财联社5月13日讯（记者李迪）今年以来，主动型北交所产品与被动型北交所产品的业绩拉出了非常大的差距。

　　截至5月12日，主动北交所产品的收益最高达68。73%，而被动型产品收益最高仅为为31。62%。全部主动型北交所产品中，仅有一只产品的年内收益为25。97%，其他全部超过32%。

　　为何主动型北交所基金整体跑赢被动型产品？业内人士认为，北交所市场的自身特性更有利于基金经理寻找阿尔法收益。

　　具体到基金产品，基金经理会综合采用多元策略来增厚北交所主题产品收益。一方面及时止盈并灵活调仓，通过及时的仓位调整来控制回撤和波动。今年一季度，就有基金经理减持高估值股票。另一方面，基金经理还会聚焦优势行业并精选个股，通过布局细分龙头来实现收益提升。

　　主动型北交所基金普遍跑赢被动型产品？。

　　同花顺数据显示，2025年1月1日前成立且有数据可查的被动型北交所产品中，截至5月12日，招商资管北证50成份指数发起A的今年以来收益最高，为31。62%；天弘北证50成份指数发起A排名第二，今年以来收益为30。70%。

　　除上述两只基金外，鹏华北证50成份指数发起式A、国泰北证50成份指数发起A等其他被动型北交所产品的今年以来收益均不足30%。

　　而主动型北交所产品的业绩则大幅跑赢被动型产品。

　　截至5月12日，主动型北交所产品中，中信建投北交所精选两年定开混合A的今年以来收益最高，达68。73%。

　　该产品的年内收益大幅跑赢被动型产品，与被动型北交所产品收益冠军的31。62%年内收益相比，高出37个百分点。

　　此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式、汇添富北交所创新精选两年定开混合A、万家北交所慧选两年定期开放混合A的今年以来收益超过50%。

　　大成北交所两年定开混合A、景顺长城北交所精选两年定开混合A、南方北交所精选两年定开混合发起、广发北交所精选两年定开混合A、泰康北交所精选两年定开混合发起A、易方达北交所精选两年定开混合A的今年以来收益均超过32%，高于被动型北交所产品收益冠军的31。62%年内收益。

　　主动型北交所产品中，仅嘉实北交所精选两年定期混合A的年内收益跑输被动型产品收益冠军。截至5月12日，该基金的今年以来收益为25。97%。

　　主动型北交所基金为何获得超额收益？

　　分析主动型北交所基金整体跑赢被动型产品的原因时，业内人士指出，北交所市场的自身特性有利于基金经理寻找阿尔法收益。

　　中信建投北交所精选两年定开混合基金的基金经理冷文鹏分析称，具体到投资管理层面，考虑到北交所现阶段涨幅高、波动大、主题热等特征，更有利于主动型北交所主题基金从资产配置、行业布局、个股选择等方面寻找投资机会，而目前北交所265家上市公司数量也为主动型北交所主题基金开展更为全面、细致、深入的研究提供了条件，而这也有利于发挥主动投资的优势，从而为超越被动性基金打开了空间。

　　还有一中型公募投研人士对记者表示，“北交所市场的波动较大，因而择时很重要。被动型产品被动跟踪市场，仓位也相对固定，缺乏择时带来的超额收益。而主动型北交所基金可以借助基金经理的专业能力去择时，在不同的市场环境下保持不同仓位水平，因而有望跑出更高收益。”。

　　此外，许多公募基金公司都对北交所市场十分重视，并针对该市场进行深入研究，这也促使更多主动型北交所产品斩获超额收益。

　　冷文鹏指出，公募基金作为机构投资者的重要代表，始终重视打造北交所主题基金品牌，持续加强北交所投资团队的建设，一直强调北交所公司的全面覆盖、深度研究以及动态跟踪，积极挖掘超额收益机会，而这最终体现为主动型北交所主题基金今年业绩表现优于被动型基金。

　　绩优产品厚增收益的策略有哪些？

　　具体到基金产品来看，基金经理采取了哪些策略来提升北交所主题产品的收益呢？

　　一方面，及时止盈是部分绩优北交所产品能保留可观收益的重要原因。

　　万家北交所慧选两年定开混合A基金经理叶勇称，“受益于北交所整体行情，一季度本基金投资收益率较高。但是，在上涨过程中，从止盈角度考虑，适当减持了部分涨幅过大、估值泡沫明显的个股。仓位更多集中在业绩稳定、低估值的行业龙头个股上。”？。

　　华夏北交所精选两年定开混合发起式的基金经理顾鑫峰指出，“考虑到2024年11月之后北交所在快速上涨之后有一轮系统性的回调，我们整体降低了持仓的估值中枢，也就是减仓了高估值的前期涨幅过大的个股，同时增配了下跌过程中基本面趋势良好、估值合理偏低的个股，这里面包括不少北交所核心汽车零配件公司，核心优质食品饮料方面的公司。”！

　　冷文鹏也指出自己重视回撤控制，会主动进行仓位管理，严守止盈止损要求，适度灵活波段操作。

　　另一方面，多位北交所产品的基金经理也采用了聚焦优势行业并优选个股的策略，这也对产品收益做出了较多贡献。

　　顾鑫峰拆解所管产品的投资方向时指出，“我们集中持有了北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司，行业覆盖了医美细分行业龙头公司、汽车零部件细分龙头、消费电子细分龙头、高端装备细分龙头、高端复合材料细分龙头、种业行业龙头等，这些都是北交所里的优质细分子行业龙头公司。”。

　　冷文鹏分析自身投资策略时也表示，“我坚持自上而下为主，重点布局景气持续向上的优势行业或者面临周期拐点的困境反转行业。同时自下而上为辅，重点投资综合竞争优势较强、未来发展潜力较大以及投资性价比较高的优质公司。”。

　　

（文章来源：财联社）。

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　　今日港股光伏概念股集体走强。截至发稿，协鑫科技(03800。HK)涨8。24%、阳光能源(00757。HK)涨7。58%、协鑫新能源(00451。HK)涨2。99%、新特能源(01799。HK)涨2。54%！

　　注：光伏概念股的表现？。

　　供给侧改革提速产能出清加速。

　　中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示，国内多晶硅企业普遍采取降负荷运行策略，三家原计划检修企业已启动产线收缩，两家新增产能企业取消扩产计划。预计5月国内多晶硅产量将环比下滑3%至9。6万吨，第二季度在产企业数量或压缩至10家左右。这一供给侧收缩趋势与硅料库存高企现状(约4-5个月存量)形成鲜明对比，为后续价格修复埋下伏笔。

　　财报周期底部确认行业拐点渐近！

　　中信建投研报指出，光伏产业链经历2023年以来的价格下行周期后，当前行业基本面已呈现三大触底信号：其一，报表端盈利完成探底，一季度东南亚双反影响充分消化，企业减值计提接近尾声；其二，核心财务指标处于历史低分位，组件等环节订单确收周期延后的滞后影响基本出清；其三，硅料作为行业周期风向标，若按2025-2026年700/840GW硅片产量测算，库存压力有望在2026年上半年回归正常水位。

　　政策赋能叠加需求释放双轮驱动格局显现。

　　国开证券强调，国内产能出清政策与全球能源转型形成协同效应。随着各国电网稳定性要求的提升，亚非新兴市场户储及大储需求进入爆发前夜。

　　值得注意的是，国家能源局近期明确"；十四五"；可再生能源占比目标，叠加夏季用电高峰临近，光伏装机需求有望迎来季节性回暖。当前板块估值已反映悲观预期，供需边际改善或催生戴维斯双击机会。

　　

（文章来源：财联社）。

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