过去几天，美股的大涨、以及全球股市的狂欢，似乎都在为庆祝一件事情，那就是因为不及预期的CPI数据，或者说美联储内部对降息的分歧，市场存在另外一种预期，那就是9月份不仅仅降息25个基点，可能出现大幅度降息。

　　

　　

当然这个事情也有背后的呼吁者，美国财长贝森特在接受采访的时候表示，觉得未来会进行一系列降息，9月份先降息50个基点，这让市场有些震惊，还有就是贝森特觉得不管参考哪种模型，利率未来可能都应该降低到150至175个基点。

　　

　　

看到这个表态市场当然振奋了，尤其是其他经济体，美元降息之后，资金就有回流的概率，会促使其他经济体货币升值，对人民币来也是如此，A股和港股必然从中受益。

　　

　　

不过，昨天最新的变数又来了，旧金山联储主席戴利反对在美联储9月会议上一次性降息50个基点，在他看来现在的劳动力市场并不糟糕，然而趋势正在朝着不正确的方向前进，对此不能忽视，这话的意思是，要重视劳动力市场的疲软，可以进行降息，但是没有必要9月份单次降息50个基点。

　　

　　

现在的问题是，25个基点的降息大概率在9月份会出现，而市场早就消化了这个消息，现在对市场而言，超预期的是9月份单次50个基点的降息，美国财长贝森特之所以提出这个观点，是站在美债的角度考虑的，现在美债37万亿美元，每年支付的利息就高达1.5万亿美元，如果能够出现大幅度降息的话，可以极大的缓解美债的压力。

　　

　　

如此，对美联储来说，将面临两个问题：一个是不及预期的CPI和非农就业人数，另一个就是如何化解美债的压力，而这些都可以通过降息的手段去缓解，如果能大幅度降息，美债的压力就大大减轻了，特朗普为何一直呼吁降息，本质上也是希望能够逐步化解美债堰塞湖。

　　

　　

　　

　　

我感觉昨天A股调整，多少与此有些关联度，包括港股在下午的回落，当然主要原因还是在市场自身，因为核心蓝筹的大幅度拉升，使得市场资金的分歧开始加大，特别是最终造成了4000多只个股下跌，一般而言当大部分个股下跌的时候，仅仅有少部分个股上涨的路也不会太长，这对A股来说如此情形已经演绎了很多次。

　　

　　

所以接下来的走势，我大概率觉得市场震荡几天，拉升指数的蓝筹股短期内该休息了，因为任务和目标短期内完成了，一个是突破了3674点高点，这个是924行情高点，还有一个是3700点也被攻破了，而完成这样的目标，仅仅依靠个股的活跃是不够的，必须有指数权重股，比如说像大金融还有寒武纪这样的公司，这次指数冲关就是如此。

　　

　　

尽管昨天尾盘的跳水带来的负面影响不小，然而从技术上看仅仅是一个日内调整，并不会对大趋势带来过多的负面，所以目前依然没有问题，继续看好市场向上。

　　

　　

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