A股三大指数小幅上涨，沪指创年内新高。盘面上，雅下水电概念股集体涨停，民爆概念、水泥建材、西藏板块、工程机械、抽水蓄能、工程咨询服务、水利建设等板块位于涨幅榜前列，国资云概念、kimi概念、保险、跨境支付、Web3。0、腾讯云、数字货币表现不佳，跌幅居前。

　　

　　截至午间收盘，沪指上涨0。44%，报3549。89点；深成指上涨0。29%，报10945。76点；创业板指上涨0。12%，报2279。83点；科创50指数下跌0。05%，报1007。01点；北证50指数上涨1。78%，报1443。89点。全市场上涨个股有3542家，下跌个股有1732家，99股涨停。两市半日合计成交10858亿。

　　今日要闻。

　　总投资约1。2万亿！雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。

　　7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程位于西藏自治区林芝市，将建设5座梯级电站，总投资约1。2万亿元。该工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

　　宇树科技启动IPO 参股公司曝光！杠杆资金盯上这10只绩优股。

　　根据企查查的股权穿透图，目前A股上市公司大多以间接方式参股宇树科技。不完全梳理发现，间接参股宇树科技的有卧龙电驱、金发科技、雪龙集团、首开股份等A股上市公司。

　　中央汇金豪买！二季度增持多只宽基ETF。

　　7月20日晚，多只宽基ETF披露基金2025年二季报，中央汇金持仓随之曝光。在今年4月初的股市巨震中，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF。最新的基金季报显示，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱，在巨震行情中“定乾坤”。

　　减持！多家公司密集公告！A股后市如何演绎？

　　7月20日晚间，中国西电、口子窖、天力锂能、一博科技、四会富仕、润都股份、光莆股份、博迁新材、金马游乐、恒通股份等多家上市公司密集披露了减持公告，其中，金马游乐的实控人及多位高管拟合计减持不超4。83%公司股份。

　　7月LPR保持不变：1年期3。0% 5年期以上3。5%。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年7月21日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3。00%，5年期以上LPR为3。50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　

　　

机构观点！

　　

中信证券：市场开始新的主题酝酿阶段，聚焦叙事/事件/业绩确定主题。

　　

中信证券研报表示，业绩确定性高的板块表现优异，预计市场将持续聚焦趋势确定性。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场情绪持续在高位震荡。从催化因素和时序上看，新的宏观叙事和事件催化在酝酿过程中，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时生物医药/航天航空/稀有金属/产能优化等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注AI应用、自主可控、创新药、产能化解四大主题。

　　

天风证券：从“反内卷”到“稳增长”，强政策预期下重视有色行情。

　　

天风证券研报表示，从7月1日重要会议再提“反内卷”，到近期工信部重要点名十大重点行业“稳增长”，“反内卷”逻辑或由点到面、全面开花。强政策预期下，市场情绪提振，周五夜盘大宗商品迎来普涨。钢铁和有色是被点名的“十大重点行业”之首，工信部特意提到铜、铝、黄金三个子产业高质量发展，重视程度可见一斑，商品端已提前演绎，务必重视权益端行情。

　　

东吴证券：AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。

　　

东吴证券研报表示，AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3—5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，2025年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。

　　

广发证券：看好非银板块，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线！

　　

广发证券表示，增量资金加码入市，券商定增提速释放政策松动信号，打开券商估值空间。券商业绩底部回暖，弹性可期，但估值滞涨，市场活跃度有望回升，增量资金接力入市，看好非银板块，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线。

　　

中国银河证券：中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。

　　

中国银河证券表示，近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。

　　

华泰证券：港股科技股可能引领第三轮中国资产重估。

　　

华泰证券表示，在景气修复和估值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，特别提示投资者关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。

　　

