8月18日，注定是每个A股投资者，见证历史的一天！

　　

在上周连续放量走强的基础上，本周一A股继续逼空上涨。大盘和创业板指双双跳空高开，整个上午均保持震荡上行状态。随着日内涨幅逐渐扩大，午后部分获利盘回吐，才导致两市涨幅收窄，冲高回落。

　　

尽管今天是一个冲高震荡的走势，但A股市场却创出了多个记录：

　　

　　

其一，今天A股大盘最高涨至3745点，一举突破了2021年2月18日的3731点A股上市公司，创出过去十年以来的新高！

　　

值得注意的是，上周四A股大盘在突破去年10月8日3674点阶段高位时，出现了明显的畏高情绪。当天整个市场中阴下跌，获利盘大量回吐，并造成沪深两市超4600股翻绿，亏钱效应明显。但今天大盘在向上突破10年新高的过程中，多空双方的分歧并不大，以至于今早大盘一直保持单边上涨状态，没有出现任何波澜。

　　

这表明，场内的存量资金，获利回吐的意愿不是太强烈；场外的增量资金，也有足够强的信心敢于追高加仓。

　　

　　

其二，今天A股上市公司市值总和突破了100万亿大关，这也是A股总市值首次突破100万亿，创出历史新高！

　　

过去20年，A股经历了两轮大级别的熊牛转换。在2007年牛市时，A股市场的总市值在32万亿左右；在2015年牛市时，年中峰值接近79万亿，年末约53万亿！对比可以看出，2015年A股总市值超出2007年峰值一倍以上。如果这轮牛市的峰值也超出2015年峰值的一倍以上，那么未来一段时间，A股市场就还有60%的上涨空间。

　　

当然，这只是简单的推测。实际上，此前两轮牛市都是疯牛行情，来的快去的也快。现在这轮牛市，起码到目前为止，还不是全面疯牛状态。只要上涨节奏得以控制，最终走出长线慢牛行情。就很难说这轮牛市的峰值到底在哪里？

　　

　　

其三，今天A股沪深两市放量上涨，成交量释放5300亿，突破了2.81万亿，为历史次高点！仅低于去年10月8日的3.4万亿！

　　

在此前多篇文章中，旌扬都和大家提到过，成交量是一个中性指标，成交量大幅释放，关键要看买方和卖方到底是谁？如果买方以主力资金为主，那么短期内，继续上涨的概率要更大。反之，如果买方以散户为主，卖方以主力机构或游资为主，短期冲高回落的概率就会更大。由于今天的交易数据尚未披露，所以旌扬暂时无法判断，今天多空双方的资金性质。

　　

不过在旌扬看来，即便今天主力机构有拉高减仓的动作，也只是为了控制整个市场的上涨节奏，而不是要全面做空。这个观点，在前面几天的文章中，都有提示，这里就不赘述了。

　　

　　

现在的问题是，当A股市场一次性创出了三个记录后，接下来还会不会继续逼空大涨？

　　

先说结论，旌扬认为，本周A股市场冲高后转震荡的概率要更大！关键要看冲高之后的分歧力度，如果空方的止盈意愿不强烈，则不会破坏整个市场的上行趋势。反之，A股大盘和创业板指，则可能进入高位横盘震荡结构。

　　

旌扬之所以这样判断，理由有两点：

　　

首先，从交易数据上看，主力机构一直有控制A股上涨节奏的打算。但由于场外增量资金充沛，压盘变得越来越难，所以主力就顺势做多。直到增量资金追高意愿下降，再来控制整个市场的上涨节奏。

　　

　　

我们来回顾一下，7月底至今，主力机构的操作节奏。7月21日至7月25日这一周，A股大盘从3500点加速上涨至3600点整数关附近，主力机构一路都在高抛。7月28日到8月1日这一周，A股大盘在3600点整数位附近展开震荡，由于前一周已经完成减仓，这周主力机构就一直在吸筹。8月4日到8月8日这一周，由于前一周吸筹充分，大盘再次转涨后，主力机构又选择在8月6日开始多翻空，并连续减仓到8月8日。

