1.9 元可乐背后的资本游戏：零食折扣店为何不靠卖零食赚钱？

　　

小区门口新开的零食折扣店又在搞促销了：1.9 元一瓶的可乐、2.5 元一包的薯片堆在最显眼的位置，吸引着大爷大妈排起长队。但很少有人注意到，货架深处的散装饼干标价高达 48 元 / 公斤，随手抓一把就可能花费 35 元。这种强烈的价格反差背后，藏着一个颠覆常识的商业真相 —— 这些遍布街头的零食折扣店，其实根本不靠卖零食赚钱。当行业闭店率高达 62%，每新开三家店就有两家倒闭时，头部品牌却能通过资本运作实现估值暴涨，其中的盈利逻辑值得深究。

　　

加盟模式：一本万利的 开店生意

　　

零食折扣店的扩张密码藏在加盟合同的细则里。赵一鸣零食官网显示，开一家 150 平方米的店铺，加盟商需要支付 3.8 万元加盟费、2 万元保证金，每月还要缴纳 800 元管理费，再加上装修、设备和首次进货等费用，综合投入高达 55 万至 60 万元。零食有鸣的加盟门槛与此类似，不含租金的情况下初始投资就需 53 万元起。对于总部而言，这些前期费用构成了稳定的收入来源，仅加盟费一项，若全国有 1 万家门店，就能轻松入账数亿元。

　　

更值得玩味的是这种模式的盈利分配结构。行业数据显示，零食折扣店的平均净利率仅为 8%-12%，头部品牌如万辰集团旗下门店净利率甚至低至 2.5%-2.75%，意味着每卖 40 元商品才能赚 1 元钱。但总部通过集中采购获得的成本优势却能创造可观利润：头部品牌坚果类产品采购价可比市场价低 30%，而中小门店的进货价反而比头部品牌高 50% 以上。这种 总部赚差价，门店赚吆喝 的模式，使得加盟商陷入 卖得越多、亏得越多 的怪圈，却为品牌方贡献了持续的现金流。

　　

疯狂扩张的背后是冷酷的数字游戏。2021 年底国内量贩零食门店仅 2500 家，到 2023 年 10 月就暴增至 2.2 万家，预计 2025 年将达到 4.5 万家。这种扩张速度与门店实际盈利能力严重脱节，62% 的闭店率足以说明问题。但对品牌方而言，只要不断有新加盟商入局，就能通过收取加盟费和供应链费用维持盈利，形成 开店 - 关店 - 再开店 的循环套利机制。郑州某加盟商投入 50 万元两个月就关门的案例，恰恰印证了这种模式对加盟商的残酷性。

　　

供应链：隐形的利润收割机器

　　

零食折扣店的真正战场不在零售终端，而在供应链的控制权上。菜鸟与桔子花开、万辰集团等品牌的战略合作揭开了行业秘密：通过在华南、华东、华中布局 7 个零食仓，实现次日达、隔日达的高效物流服务，头部品牌能将物流成本压缩到极致。这种供应链优势不仅带来采购成本的降低，更构建了难以撼动的盈利护城河。

　　

供应链的盈利模式体现在三个层面：一是大规模采购形成的价格剪刀差，头部品牌凭借 1.4 万家门店的采购量，能从供应商处获得远低于市场价的进货价；二是供应链金融收益，通过延迟支付货款、收取供应商保证金等方式占用资金；三是数据增值服务，利用海量采购数据指导生产，甚至反向定制产品获取溢价。洽洽食品、三只松鼠等传统零食企业争相入驻零食量贩渠道，更凸显了这些折扣店在供应链中的主导地位。

　　

低价引流 + 高价宰客 的套路成为供应链盈利的补充手段。郑州某门店将 1.9 元可乐作为引流品，却把散装饼干标到 48 元 / 公斤，这种价格策略并非个例。消费者被低价吸引进店后，很容易在不经意间购买高价商品，这种 漏斗效应 既能维持低价形象，又能提高客单价。但这种短视行为也导致了严重的信任危机，社交媒体上大量 折扣刺客 的吐槽，最终引发客流量锐减，加速了中小门店的倒闭。

　　

资本运作：估值泡沫下的退出游戏

　　

零食折扣店的终极盈利模式藏在资本的账本里。良品铺子对赵一鸣的投资堪称经典案例：2023 年 4 月出资 4500 万元获得 3% 股权，同年 10 月就以 1.05 亿元转让，6 个月净赚 6000 万元。这笔交易的关键不在于赵一鸣的实际盈利能力 —— 其净利率不足 3%，而在于门店数量增长带来的估值提升。这种 用亏损换规模，用规模套资本 的玩法，才是头部品牌真正的生存之道。

　　

资本的助推让整个行业陷入非理性扩张。2023 年零食折扣店行业融资额突破 80 亿元大关，资本的涌入催生了 平均每天新增 20 家门店 的疯狂景象。零食很忙集团甚至计划投入 10 亿元用于市场开发，目标是 2024 年门店数量翻倍。这种扩张逻辑与互联网行业的 烧钱获客 如出一辙，都是通过快速做大规模推高估值，最终实现 IPO 或并购退出，至于单店是否盈利并不重要。

　　

当资本退潮，留下的是满目疮痍的加盟市场。数据显示，热门地段商铺的转让周期已从三个月延长至 14 个月，部分店主甚至贴出 转让费 0 元 的告示仍无人问津。这种冰火两重天的景象揭示了行业的本质：对资本而言，零食折扣店只是制造估值泡沫的工具；对加盟商而言，却可能是血本无归的陷阱；而消费者眼中的 便宜，不过是这场资本游戏中的诱饵。

　　

结语：折扣经济的异化与反思

　　

零食折扣店的遍地开花，本质上是资本寻找新出口的表现。当传统零售业利润率持续走低，资本便创造出 折扣零售 的新概念，通过加盟模式快速变现、借助供应链控制利润、利用资本运作放大收益。在这个链条中，卖零食反而成了最不重要的环节，真正的利润来自金融操作而非商品交易。

　　

这种模式的可持续性令人怀疑。62% 的闭店率不仅意味着社会资源的巨大浪费，更透支了消费者对 折扣 概念的信任。当越来越多的人意识到 1.9 元可乐背后可能隐藏着 48 元 / 公斤的饼干刺客时，整个行业的信誉基础将彻底崩塌。良品铺子从投资到退出的 6 个月暴利，与加盟商 50 万元投入两个月关门的惨状，形成了尖锐对比，暴露出这种商业模式的伦理缺陷。

　　

或许正如行业洗牌所揭示的，那些真正坚守 低价初心、拒绝套路的品牌才能存活下来。但在此之前，每个路过零食折扣店的消费者都该明白：当一瓶可乐的价格低到不合常理时，你可能已经成为了资本游戏中的付费玩家。零食折扣店的故事，不过是又一个 羊毛出在猪身上 的商业寓言在现实中的上演。现在马路边出现很多零食折扣店，你以为他们是靠零食赚钱吗？