创下港股新股认购纪录的蜜雪集团，上市首日即飙涨43.21%。最新公告显示，管理基金规模数百亿元的张坤也参与了打新，成功中标20.25万港元。

　　从近期市场走势看，沉寂许久的消费股逐渐活跃起来，多只消费主题基金净值强势反弹。从资金流向看，春节后以来，资金也在借助ETF加码消费板块。

　　

张坤中签蜜雪冰城

　　3月4日，易方达基金公告称，易方达基金参加了蜜雪冰城股份有限公司（蜜雪集团）于香港联合交易所进行的首次公开发行股票的申购。其中，张坤管理的易方达亚洲精选股票获配1000股，获配金额为20.25万港元。

　　根据易方达亚洲精选股票基金定期报告，截至2024年底，该基金规模为35.87亿元，打新收益对基金净值的贡献微乎其微。

　　此外，杨桢霄管理的易方达全球医药行业混合，李剑锋管理的易方达全球优质企业混合，王元春管理的易方达标普全球高端消费品指数增强，张清华管理的易方达全球配置混合也均获配一定股份。

　　长期以来，张坤一直非常青睐消费股。以他管理的易方达亚洲精选股票为例，截至去年底，重仓持有奢侈品巨头普拉达，持仓市值约为2.62亿元，占基金净值比超过7%，并且也持有连锁酒店华住集团近2亿元。此前，易方达亚洲精选股票也曾重仓持有过新秀丽、泡泡玛特等消费股。

　　与易方达亚洲精选股票这只QDII基金有所不同，张坤管理的另一只基金易方达蓝筹精选混合则长期重仓五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等白酒股。

　　在最新发布的基金四季报中，张坤也谈及了对市场的看法。“现在，我们能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产。这些公司在过去相对困难的环境中，通过自身经营效率的提升，实现了净利润和自由现金流的稳定或持续增长，体现出应对逆境的能力。”张坤表示。

　　在他看来，不少公司也展现出增加回报股东的能力和意愿，而且有望成为中长期的承诺，这无疑为长期投资者提供了坚实的基础回报。长期投资者可以在不新增投资的情况下，随着时间推移不断增加（通过公司回购直接实现或者分红再投资间接实现）持有的优质公司的股权比例。

　　

消费主题基金净值回暖

　　从近期市场表现来看，沉寂许久的消费股终于迎来反弹。

　　Choice数据显示，今年以来，截至3月3日，长城消费增值混合、国联沪港深大消费主题、泰康港股通大消费指数、大成科技消费股票等基金今年以来收益率均超过15%。

　　春节以来，资金也在加速流入消费板块。

　　据Choice测算，2月5日以来，截至3月3日，汇添富中证主要消费ETF净申购额为13.56亿元，鹏华中证港股通消费主题ETF、广发恒生消费ETF净申购额都超过2.5亿元。

　　在资金持续涌入的背景下，多只ETF规模实现大幅增长。具体来看，截至3月3日，鹏华中证港股通消费主题ETF规模从去年底的2.03亿元增至5.82亿元，银华中证港股通消费主题ETF规模从2.61亿元增至4.94亿元。

　　公募也在积极布局相关基金，为了把握建仓时机，部分基金更是一日结束募集。3月3日，中欧基金公告称，中欧恒生消费指数原定募集期限为3月3日起至3月12日，将募集截止日提前至3月3日。

　　谈及消费板块的投资机会，华商基金基金经理崔志鹏表示，当前消费行业估值整体处于历史较低位置。去年9月份以来，随着一揽子增量政策的陆续推出，以旧换新等效果明显，政策拐点清晰，内需消费的基本面或处于整体企稳中，消费行业投资有望重新回到有利窗口期，部分政策发力方向的估值修复弹性可能较大。将持续关注部分消费新产品、新模式带来的投资机会，同时，看好品牌消费出海，将重点关注海外需求稳定、国内供应链比较领先的行业与公司。

　　在创金合信基金首席经济学家魏凤春看来，从餐饮、旅游、文化娱乐等传统服务消费，到健康、养老、家政等新兴服务消费，各类服务消费领域均展现出蓬勃发展的势头。2025年的服务消费升级领域值得关注，随着居民收入增长和消费观念转变，服务消费在总消费中的比重不断提升。

　　

（文章来源：上海证券报）

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