半年报业绩预告密集披露。

　　根据规则，主板公司业绩出现重大变动的，如亏损、扭亏、大幅增减等，需在7月15日前披露业绩预告。7月14日晚间，有近千家上市公司披露2025年半年报业绩预告。

　　据证券时报·数据宝统计，截至目前，共计近1500家上市公司发布2025年半年报业绩预告，其中超630家业绩预喜（预增、略增、扭亏、续盈），超820家业绩预忧（预减、续亏、首亏、略减）。

　　21股净利润同比增逾1000%。

　　从净利润变动角度，以预告区间中值统计（下同），共计21股净利润同比增幅在100%以上。其中，华银电力、三和管桩、华宏科技、先达股份、万年青排名前五，增幅依次为4011。89%、3489。66%、3384。71%、2639。08%、2417。89%。

　　7月4日，华银电力发布关于股价异常波动的公告。其中提到，经公司财务部门初步测算，受发电量增加和燃料成本下降等因素影响，预计2025年半年度实现归母净利润1。8亿至2。2亿元（未经审计），与上年同期相比将增加1。75亿至2。15亿元。

　　三和管桩预计上半年实现净利润6000万元至7500万元，同比增长3090。81%至3888。51%。报告期内，公司紧跟市场需求，专注核心业务，精耕主业，聚焦光伏、风电、水利等新兴领域，持续丰富产品矩阵。得益于成本管控优化与产品结构改善，毛利率得到有效提升，共同驱动了公司业绩稳步回升。

　　5股净利润规模在百亿元以上！

　　从净利润规模来看，中国神华、紫金矿业、国泰海通、工业富联、牧原股份净利润规模逾百亿元，依次为246亿元、232亿元、156。2亿元、120。58亿元、104。5亿元；洛阳钼业、药明康德、中国中车、立讯精密、宝丰能源和国信证券6股净利润规模也在50亿元以上。

　　中国神华预计2025年上半年实现归母净利润236亿元至256亿元。与经重述的上年同期数据相比，减少24亿元至44亿元，下降8。6%至15。7%。公司方面表示，归母净利润同比下降的主要原因，是受煤炭销售量及平均销售价格下降影响，煤炭分部利润下降。

　　7月14日，中国煤炭运销协会披露开会落实“反内卷”政策，煤炭板块掀起“反内卷”行情。尽管板块龙头中国神华预计业绩同比下降，但环比有所改善。光大证券指出，夏季用电高峰已至，需求季节性上升的背景下，预计煤价走势仍将偏强，叠加“反内卷”整治，板块中长期预期不悲观，推荐长协占比高、盈利稳定的上市企业。

　　牧原股份是上述个股中，净利润同比增幅最大的一个，高达1160。12%。公司预计上半年实现归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129。97%至1190。26%。业绩大幅增长主要系报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

　　开源证券认为，牧原股份出栏同比高增，持续推动成本下降，有望穿越周期实现盈利，当前时点进入业绩预告密集披露期且三季度行业生猪供给存在阶段性缺口，生猪板块有望获得持续正向催化。

　　地产龙头股上半年亏超百亿元。

　　同时，也有部分上市公司预计2025年上半年亏损。万科A、华夏幸福、通威股份亏损金额排名前三，分别为110亿元、65亿元、50。5亿元。

　　万科A、华夏幸福均为房地产行业股票。万科A预计2025年上半年亏损120亿元至100亿元，主因系房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；考虑到业务风险敞口升高，公司新增计提资产减值；以及部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

　　万科A加快债务风险化解。上半年合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款）；公司顺利完成164。9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

　　华夏幸福公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年半年度将出现亏损，亏损金额为75亿元至55亿元。公司表示，受房地产项目结转节奏等因素影响，上半年房地产结转项目较少，结转收入下降，从而导致了净利润下降。

　　对于房地产后市行情，华西证券表示，6月百强房企单月累计实现销售金额3707亿元，环比增长16。6%，增速上升。近期，各地持续推行新政促进楼市稳定，在房企促销、政策倡导“好房子”的背景下，7月楼市整体延续企稳走势，预计随着各项政策的落实，销售端数据有望延续复苏态势。