　　

比较有意思的是上周，8月11日至8月15日。A股大盘仍然保持震荡上行状态，按照前面几周的操作策略，主力机构会继续高抛，直到A股市场出现震荡，然后再加仓买回。

　　

但这招在上周突然失效，上周一大盘上涨时，机构资金流入流出基本持平。周二大盘继续上涨，机构逢高大幅减仓，还是想压盘。可以看出，到上周二，主力机构的操作策略还没有走样。但是上周三，大盘再次上涨时，主力机构被迫追涨，操作首次走样。上周四，A股大面积下跌，主力机构抓紧时间砸盘，想加大市场跌幅。但没想到的是，整个市场的做多情绪爆棚，短调一天后，上周五竟然出现阳包阴大涨。迫于无奈，主力机构再次追涨。

　　

　　

可以看出，在上周三之前，主力机构一直在高抛低吸；但是上周三到周五，就变成了追涨杀跌。

　　

在旌扬看来，主力机构的操作节奏被暂时打乱，主要是因为场外增量资金充沛，多次减仓也改变不了A股上涨趋势。既然打不过就加入，所以上周五，不管是主动基金还是被动基金，都在追高加仓。看样子，是计划把整个市场推到下一个高度，然后再来想办法控制上涨的节奏。

　　

其次，从市场主线热点的运行状态上看，连续逼空大涨后，中短期阶段高点已经越来越近。这就意味着，要不了多久，场内外资金的分歧会显著增加，到时候主力再压盘，就能达到用小钱办大事的效果。

　　

当前行情的主线热点，毫无疑问还是人工智能，尤其是AI算力硬件方向的液冷服务器、CPO和PCB等板块。最近这一两周，液冷服务器的涨幅最大，也是整个市场的人气风向标。我们来看看液冷服务器板块指数的走势：

　　

　　

在今天之前，液冷服务器板块指数一直是踩着5日线单边上涨的，始终没有向上偏离5日线太多。这种走势非常稳健，也很难判断阶段高点何时会出现。但是今天整个板块跳空放量大涨，这种稳涨转急涨的走势，往往也意味着中短期高点随时可能出现。

　　

从均线结构上看，液冷服务器不仅向上偏离5日线严重超买，也大幅偏离了20日线和60日线。这说明，液冷服务器中短期涨幅都有过大的嫌疑。一旦液冷服务器在后面几天见到阶段高位，CPO和PCB自然也会受到拖累。进而会影响到整个市场的人气。

　　

以上两点，是旌扬判断本周A股市场冲高后会出现分歧的主要原因。

　　

鉴于此，后面几天，我们在盯盘时需要关注几个重要信号，以便我们判断市场分歧力度：

　　

　　

一是液冷服务器调整时，CPO和PCB两个板块指数的走势。目前CPO和PCB的趋势要比液冷更加健康，这表明，AI算力只是部分过热，而不是全面过热。液冷分歧时，CPO和PCB抗压性越强，整个市场的震荡幅度就越小。

　　

二是AI算力如果整体剧震，其他板块是否能承接从AI算力中出逃的资金。就近期主线热点来看，反内卷、机器人，是有能力承接这部分资金的。除了反内卷和机器人外，AI中游的大模型方向，也具备承接资金的能力。只有新老热点顺利交替，整个市场才能平稳过渡。

　　

三是AI算力如果整体剧震，最终导致整个市场大面积调整，大盘到底会在哪里止跌？10日线能守住，问题就不大。10日线如果守不住，未来一段时间，就可能是走出高位箱体结构。蓄势充分后，再向上拓展空间！见证历史的一天！A股刷新三大历史记录！全面牛市已拉开帷幕！