在今早《A股重磅资金报告：国常会定调！央行将大放水！下周行情不简单！》一文中，旌扬和大家聊到了本周A股市场单边上行，但大盘严重失真，整个市场赚钱效益欠佳的根本原因。即三大路主力资金中，仅被动基金在加仓，主动基金不仅追高意愿不强，而且还在逢高减仓。

　　

不过本周末消息面上利好不少，一是多家银行陆续宣布下调人民币存款利率，最高降幅达20个基点；二是工信部表示，要有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡；三是证监会重拳出击，打击一批资本市场违法违规公司！这些消息肯定会对下周A股市场格局产生重要影响，那么哪些板块将会是下周A股市场的核心主线热点呢？

　　

在综合了市场消息面、基本面、资金面与技术面后，旌扬认为下周A股市场的热点结构将会出现一点新变化！前期极为强势的AI算力市场热度会出现下降，取而代之的是AI中游的智能体。除此之外，在反内卷方向中，稀土的弹性也会加强！

　　

　　

一，AI智能体：国常会审议通过重要文件，机构游资合力加仓！

　　

在人工智能产业链中，最受市场关注的是上游算力，其次是中游算法，最后是市场应用。从过去几年A股市场的炒作路径上看，当AI算力因为短期过热出现回调时，市场会将关注的重心，转向中游算法。

　　

而在中游算法中，2025年之前，最受市场关注的是各类大模型，例如ChatGPT、DeepSeek、SORA大模型等等。不过从今年开始，AI智能体几乎完全取代了AI大模型，成为资本市场的新宠。究其原因，还是因为AI智能体有望帮助用户摆脱繁琐的App与程序操作，仅需语音指令即可满足用户需求，真正实现AI个人助理。也就是说，AI智能体相当于是下一代的AI算法模式！

　　

今年一季度，AI智能体已经走出过一段趋势性的大行情。在蓄势了几个月后，最近AI智能体再次活跃，与消息面上出现密集利好有直接关系！

　　

　　

1、近日，百度搜索电脑端正在首页测试开放智能体应用入口。首页集成的智能体主要来自文心智能体平台、搜索开放平台接入的外部优质AI应用、以及部分百度自研应用。目前该功能已在灰度测试，预计很快将全量开放。

　　

2、近期，智谱旗舰模型GLM-4.5重磅发布并开源，作为首款SOTA级原生智能体大模型，国产综合评测第一，性能媲美全球最强旗舰模型。参数效率翻倍，API价格仅为Claude的1/10，速度超100tokens/秒。3、国常会近日审议通过了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。

　　

4、8月20日，国内大模型独角兽智谱AI正式推出全球首款面向C端全量开放的“手机Agent”——AutoGLM2.0。该产品基于最新开源的国产基座模型GLM-4.5及GLM-4.5V，可在云端7×24小时异步执行任务，被视为国内AIAgent赛道从“概念验证”迈向“规模商用”的里程碑事件。

　　

5、8月21日，据DeepSeek官方消息，DeepSeek-V3.1正式发布！本次升级主要包含三方面的变化，尤其值得注意的是，通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。

　　

　　

可以看出，近期人工智能相关利好除了有高层下发的重要文件外，更多都是行业巨头的大动作，而且也都与AI智能体密切相关。尤其是智谱发布全球首个手机智能体，有望引爆市场！

　　

从资金面上看，AI智能体在今年一季度，就数次被主力机构大幅加仓。旌扬统计的交易数据显示，今年1月底、3月中旬和6月初，主力机构都有大幅加仓的动作。而最近1个月内，AI智能体板块中也有8家公司被主力机构加仓。这个加仓量虽然不算太大，但也表明，主力机构还在建仓期，暂时没有减仓的动力。这点也体现在本周的交易数据上，本周主力机构大幅减仓了AI算力，但并未减仓AI智能体，锁仓较为坚决。

　　

除了主力机构外，本周游资也在向AI智能体调仓。据旌扬观察，AI智能体是本周游资加仓最多的板块！

　　

　　

二、稀土：2个月内价格飙升40%，主力机构持续加仓！

　　

在此前的多篇文章中，旌扬都和大家提到过，反内卷主题将是今年A股市场的大主线。一方面，高层定调，中央多部委密集发文，最近一两个月持续下发各类政策利好，是刺激板块短期走强的主要原因；另一方面，过去数年不少行业都深受内卷困扰，大量上市公司严重亏损，而反内卷虽然无法提高市场需求，但却能通过减产保价，帮助企业实现困境反转，这是支撑反内卷主题中期震荡上行的基本面逻辑。

