A股三大指数今日走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0。05%，收报3346。84点；深证成指跌0。41%，收报10091。16点；创业板指跌0。80%，收报2005。26点。沪深两市成交额仅有1。01万亿，较上周五缩量1456亿。

　　行业板块多数收涨，游戏、电源设备、电网设备、文化传媒、珠宝首饰、通信服务板块涨幅居前，化学制药、汽车整车、中药板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近3800只，逾80只股票涨停。

　　核电概念盘中爆发，截至收盘，瑞奇智造、金利华电、哈焊华通等涨停；常辅股份涨超16%，盘中再创新高；中核科技、中广核技等均涨停。

　　IP经济概念盘中走势活跃，截至收盘，远望谷、莱绅通灵、京华激光、来伊份、实丰文化等均涨停。

　　

　　行业资金流向：8。72亿净流入电源设备。

　　行业资金方面，截至收盘，电源设备、文化传媒、食品饮料等净流入排名靠前，其中电源设备净流入8。72亿。

　　净流出方面，汽车整车、化学制药、软件开发等净流出排名靠前，其中汽车整车净流出23。57亿元。

　　今日要闻。

　　特朗普又变卦！美国与欧盟的关税谈判期限延长至7月9日。

　　据央视新闻26日报道，当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。

　　半导体行业重大重组 海光信息“鲸吞”中科曙光！“中特估”+“科特估”行情要爆？

　　5月25日晚间，中科曙光(603019)与海光信息(688041)同时发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，其中宣布为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业，海光信息正在筹划由公司通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金。

　　

汽车板块全线下跌 发生了什么？

　　

分析人士认为，价格战可能是汽车股杀跌的直接原因。比亚迪近日推出重磅限时促销活动，包括王朝网及海洋网两大系列共22款智驾版车型参与，最高优惠可达5。3万元人民币。此外，近日长城汽车魏建军关于汽车行业的言论可能也引发了业界的担忧。他在接受媒体采访时表示，汽车产业安全正遭遇威胁。

　　

国际投行发声 核电领域或迎十年黄金期 绩优概念股一览。

　　

高盛最新研报指出，核电迎来十年黄金周期，铀矿市场迎来结构性短缺时代。当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面，多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。全球铀矿市场正走向一个结构性短缺时代。这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1。3亿磅。同时核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。

　　并购新规松绑 ST板块重组风云引资金热炒。

　　截至目前，有ST联合、*ST宇顺、*ST花王三家ST或*ST上市公司发布了重组预案公告，其中*ST宇顺5月25日下午披露了重组最新进展，公司及相关中介机构已经开始对标的公司开展尽职调查、审计、评估等核查工作。相比A股近半年以来发布的并购重组预案总数量，ST板块三单数量虽少，但较过去几年活跃度明显提升，显示监管逐渐“松绑”。

　　

机构观点。

　　

申万宏源：震荡市中的短期调整。

　　

维持A股二季度是中枢偏高的震荡市判断不变，短期市场小波段调整。核心逻辑在于，震荡区间上限：抢出口支撑二季度经济韧性，但无法外推；震荡区间下限：宽货币与稳定资本市场直接关联，平准基金兼顾舆情管理。短期来看，宏观上，主要变化是美国不确定性重新增加，压制风险偏好。结构上，科技尚未摆脱中期调整波段，新消费向外扩散空间有限。小微盘行情+博弈公募向业绩比较基准靠拢行情告一段落。A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技尚未摆脱调整波段。狭义的新消费是景气延续，但行情向外扩散短期也有阻力。短期继续看好医药(CXO和创新药)和贵金属景气延续。5月博弈公募向业绩比较基准靠拢的行情，已经告一段落。6月围绕着业绩比较基准调整，可能会有新一轮博弈(业绩比较基准中关注度高的指数，可能短期修复)。

　　

银河证券：近期市场行情轮动较快，关注三大主线配置机会！

　　

银河证券研报展望A股市场投资称，近期风格切换较为频繁，大盘与小盘轮番占优，市场行情轮动较快，缺乏持续上涨的主线机会。同时，市场成交额尚未出现明显放量，投资者情绪相对谨慎。短期内，市场或仍维持震荡格局，但在国内一系列政策支持下，稳增长、促发展的政策信号不断强化，市场行情亦有支撑，关注结构性配置机会。长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。关注三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产。第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会。第三，政策提振下的大消费板块。

　　

中信证券：A股公司密集赴港上市，核心资产定价权可能逐步向南转移。

　　

