A股：大盘精准收在3868.38点，主力净卖出974亿，明天会怎么走？缩量震荡藏轮动机会！消费电子崛起，牛市调整不改主线

朋友们，周二 A 股沪指微跌 0.39% 收阴十字星，2.68 万亿成交额虽较前一日缩量 14.7%，但仍处年内成交量足量水平。市场呈现清晰的 “高低切换”：消费电子、华为昇腾等低位板块逆势大涨（歌尔股份、拓维信息涨停），稀土永磁、军工/CPO等前期高位板块回调。这种结构性调整是牛市中期的正常换手，接下来看3825-3839 点缺口支撑稳固，震荡后仍将向 4000 点迈进。

　　一、缩量震荡：不是退潮A股上市公司，是资金 “换仓蓄力”

今天2.68 万亿成交额看似收缩，实则是资金从高位向低位迁移的信号：

　　高位板块兑现利润：稀土永磁自 7 月来涨 45%，北方稀土动态 PE 达 58 倍，短期获利盘抛压集中，单日净流出 18.81 亿元；军工板块也因前期涨幅较大，出现技术性回调、北美算力CPO同样如此低位板块承接有力：消费电子年初至 8 月仅涨 12%，估值显著低于科技板块均值，叠加华为 9 月 19 日新品发布会催化，歌尔股份（华为声学供应商）、立讯精密等获资金抢筹，板块内超 10 股涨停。

缩量中无恐慌抛压（跌停仅 12 家），猪肉、美容护理等防御板块同步走强，说明资金风险偏好未逆转，只是从 “普涨炒作” 转向 “精准布局”。

　　二、消费电子逆势：华为催化 + AI 终端，双逻辑驱动

消费电子的爆发绝非偶然，核心是 “事件 + 产业” 双重支撑：

　　华为新品窗口期：即将发布的 HUAWEI WATCH GT 6、AI SSD 产品，有望拉动穿戴设备、存储器件需求。目前华为穿戴设备全球发货超 2 亿台，2025 年 Q1 同比增 42.4%，供应链企业直接受益。AI 向消费端渗透：ChinaJoy 展上 AI 洗烘机、智能育婴设备亮相，印证 “AI + 消费电子” 的万亿市场潜力。拓维信息因适配华为昇腾模型，半年报净利润暴增 2263%，涨停封单超 30 万手，成为板块标杆。三、调整有限：缺口支撑 + 资金面托底

技术面与资金面均支撑牛市趋势：

　　缺口支撑明确：3825-3839 点周线缺口未回补，既是前期突破平台，也是 10 年新高心理关口，历史上牛市中此类缺口多为中期支撑。资金活水不断：美联储 9 月降息概率 90%，美元走弱利好外资回流；居民 “存款搬家” 加速，7 月新增非银存款 2.14 万亿，银行存单转让利率升至 1.61%，增量资金仍在入场。北向资金虽当日净流出 17 亿，但中际旭创等核心科技股仍获加仓。四、操作策略：抓轮动，守主线主线高低切：从高位稀土、半导体，转向低位消费电子（华为链）、华为昇腾（拓维信息），优先选有业绩 + 事件催化的标的；防御配置：猪肉板块逆势走强，牧原股份、温氏股份估值低位，可作震荡期缓冲；避坑提醒：远离短期翻倍无业绩的题材股、技术破位的高位股，缩量环境下这类股波动大。

短期破5日线兑现高位浮盈；仓位轻的等缺口附近低吸，别追涨短期热点。

　　猎人真心话

3800 点的震荡是牛市 “换挡期”，资金换仓是为了更稳地冲 4000 点。别被高低切换打乱节奏，消费电子的崛起、华为催化的机会，都是主线的延伸。抱紧有产业逻辑的核心资产，忽略短期波动，调整后又是新的上涨起点。

　　

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