占公司总资产比重上升13。17个百分点；长期借款较上期末减少100%，占公司总资产比重下降10。18个百分点；递延所得税负债较上期末减少99。87%，占公司总资产比重下降4。31个百分点。

　　报告期内，公司流动比率为0。49，速动比率为0。31。

　　核校：沈楠。

　　

（文章来源：中国证券报·中证网）！

　　责任编辑：137 原标题：华音国际控股：2024-2025年度亏损8。53亿元

　　“2025年，将是禅游自我革新的一年。”在2024年财报中，禅游科技（02660。HK）这样写道。

　　此前，禅游科技凭借主播参与的直播游戏发展模式（以下简称“主播游戏模式”），把握短视频平台直播兴起的风口机遇，在2021年至2023年实现业绩增长。但好景不长，在2024年，禅游科技的营收及净利润均出现下滑。从2025年上半年的经营业绩来看，这一下滑势头仍未停止。业绩预告显示，禅游科技预计2025年上半年净利润同比下滑35%—45%。

　　净利润下滑？。

　　近日，禅游科技披露业绩预告，预计2025年上半年净利润同比减少35%—45%。禅游科技方面表示，预期净利润减少主要是由于上半年麻将游戏收入较2024年同期下降；捕鱼游戏处于投入阶段，回报相对较低。

　　《中国经营报》记者注意到，禅游科技的利润下滑自2024年已经开始。

　　截至2024年年底，禅游科技总收入约为17亿元，较2023年年底的21亿元，同比下滑约19。5%。

　　对于总收入的减少，禅游科技解释称，主要是由于付费用户人数减少及棋牌类游戏ARPPU（每付费用户平均收益）下降。

　　财报数据显示，截至2024年年底，禅游科技销售虚拟物品所得收入约为15。8亿元，较2023年的约19。6亿元下滑19。8%；同期，禅游科技游戏内信息服务收入约为8300万元，较2023年下滑14。3%。公司方面解释称，游戏内信息服务产生的收入减少主要是由于游戏内信息服务市场下滑。

　　随着禅游科技营收的下滑，其利润表现也在2024年出现下滑。2024年，禅游科技实现净利润4。31亿元，同比下滑40。7%。同时，由于信息服务成本增加、渠道及新媒体成本减少的综合影响，禅游科技的销售成本由2023年的8。28亿元下降至2024年的7。39亿元，减幅约10。7%。

　　公开资料显示，禅游科技成立于2010年，总部位于深圳，是一家集网络游戏开发、运营和服务于一体的互联网企业，2019年4月在香港联合交易所主板上市。

　　截至2024年年底，禅游科技拥有50款自主开发游戏及6款第三方游戏，其中44款为棋牌类游戏，12款为休闲游戏，包括《天天斗地主（真人版）》《指尖四川麻将》《禅游斗地主》《指尖消星星》《王牌切水果》等多款经典游戏。

　　根据2024年财报，禅游科技主要营收来源于棋牌类游戏，占总营收比重的93。6%。

　　同时，休闲及其他游戏占总营收的6。4%。据禅游科技披露，这部分营收主要来源于休闲游戏《捕鱼神手》收入增加。《捕鱼神手》是一款2023年上线的休闲游戏。根据点点数据的监测，《捕鱼神手》于2024年9月以来进入中国App Store游戏畅销榜排名前200。

　　高增长不再！

　　2021年是禅游科技迅猛增长的一年。这一年，禅游科技的总营收同比增长98。5%，净利润同比增长126。4%。

　　这主要得益于禅游科技通过主播游戏模式，带动旗下主要游戏产品取得增长。

　　禅游科技通过抖音、快手、微信视频号等多个平台开拓新赛道和新人群，孵化红人主播，同时，通过短视频+直播+游戏IP的模式，打造棋牌游戏直播，拓展主播游戏赛道。

　　在主播游戏模式的带动下，2021年《指尖四川麻将》在中国iOS畅销排行榜桌面游戏中最高取得第二名，抖音棋牌游戏直播第一名；另一老牌产品《禅游斗地主》系列也一度位居中国iOS畅销排行榜桌面游戏前十，抖音直播棋牌产品前三。

　　受益于抖音等短视频平台的推广效果，禅游科技在2021年的毛利率由2020年的49。1%增至61。4%。毛利率的增长，让禅游科技在2021年月活跃用户同比下滑28。5%的情况下，依然实现营收及净利润的同比激增。

　　2022年，禅游科技围绕《指尖四川麻将》推出“四季常春不洗牌”“疯狂四季常春”“十二生肖”等新玩法，《禅游斗地主》则更新了包括“乾坤八宝牌”“换牌大爆炸”“欢乐连炸”等创新规则。同时，由于斗地主及其他棋牌游戏具备天然的娱乐经济属性，禅游科技通过《指尖四川麻将》“精英水友赛”“总决赛”等电竞方式，带动游戏增长。当年，禅游科技的总收入及净利润分别同比增长19。9%和36。0%。毛利率进一步提升至64。4%。

　　到了2023年，禅游科技进一步创新玩法，同时在平台中加入更多优质特色的主播。这一年其总收入、净利润分别同比增长16。5%、6。7%。但毛利率并未保持增长态势，由2022年的64。4%下滑至59。8%。禅游科技在2023年财报中提到，主要是由于毛利率较高的游戏内信息服务的收入下降，导致整体毛利率下降；另外是渠道成本上升。

　　经过这几年的发展，禅游科技的经营利润虽然持续增加，但其月活跃用户数从2020年的6046。6万人下滑至2023年的2506。5万人，降幅较为明显。

　　2024年，随着主播游戏模式的红利逐渐消退，禅游科技的总收入同比下滑19。5%，净利润降幅达40。7%。而在这一年，禅游科技的毛利率进一步降至55。4%，月活跃用户数降至363。6万人。

　　捕鱼游戏处投入阶段。

　　2021年至2023年，在禅游科技的营收结构中，棋牌游戏占比均超过了97%，其他游戏占比分别为2。6%、1。8%和2。6%。2024年，禅游科技的休闲及其他游戏业务在总营收中占比提升至6。4%。这一方面是因为棋牌游戏营收的下滑，另一方面在于《捕鱼神手》这款新游戏为其他游戏品类增加了收入。

　　在2024年财报中，禅游科技方面提到，除了棋牌类游戏，休闲游戏《捕鱼神手》也获得了玩家的青睐。

　　事实上，捕鱼游戏的赛道竞争激烈。

　　据记者了解，姚记科技（002605。SZ）旗下拥有多款捕鱼游戏作品，面对市场竞争压力，其游戏业务在2024年同比下滑17。2%。

　　在2025年上半年业绩预告中，禅游科技方面表示，旗下捕鱼游戏目前处于投入阶段，回报相对较低。

　　与此同时，禅游科技还在2024年财报中表示，积极拥抱AI技术，并结合自身的游戏产品、业务流程和研发能力，探寻AI在游戏领域的创新融合之道。但对于在AI领域的布局情况，截至发稿，禅游科技方面未向记者作出回应。

　　

（文章来源：中国经营网）？。

　　责任编辑：137 原标题：禅游科技上半年净利预降超35% 主播游戏模式红利渐退。