昨天在上证指数冲破3745点那一刻，整个交易大厅安静了一秒，随后爆发出震耳欲聋的欢呼——这场等待了十年的逆袭，终于来了。

　　

　　

　　

2025年8月18日，A股市场迎来历史性时刻。上证指数盘中强势突破3731点关键阻力位，触及3745.94点高位，刷新自2015年8月以来的十年纪录。

　　

　　

全市场成交额突破2.8万亿元，A股总市值首次站上100万亿元大关。深成指与创业板指同步刷新年内高点，4000余只个股集体飘红，市场仿佛被注入一剂强心针。

　　

　　

交易终端前，老股民王先生盯着屏幕上久违的红色数字，手指微微发颤。“十年了，终于解套了！”他喃喃自语道。

　　

　　

　　01 历史性突破，真逆袭还是泡沫狂欢？

　　

　　上证指数上一次站在如此高位，还要追溯到2015年8月20日。十年间，A股经历了多次牛熊转换，如今重返巅峰，引发市场对“转型牛”的热议。

　　

　　与2015年“杠杆牛”不同，本轮上涨呈现鲜明的“慢牛”特征。东吴证券研报指出，这是政策引导、资本定价、产业落地的正向循环结果。

　　

　　资金结构更健康：两融余额虽突破2.05万亿元，但占流通市值比例远低于2015年峰值，场外配资被严格管控。

　　

　　盈利支撑更扎实：上市公司分红总额创2.4万亿历史新高，企业盈利改善预期成为估值基础。

　　

　　技术突破更显著：科创板动态PE从去年45倍修复至65倍，接近纳斯达克水平，“科特估”估值体系重构成效显现。

　　

　　不过天量成交背后暗藏隐忧。历史数据显示，成交额突破2.5万亿后，市场常出现不同程度回调。当前成交额已接近这一敏感阈值。

　　

　　

　　02 存款大搬家，居民财富配置悄然转向

　　

　　推动这轮行情的核心动力，来自一场静默的居民财富大迁徙。

　　

　　央行最新数据揭示惊人变化：7月居民存款减少1.1万亿，非银存款却暴增2.14万亿，创十年新高。这组“剪刀差”数据印证资金正加速流入股市。

　　

　　低利率环境成为关键推手。目前中国一年期定存利率跌破1%关口，60万亿居民“超额存款”在财富缩水焦虑下寻找出口。

　　

　　“最近咨询股票操作的投资者明显增多，整体情绪偏焦躁。”广州某券商营业部投顾描述，持仓者既怕跌回去又怕下车错过行情，空仓者则在“怕踏空”和“怕追高”间纠结。

　　

　　专业机构已捕捉到趋势变化。六部委联合印发《中长期资金入市方案》后，权益类ETF规模突破3万亿元，中央汇金明确“类平准基金”定位，长线资金正成为市场稳定器。

　　

　　03 政策与科技双引擎，打造“创新牛”基石

　　

　　支撑股市逆袭的背后，是政策与产业创新的共振。

　　

　　政策端：新“国九条”重塑市场生态，中央明确“稳住楼市股市”基调。财政政策创新推出“准财政”工具，覆盖科技创新、消费升级等领域。

　　

　　产业端：AI大模型训练需求激增，带动GPU芯片、服务器、光模块订单放量。中国在人形机器人、通信技术等领域的全球专利占比快速提升，科技企业出海步伐加快。

　　

　　

　　结构性机会清晰浮现：

　　- 科创领涨：科创综指年内涨幅27.21%，显著跑赢沪深300

　　

- 产业龙头:电子行业市值年内增2.5万亿，760股创历史新高

　　

- 补涨潜力: 机械、汽车、基础化工等周期板块蓄势待发

　　

　　摩根大通最新预测强化信心：沪深300指数年底将达4150点，上行情景下有望冲击4420点。

　　

　　

04 散户焦虑症蔓延，FOMO情绪成最大敌人

　　

　　指数狂欢中，普通投资者正陷入集体焦虑。中信证券精准勾勒三类典型人群：

　　- 尚未开户的观望者

　　- 开户却不知买什么的迷茫者

　　- 持仓仍踏空的焦虑者

　　

　　FOMO（错失恐惧症）效应成为操作变形的根源**。嘉实财富首席分析师谭华清指出，牛市中投资者常犯五大错误：过早赎回、频繁交易、后期大举加仓、持仓过散、盲目上杠杆。

　　

　　山西证券投顾发现焦虑人群共性——“心中无锚”：“不清楚持有资产的价值逻辑，仅关注每日价格波动，被‘市场先生’牵着走。”

　　

　　专业机构开出“定心丸”：

　　- 建立“账户动平衡”纪律：基于风险偏好设定仓位上限，定期再平衡

　　- 新手“三步走”： 长期持有+选择ETF等工具+定期调整组合

　　- 莫孤注一掷： “通过指数投资跟上大势，胜率远高于赌个股”

　　

　　05 普通人操作指南：把握趋势，警惕波动

　　

　　面对十年新高，理性策略尤为重要：

　　

　　短期警惕技术回调：历史经验显示，突破十年新高后的3个月内，超90%行业会跑赢大盘。但当前需重点观察成交额变化——若持续低于2万亿，阶段调整可能随时而至。

　　

　　中期把握产业主线： 兴业基金建议聚焦两条赛道：券商板块受益成交放量；科创板引领的AI、创新药等硬科技领域。周期股补涨行情同样值得关注。

　　

　　长期拥抱“转型牛”：国泰海通证券强调，无风险收益下沉与资本市场改革正构筑A股“转型牛”基石。随着房地产投资占比趋近美日韩均值，新经济对GDP贡献持续提升。

　　

　　“不要用加息周期经验看降息时代的估值，”银河证券提醒，“当前要关注反内卷、科技自主、创新药等景气赛道。”

　　

　　

交易大厅的欢呼声渐渐平息，屏幕上的数字仍在跳动。某基金经理快速滑动着交易终端上的数据流：“居民存款搬家才刚开始，参考历史，居民存款与股票总市值比仍处1.8高位，距离合理区间尚有30万亿空间。”

　　

　　窗外，证券营业部门口排起久违的长队。一位银发老人攥着刚填好的开户申请表，对身边年轻人感慨：“上次见这场面，还是2015年。但这次不一样——政策在托底，科技在突破，钱在源源不断地来。”

　　

　　

他的目光扫过大厅墙壁的标语，上面写着投资大师的名言：“市场短期是投票机，长期是称重机。”而此刻的A股，正用百亿资金投票给中国的未来。

　　

#中国股市真的逆袭了吗##A股市值破百万亿是长期牛市的起点吗##今日A股#百亿资金连夜入市！A股十年新高背后的财富大转移