中信证券称，A股优质核心资产在港股正式交易后，部分核心资产的定价权可能会逐步南移，同时短期内对应的A股交易料变得活跃，未来更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。分析师裘翔等报告指出，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。近期A股极致小盘风格背景下机构对于核心资产的定价权明显弱化，赴港上市的A股优质核心资产有望重新校正估值，带动A股股价同步修复。港股以前是全球制造业的估值洼地，此轮A股优秀制造业公司赴港上市，给全球投资者提供了一批优秀的制造业企业，会持续不断吸引全球资金做配置。

　　

华金证券：A股短期可能延续震荡偏强趋势？。

　　

华金证券研报指出，新消费相对消费短期可能继续有超额收益，A股短期可能延续震荡偏强趋势。行业配置方面，短期建议继续关注科技和部分消费等行业。1、传媒、电子、计算机、电力设备等行业估值性价比较高，情绪偏低。一是电力设备、汽车、传媒、电子、计算机、机械设备预测PEG较低；二是通信、传媒、电子、计算机的成交额占比历史分位数较低。2、短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的计算机、机器人、传媒(AI应用)、电子(半导体)、通信(算力)等；二是基本面预期可能边际改善的创新药、电新、食品、社服、商贸零售等行业。

　　

　　责任编辑：11！

　　中金公司研报称，彩电行业格局重塑，全球化竞争打开中国黑电龙头成长空间。2000年以来，韩系企业凭借全产业链优势逐步占据全球彩电品牌竞争高地。而如今，中国产业链布局反超、品牌方研发创新提速，全球彩电市场竞争格局已开始变化。过去十年中，黑电马太效应显现，中国企业以质价比在全球挤占当地中小品牌市场份额，2024年全球彩电CR4达56。3%（Omdia数据）。中长期看，中金认为随着中高端Mini LED技术的普及、全球市占率突破，中国黑电企业正在全球范围内重塑品牌形象，盈利能力的持续改善或将重塑行业估值体系，打开成长新空间。

　　全文如下！

　　中金 奋楫者先，勇进者胜：中国黑电的全球突破。

　　中金研究。

　　在信息载体与呈现方式高速演进的时代，黑电逐步发展为兼具娱乐与刚需属性的产品，使其具备家电和消费电子的双重特性，成为创新驱动下，上下游供应链同频共振、相辅相成的大产业。2000年代以来，全球彩电显示技术变革推动产业链优势在不同区域间转移；中国企业通过大规模投资和研发创新确立领先优势，全球彩电市场正在经历又一次竞争格局的变化。我们看好中国彩电企业在这一变化中实现规模与盈利的双重突破。

　　摘要。

　　盈利能力和增长空间是压制资本市场对黑电企业定价的核心因素：1）彩电是我国最早普及的家电品类之一，城镇彩电保有量在1997年突破户均一台，此前拘泥于国内市场发展的彩电企业长期增长面临出货量天花板的限制。2）黑电的产业价值分散在全产业链的多个环节，上游产业链话语权较强。叠加下游保有量触及天花板使得品牌竞争加剧，2014年互联网品牌进入进一步压缩传统终端厂商的利润空间，导致行业长期在盈亏平衡线附近。申万一级行业数据，2010-2020年黑电板块年均ROE仅6。5%，低于白电（23。5%）及消费电子（14。4%）。

　　产业链格局重塑、显示技术升级、高端化转型，打开盈利上限天花板：1）中国面板企业通过逆周期大规模投资，全球竞争格局重塑。国内头部厂商话语权和定价权增强、大尺寸面板成本下探，或使得未来上游成本端波动减小，利好下游品牌结构改善和定价策略稳定性。2）下游厂商通过垂直整合与高端化战略投入，增强自身在全产业链的竞争力和议价能力，提升盈利。我们认为产业链降本推动大尺寸化和高端Mini化趋势，有望使得全球彩电行业进入新一轮结构升级阶段。3）我们认为，利润释放并非短期成本红利的结果，而是产业链格局重塑与技术升级共振的长期趋势。

　　彩电行业格局重塑，全球化竞争打开中国黑电龙头成长空间。1）2000年以来，韩系企业凭借全产业链优势逐步占据全球彩电品牌竞争高地。而如今，中国产业链布局反超、品牌方研发创新提速，全球彩电市场竞争格局已开始变化。过去十年中，黑电马太效应显现，中国企业以质价比在全球挤占当地中小品牌市场份额，2024年全球彩电CR4达56。3%（Omdia数据）。2）中长期看，我们认为随着中高端Mini LED技术的普及、全球市占率突破，中国黑电企业正在全球范围内重塑品牌形象，盈利能力的持续改善或将重塑行业估值体系，打开成长新空间。

　　风险。

　　面板价格波动风险；市场竞争加剧风险；关税和全球贸易政策风险。

　　

（文章来源：人民财讯）。

　　责任编辑：65 原标题：中金公司：彩电行业格局重塑 全球化竞争打开中国黑电龙头成长空间。