沪指站上3800点创十年新高：一场让股民比股市下跌还难受的a股牛市狂欢

股市大涨，牛市来了！A股冲上3800点，这轮牛市有何变化？

　　

当上证指数以3825.76点收盘，大盘指数创下近十年新高，财经有料哥留意到周边的证券营业部里，没有出现预想中的股民欢呼雀跃。相反，不少股民盯着手机屏幕，在脸上写满了困惑与无奈：“股市大盘指数涨疯了，我的股票账户怎么还在亏钱？”

　　

这种“赚了指数不赚钱”的奇特现象，成为当前A股牛市最鲜明的特征。#财经##有料财经股市分析##A股突破3800点后 下周能否加速前行##刘纪鹏：A股今年大概率能上4000点##A股冲上3800点 这轮牛市有何变化#

　　

　　

作者：财经有料哥【有料财经】

　　

编辑：小爱【有料财经】

　　

让我们拨开a股牛市表象，深入分析这场让股民又爱又恨的结构性股市上涨行情狂欢。

　　大盘指数狂欢背后的冰冷现实：股民的牛市困境

股市呈现出令人啼笑皆非的悖论：指数节节攀升与个股普跌并存。

　　

尽管上证指数大涨1.45%，有2396只个股下跌，上涨个股仅比下跌多出407只。

　　

更讽刺的是，在2.4亿股民人均盈利超过2万元的统计数据背后，七成股民收益没跟上指数的残酷现实。

　　

　　

a股牛市吹哨人财经有料哥认为这种股市分化并非偶然现象。

　　

我们仔细观察，就会发现股市指数上涨主要由少数巨无霸推动。

　　

其中，银行板块占上证指数权重高达19.1%，国有大行占比11.7%。

　　

股价不断创出历史新高的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行成为沪指涨幅的主要推动力量。

　　

寒武纪成为科创板指数上涨的绝对主力。

　　

这些定海神针般的权重股，就像班级里那几个学霸，凭一己之力拉高全班平均分，掩盖大多数学渣的平庸表现。

　　

　　

另外，有料财经分析a股市场资金流动呈现典型的二八现象。

　　

数量占比20%的权重股，吸走了超过80%的市场资金关注度。

　　

在本周8月17日至23日期间，芯片、半导体行业板块指数涨幅居前，财经有料哥进一步仔细观察，依靠的是5201亿市值的寒武纪、4325亿市值的海光信息、2767亿市值的北方华创、8303亿市值的中芯国际这些千亿市值龙头企业的拉升。

　　

极端分化的股市行情，让持仓结构偏科，钟爱小盘股的股民叫苦不迭。

　　

　　

这就像你参加了一场豪华海鲜自助餐，看着龙虾鲍鱼帝王蟹被大户主力资金一抢而空，在自己盘子里却只有冷掉的炒饭。

　　a股牛市行情延续吗？

当前牛市绝非无源之水，背后是政策、资金与科技三股力量的强力驱动。

　　

我们理解这些驱动力，就能明白为何市场会呈现如此极端的结构性特征。

　　

政策涡轮正在全速运转，2025年被称为资本市场改革深化年，注册制全面落地与退市机制优化形成双向过滤网。

　　

新“国九条”推动分红新规，改变市场游戏规则。

　　

　　

上市公司年度分红2.39万亿元，仅中国移动就分红540亿，前几年阀门的银行股这些高息股板块，成为股市主力资金青睐的香饽饽。

　　

更加关键的是被称为“国家队”的神秘资金，通过狂买银行股和沪深300ETF指数基金稳定股市大盘指数，仅工农中建交五大国有银行就获得超3000亿元资金支持。

　　

这种精准滴灌式的政策干预，既稳定股市指数的面子，也改变了a股市场运行的底层逻辑。

　　

随着银行存款利率下降，居民储蓄出现大搬家现象。

　　

　　

央行最新数据显示居民存款减少1.11万亿元，非银存款增加2.14万亿元，券商研报分析超过6000亿元资金流入股市。

　　

沪深股市两融余额突破2.03万亿，创出2015年来新高。

　　

有料财经分析这些新增资金并非均匀分布在所有板块上，而是像激光制导炸弹般集中轰向几个特定领域：公募基金持仓中，科技股占比达38%，较2023年提升12个百分点；北向资金上半年净买入的2000亿元中，80%流向人工智能、机器人产业链。

　　

　　

国产替代、科技发展为股市上涨提供了最强动力。

　　

AI算力需求爆发带动液冷服务器、光模块订单排至2026年；人形机器人量产在即，国内宇树科技、智元机器人订单已排至2026年。

　　

这种“技术突破-商业落地-资本狂欢”的正向循环，让科技成长板块成为股市主力资金最狂热的追逐对象。

　　

AI芯片龙头股高估值溢价严重，寒武纪市盈率超过300倍，中芯国际、海光信息市盈率超过150倍，仍然获外资加仓，形成了一种狂热的科技信仰。

　　

　　

历史究竟会不会简单重复？

　　

每当a股大盘指数创出新高，市场总会想起这次不一样的乐观论调。

　　

有料财经将当前行情与2015年那场著名的杠杆牛市对比，发现一些耐人寻味的相似与差异。

　　

差异是股价上涨板块不同，相似的是股价暴涨后都出现了严重的资金撤离现象。

　　

根据证券交易所披露的基金数据，随着本轮科技牛市爆发，上证科创指数、芯片半导体指数大幅上涨，相关的ETF指数基金出现大规模的资金赎回现象，主力资金减持科技核心资产！

　　

　　

a股牛市吹哨人财经有料哥以科创50ETF基金为例，7月16日基金份额840亿份，达到历史峰值。

　　

在随后的一个多月时间里，上证科创50指数暴涨25.26%，但是科创50ETF指数基金份额持续净赎回，最新数据显示基金仅剩下了640亿份！

　　

这并不是一只基金个别现象，在芯片ETF、半导体ETF等科技股指数基金都出现大规模资金赎回情况。

　　

数据反映先知先觉的聪明资金提前布局潜伏，趁着股价大涨资金撤离，兑现投资收益。

　　

　　

千里之堤，溃于蚁穴！

　　

当天量聪明资金疯狂撤离涨幅惊人的科创板块、芯片半导体板块，有料财经分析这些股价高高在上的科技白马股股价下跌，将可能会成为当前A股市场最严重的证券投资风险因素之一。

　　

股市有风险，交易需谨慎，有料财经股市分析内容仅供参考。欢迎大家关注，与a股牛市吹哨人财经有料哥一起，共享a股牛市行情盛宴！

　　

对于券商分析师和证券研究员口中的科技核心资产们的投资前景，欢迎你们在关注、点赞后，留言分享一下看法。股市上涨了，A股冲上3800点创出十年新高，股民：比下跌还难受！