　　

目前来看，反内卷的触角已经深入到各行各业，但在资本市场中，投资者关注最多的还是光伏和稀土。其中，稀土不仅受益于反内卷，还因为是重要的战略金属，受益于国家的出口管制。因此，稀土也是反内卷主题中，最特殊的一个细分板块。

　　

　　

从消息面来看，近期稀土板块的利好同样不少：

　　

1、海关统计数据分析表明，2025年7月中国稀土永磁体出口量5577吨，同比增长5.7%、而环比飙升75%。7月出口数量已经恢复至正常水平，而6、7月环比持续大幅上升，表明中国稀土磁体出口正在恢复。

　　

2、最新数据显示，截至8月21日，氧化镨报价65.75万元/吨，相比月初上涨11万元/吨，涨幅超20%，年内涨幅超58%。此外，氧化钕报价65.75万元/吨，相比月初上涨11.5万元/吨，年内涨幅62.95%。金属镨钕报价76.75万元/吨，相比月初上涨12.5万元/吨，年内涨幅56.15%。

　　

3、8月22日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。《暂行办法》提出，国家对稀土开采和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品的冶炼分离实行总量调控管理。《暂行办法》还提到，稀土生产企业违反规定受到行政处罚的，核减下一年度总量控制指标。

　　

　　

我们从上述三大利好，基本上可以看出目前我国稀土行业的现状。即外围需求持续高增，国内政策面限制减产，在供需结构持续优化的情况下，今年稀土价格出现整体飙升！而稀土作为典型的强周期板块，只要稀土价格处于上行期，相关上市公司的业绩和股价都会同步走高！

　　

从资金面上看，近期稀土板块走强背后，也与主力机构持续加仓密切相关。据旌扬观察统计，过去一两个月以来，稀土板块内已有10家公司被主力机构大幅买入。由于稀土板块涉及的上市公司数量并不多，所以这个买入比例并不小。

　　

具体到本周来说，本周二稀土板块被主力机构小幅加仓。本周五稀土板块早间异动，但午后涨幅逐渐收窄。不过周五盘后的交易数据却显示，周五当天主力机构中幅加仓，游资也有少量加仓。而稀土和机器人，也是本周主力机构加仓最多的板块。

　　

　　

从上文分析可以看出，AI智能体和稀土板块，基本面上的投资逻辑已经越来越清晰了。再加上近期消息面利好不断，主力机构或游资持续加仓，所以短期内两个板块的活跃度仍然不会低！那么接下来，旌扬再从技术面上和大家聊聊这两个板块下周的操作节奏！

　　

　　

AI智能体：AI智能体板块近期一直是单边上行走势，本周还有加速上涨的迹象。不过周中因为整个市场震荡，放缓了上行步伐。这样一来，AI智能体的走势相反更加健康。本周五，板块指数收出光头中阳线，表明下周一还有溢价。只要板块指数不大幅偏离5日线出现技术超买，就不会因为涨幅过大而转头杀跌。

　　

　　

稀土：本周前三个交易日出现加速上行迹象，本周四因为技术超买，板块指数出现中阴下跌。好在板块指数调整时并未跌破5日线，即调整仅仅只是为了修复超买缺口。本周五板块指数踩5日线上行，但最终是冲高回落的走势。下周一只要不破5日线，就可以保持跟踪。如果跌破5日线，则板块指数回撤到10日线附近A股上市公司，就可以考虑低吸。

　　

最后，旌扬再来说说近期市场关注度较高，或者主力机构有参与的方向。

　　

一是本周分歧较大的AI算力主题，交易数据显示，本周主力主要减仓的是液冷服务器，并未减仓PCB，所以下周液冷会偏弱，而液冷偏弱，则会拖累CPO和PCB。二是机器人，机器人是本周机构和游资的唯一合力加仓方向，目前机器人主题中，PEEK材料回撤到10日线附近，只要10日线不破，下周初就是较佳进场位，人形i机器人走势稳定，问题不大。三是券商，券商跟着大盘走，只要大盘不跌，券商风险就不大。下周A股重要看点：工信部大动作！证监会重拳出击！2板块将大涨！