市场悄然迈入3900点门槛，投资者情绪高涨之余，心中不禁疑问：这场盛宴还能持续多久？

　　

　　周五（9月12日），A股市场再次迎来上涨行情，上证指数收盘逼近3892点，创下年内新高。创业板指和深成指同样表现强劲，年内高点不断被刷新。

　　

　　市场情绪明显转向乐观，交易量维持在较高水平。自8月以来，A股已经已经累计了显著涨幅，其中创业板指8月上涨24.13%，技术性调整需求与持续上涨动能之间的博弈正在加剧。

　　

　　01 市场趋势分析，慢牛格局是否稳固？

　　

　　当前A股市场处于“结构性慢牛”的中期阶段，呈现“宽幅震荡、逐级抬升”的特征。多家券商机构研判，2025年9月A股市场预计将延续这一格局，但上涨斜率可能较8月有所放缓。

　　

　　从技术面看，上证指数3856点是重要多空分水岭，上方压力在3870-3900区间，下方支撑在3851-3838点。

　　

　　本周大盘成功突破3888点关键阻力位，这意味着板块可能向上轮动，赚钱效应增强。创业板指由于短期涨幅较大，存在技术性调整需求。

　　

　　02 多重利好助推，资金面向好预期强烈

　　

　　资金面改善是推动市场上涨的重要动力。居民存款“搬家”现象明显，7月存款减少1.11万亿元，公募基金、私募备案规模大增。

　　

　　两融余额创新高（突破1.6万亿元），北向资金7月净流入超60亿美元。市场活跃度明显提升。

　　

　　国际市场方面，美联储9月降息概率超过90%，这将缓解人民币汇率压力，为国内货币政策创造更大空间。弱美元环境有利于黄金、工业金属等板块表现。

　　

　　03 政策环境温暖，改革举措持续发力

　　

　　国内政策持续发力，促消费、稳地产政策不断推出。证监会明确“巩固慢牛格局”，10月“十五五”规划预期升温，对新能源、半导体等长期主线形成支撑。

　　

　　政策聚焦扩内需，如婴幼儿补贴、消费贷款贴息以及新型政策性金融工具即将落地，缓和经济下行压力。中美经贸博弈持续但冲击弱于预期，关税问题影响明显减弱。

　　

　　04 4000点概率几何，机构预测理性乐观

　　

　　根据当前市场数据和专业分析，上证指数在2025年9月冲上4000点的概率约为65%左右。

　　

　　对比2007年或2015年典型的大牛市，眼下市场其实更健康。过去A股市盈率动不动就四五十倍，融资杠杆比例也高，现在沪深300市盈率才13倍左右，估值和杠杆风险都相对可控。

　　

　　市场中期有望站上4000点，甚至冲击4500点。但这轮行情可能不只是冲一个关口，更可能是A股中长期发展的一个新开始。

　　

　　05 板块轮动加速，机会与风险并存

　　

　　市场分化显著，机会集中于低估值修复与高景气成长赛道。TMT板块成交占比突破40%，科技股短期涨幅过大，资金可能向低位蓝筹（金融、消费）及顺周期资源（黄金、化工）切换。

　　

　　成长科技板块仍然是高弹性方向。AI与消费电子、半导体与机器人等领域备受关注。苹果秋季发布会对“果链”的提振作用值得关注。

　　

　　顺周期资源板块提供防御性配置。贵金属与工业金属表现值得期待，美联储降息与美元走弱，黄金、铜价上行空间明确。

　　

　　06 投资策略建议，稳中求进控风险

　　

　　对于下周操作，投资者应控制总仓位，不建议超过50%，采用金字塔加仓方式控制成本。个股浮亏超8%时减半仓位，超15%时清仓；ETF最大回撤容忍度为10%。

　　

　　避免追涨杀跌，关注基本面稳健的优质资产。理解“慢牛”特征，合理预期收益，避免短期暴富心态。

　　

　　采用“核心仓+卫星仓”的配置方式：核心仓配置高确定性主线（如AI算力、半导体），卫星仓布局政策催化板块（如消费电子、军工），同时保留一定机动仓位应对市场波动。

　　

　　数据显示，沪深300市盈率约12.39倍，处于历史中低位，对比全球主要市场具备显著优势。这为市场提供了良好的估值安全垫。

　　

　　市场能否突破4000点，取决于量能配合情况（需日均成交额维持在3.0-3.2万亿水平）和政策催化效果。

　　

　　

未来一周，投资者应密切关注美联储议息会议结果、国内经济数据公布以及板块轮动情况，抓住主线、逢低布局，这比猜测具体点位更重要。

　　

最后枫叶还是要提醒大家，股市有风险，投资需谨慎，所有的分析都存在概率。大家量力而行才是上上之策。

　　

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