华泰证券研报指出，全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目作为全国电网网架实现互联互通的关键，预计推进节奏加快在即，年内有望核准5-6条特高压直流、3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目，“十五五”期间年均有望开工6-7条特高压，核心设备商有望持续迎来订单大年。

　　全文如下。

　　华泰 能源转型：特高压提速在即，设备商或显著受益。

　　特高压推进节奏加快在即，设备商有望迎来订单大年。

　　全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目作为全国电网网架实现互联互通的关键，我们预计推进节奏加快在即，年内有望核准5-6条特高压直流、3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目，“十五五”期间年均有望开工6-7条特高压，核心设备商有望持续迎来订单大年。同时，柔直技术随着核心部件国产化进程加快，路线渗透率有望提升。本篇报告与市场的不同之处在于详细的梳理了历史所有特高压线路，对于各线路投资额、设备中标金额、各环节价值量、主要设备竞争格局、工程推进节奏等多方面进行了详细丰富的数据分析，结构完整。同时，我们在报告中测算了单条直流/交流特高压项目给核心设备厂商带来的业绩弹性，定量测算充分。

　　核心观点。

　　全国电力统一大市场加速推进，网架互联互通建设齐头并进！

　　市场此前认为电网建设主要为满足新能源消纳或逆周期调节需求，或存在对电网建设的片面解读，本轮特高压建设更多是由全国统一大市场建设驱动。电力统一市场加速推进主要目的有三：1）降低电价差，提升效率；2）增强电网互联，加强灵活性互济；3）解决区域不平衡问题。特高压直流与背靠背项目助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑。特高压直流是远距离输电的最优解决方案；背靠背直流输电项目可以有效解决临近省份非同步电网的电力互济需求，两者均有望实现加速建设。

　　区域能源不平衡需要特高压直流建设，行业迎接核准高峰。

　　长期以来中国能源资源禀赋丰富的区域与负荷中心相距较远，西北、西南电网当地已无消纳空间，发/用电比例达到125%、111%。我们预计25年有望核准5-6条直流、3-4条交流，对比24年2直2交大幅提升。我们预计“十五五”期间年均将开工“4-5直2-3交”，达到6-7条，预计较“十四五”上升约30%，考虑柔直渗透率提升，且项目规模有提升趋势，我们预计年均订单有望达460亿元，相比20-24年年均中标金额163。2亿元提升182%。

　　背靠背解决临近省份电力互济问题，年内需求有望释放。

　　背靠背直流输电可以有效解决临近省份但不同区的非同步电网的电力互济需求，是全国电力统一市场建设的重要一环。我们预计年内有望核准开工5~6个背靠背项目（闽赣、皖鄂、湘粤、渝黔、鲁苏、中尼电力联网），换流变压器与换流阀供应商或显著受益。

　　市场格局优异，核心设备商或显著受益。

　　按照23-24年特高压设备的中标金额来看，主要设备六大件合计占比达到80%。特高压市场壁垒与利润均较高，格局优异。换流变压器、组合电器、换流阀、交流变压器的典型特高压直流项目价值量在50-80亿元，参与者数量在4~6家；电抗器、电容器、二次设备等参与者略多，但格局仍相对集中。

　　看好核心设备供应商受益于板块周期向上。

　　我们看好核心设备厂商有望显著受益于板块周期向上，推荐标的及推荐理由请见研报原文。

　　风险提示：电网投资力度不及预期风险，竞争加剧风险，项目节奏推迟风险，测算存在偏差风险。

　　

（文章来源：每日经济新闻）。

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　　5月13日，据澎湃新闻报道，近日，有媒体报道称：“西北大学新任副校长范代娣，持股市值达443亿元，晋升为新一任陕西首富。”关于这一结论，该报道给出的依据是“范代娣和丈夫严建亚名下的巨子生物、三角防务两家上市公司，总市值近900亿元，分别处于医药生物和航空航天两大领域。”。

　　据界面新闻报道，截至5月12日收盘，巨子生物市值为836亿港元（约合人民币773亿元），三角防务市值为147亿元。按5月12日收盘价计算，范代娣及严建亚合计持股市值达457亿元。

　　换言之，上述财富系范代娣、严建亚夫妇共同所有。

　　工商信息及相关公司公告显示，在出任西北大学副校长前，范代娣已从相关公司退出。目前，范代娣本人在巨子生物、三角防务未担任职务，亦不在主要股东之列。

　　值得注意的是，巨子生物多个核心高管均为亲属担任。比如女儿严钰博为该公司执行董事、联席公司秘书、董事会秘书、首席产品官，巨子生物高级副总裁严亚娟是严建亚的胞妹。

　　

（文章来源：21世纪经济报道）！

　　责任编辑：6 原标题：身家超400亿元，西北大学副校长范代娣成陕西首富？系家庭财富，本人已从上市公司退出！