今天双债分化行情，信用债暖意明显，利率债涨得还是有点慌！A股盘中小反弹，都能让10年期国开债活跃券收益率翻绿了。

　　

　　

敲黑板，先说重点！

　　

（1）今天股市回调比较多，不过债市并没有预期的那么好。问题出在哪里呢？主要应该还是资金有分歧，对A股后续行情存在期待。虽然经济基本面较弱，有利于债市，但是部分资金依然在博弈稳增长发力预期，以及不排除部分资金在卖债买股。目前上证指数下跌1.66%；中证转债下跌0.23%（14点08分数据）。

　　

　　

（2）接下来债市怎么看呢？其实昨天阳光个人就强调：9月份债市震荡偏暖就是比较好的预期。接下来的话，重点还是看股做债，另一方面明天买断式逆回购到期压力比较大，看央妈是否会加大呵护力度，比如买断式逆回购操作等，资金面也很关键。现阶段债市性价比相对较高，但是配置机会优先于短期博弈，短期收益预期不能太高。或者说，阶段性持有体验应该还可以，但是连续大涨有点难。参考区间：（大区间1.60%-1.80%，，小区间1.65%-1.75%），10年期国债活跃券收益率1.70%附近或是关键分歧位置。

　　

（3）混债基金（固收+）仍是阳光个人今年重点配置方向！不过也要注意历史回撤，尽量以中低波动的固收+基金为底仓配置，高波动固收+基金注意高抛低吸。其次，就是控制好仓位，以下跌时心不慌为准。个人今年基金策略：“股债适当均衡配置（或者侧重配置固收+基金），部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸A股上市公司。”，具体根据个人风险偏好，自行决策。

　　

尾盘产蛋预估：长端、超长端利率债基金个别碎蛋，纯债多数小产蛋，混债基金大概率碎蛋。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

　　

　　

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

　　

14点30分左右债市尾盘分析，我们不见不散！

　　

9.4债市两点半丨股跌债也慌，侧重稳健配置？加减仓提醒！