　　中邮证券认为，当前行业基本面未发生明显变化，但政策刺激预期渐强。后续政策在统筹安排楼市方面，将会以既有建筑改造、老旧小区整治、完整社区建设、智慧城市建设等几个方向为主。

　　

　　

　　

（文章来源：证券时报网）？。

　　责任编辑：5 原标题：最高亏超100亿元，最高预增超4000%！半年报业绩再更新。

　　中信证券研报表示，目前活牛价格、奶价仍处于历史较低水平，上游奶牛存栏去化持续推进，肉牛能繁母牛去化影响有望逐步显现，看好未来原奶、肉牛周期共振上行，推动上游养殖公司业绩改善。

　　全文如下！

　　牧业｜上游去化持续推进，看好肉奶周期共振。

　　目前活牛价格、奶价仍处于历史较低水平，上游奶牛存栏去化持续推进，肉牛能繁母牛去化影响有望逐步显现，我们看好未来原奶、肉牛周期共振上行，推动上游养殖公司业绩改善。

　　▍原奶：上游继续去化，供需矛盾缓解，但需求疲软压制奶价。

　　1）供给：万头以上大牧场是本轮周期的扩产主力，截至2024年末，5000头以上牧场存栏占比接近50%，千头以下牧场存栏占比仅约10%，行业整体集中度较高。2024年以来，上游产能持续去化，主产省牛奶产量企稳回落，供需矛盾明显缓解，2025Q2合同外奶价处于2。2-2。5元/kg的较高水平，去年同期约1。8元/kg。

　　2）需求：乳品需求持续承压，2025M1-5乳制品产量同比下滑2。1%，2025Q1乳制品全渠道销售额同比下滑6。9%，需求端的持续疲软压制了产能去化下的原奶价格回升，供需仍未达到拐点，合同内奶价在3元/kg附近徘徊。

　　▍肉牛：短期牛价低迷拖累牧业公司利润表现，2024年以来肉牛产能持续去化。

　　活牛价格显著影响牧业公司淘汰牛收入，2023-2024年活牛价格回落导致牧业公司淘汰牛亏损增加，拖累利润表现。以山东地区为例，2024年7月单头淘汰牛价格仅为7700元，较2021/22年高点近2万元下滑明显，单头犊牛收入也从高点的4000-5000元下降至2024Q1的仅500元。2024年以来，肉牛养殖亏损加剧，行业全年能繁母牛去化近10%，考虑到能繁母牛去化导致的短期供给增加及犊牛减少导致的未来供给减少，结合肉牛养殖周期，同时考虑到进口下降导致的供给收缩，我们预计2025H2或逐步开启新一轮牛肉上涨周期。

　　▍未来展望：看好牛价回升及其带来的利润增量，肉奶有望周期共振。

　　1）奶价：展望2025H2，考虑到热应激下奶牛减产及中秋国庆双节下的需求边际改善，我们预计原奶供需矛盾有望进一步缓解，推动奶价触底回升；进入2026年，考虑到上游去化持续推进，牛群结构变化或导致后备牛不足，行业奶价有望继续回升。

　　2）肉牛：综合考虑国内能繁母牛去化及进口牛肉下降，我们预计2025H2-2026年牛肉供需剪刀差或减少15%以上，有望推动牛肉及活牛价格持续上行。考虑到龙头牧业公司每年的淘汰牛、外售犊牛体量，我们预计牛肉及活牛价格回升或给龙头牧业公司带来超10亿元利润增量。综合来看，2026年有望实现肉牛原奶周期共振，推动牧业公司业绩改善。

　　▍风险因素。

　　终端乳制品需求持续不及预期；牛肉消费不及预期；原奶行业产能去化进度不及预期；饲料成本大幅上涨；奶价大幅下跌；奶牛爆发严重疫情；牛肉价格回升不及预期。

　　▍投资策略。

　　目前活牛价格、奶价仍处于历史较低水平，上游奶牛存栏去化持续推进，肉牛能繁母牛去化影响有望逐步显现，我们看好未来原奶、肉牛周期共振上行，推动上游养殖公司业绩改善。

　　

（文章来源：每日经济新闻）。

　　责任编辑：13 原标题：中信证券：看好未来原奶、肉牛周期共振上行，推动上游养殖公司业绩改善。