　　责任编辑：8。

　　沪深两市多家上市公司7月20日晚间发布公司公告，以下为重要公告汇总。

　　【品大事】。

　　ST任子行：公司及相关责任人收到《行政处罚决定书》。

　　ST任子行晚间公告，7月18日，公司及相关责任人收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。经查，公司的子公司北京亚鸿世纪科技发展有限公司在项目建设过程中，安排签订部分没有商业实质的购销合同用作资金通道，致使2020年至2022年上半年公司合计虚增营业收入1。12亿元、虚增利润总额7328。52万元。中国证监会决定，对任子行责令改正，给予警告，并处以500万元罚款，且与四名相关责任人合计处以1200万元罚款。根据《行政处罚决定书》认定的情况，公司不触及退市风险警示情形。截至目前，公司各项生产经营活动正常有序开展。《行政处罚决定书》中所述事项均已整改完成。公司将在中国证监会作出行政处罚决定书之日起满12个月后，及时向深交所申请撤销对公司股票实施的其他风险警示。

　　*ST紫天：公司股票可能被终止上市，明起停牌？。

　　*ST紫天晚间公告，公司2月14日收到福建证监局出具的决定书，因公司财务会计报告存在虚假记载，福建证监局责令公司自收到决定书之日起30日内对相关年度报告进行更正并经会计师事务所全面审计。公司未在责令改正期限内完成整改，公司股票自3月17日起停牌。停牌两个月限期届满公司仍未按要求完成整改，公司股票5月20日起被实施退市风险警示。截至目前，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告，已经触及终止股票上市交易情形，公司股票可能被终止上市。公司股票自7月21日开市起停牌。深交所将自公司股票停牌之日起5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。

　　康华生物：控股股东拟变更为万可欣生物，股票将复牌。

　　康华生物晚间公告，公司控股股东、实控人王振滔及其一致行动人奥康集团、股东康悦齐明，拟合计向上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙）（简称“万可欣生物”）转让所持公司股份2846。66万股，占剔除公司回购账户股份后总股本的21。91%，转让价格约每股65。03元，合计为18。51亿元。上述股份转让后，王振滔将剩余所持公司8。08%股份的表决权、提名和提案权等委托给万可欣生物行使。实施后，万可欣生物拥有公司表决权的比例为29。99%，公司控股股东将由王振滔变更为万可欣生物，因万可欣生物无实控人，公司实控人将由王振滔变更为无实控人。公司股票7月21日复牌。

　　熙菱信息：实控人筹划公司控制权变更事项，股票停牌。

　　熙菱信息晚间公告，公司控股股东、实际控制人何开文和岳亚梅正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。目前各方尚未签署相关协议，正就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商。为保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，公司股票自2025年7月21日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

　　中程退：公司股票已被深交所决定终止上市，将在2025年7月21日被摘牌。

　　中程退晚间公告，公司股票已被深交所决定终止上市，公司股票于2025年6月30日进入退市整理期，在退市整理期交易十五个交易日，最后交易日期为2025年7月18日，将在2025年7月21日被摘牌。公司已聘请太平洋证券股份有限公司担任主办券商，并与其签订了《委托股票转让协议》，代理公司在证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国股份转让系统股份登记结算等事宜。

　　【观业绩】。

　　中国一重：预计2025年半年度净亏损0。9亿元-1。08亿元。

　　中国一重晚间公告，预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-0。9亿元至-1。08亿元，上年同期为-1。73亿元。受能源结构和部分产业政策的深度调整影响，本期电站铸锻件和核电板块发展较好，加之公司控股企业一重上电（齐齐哈尔市）新能源有限公司在本年1月出售风场带来的影响，使得本期利润总额为正。但是冶金成套等领域相关装备制造市场需求减弱，订货总量和结构低于预期，对本期贡献有限。公司在合并扣税后，净利润及扣除非经常性损益后的净利润仍为负值。

　　陕国投A：2025年上半年净利润同比增长5。74%。

　　陕国投A晚间公告，2025年上半年实现营业总收入13。67亿元，同比下降2。95%；净利润7。26亿元，同比增长5。74%。

　　【增减持】。

　　恒通股份：股东刘振东拟减持不超过3%公司股份。

　　恒通股份晚间公告，公司股东刘振东计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持其所持有的公司股份合计不超过21，425，611股，即不超过公司总股本的3%。其中，通过集中竞价减持不超过7，141，870股，通过大宗交易减持不超过14，283，741股。减持价格将按照市场价格确定。

　　金马游乐：实控人等拟合计减持不超4。83%公司股份！

　　金马游乐晚间公告，公司控股股东、实控人、董事长邓志毅计划减持公司股份不超过471。2万股（占公司总股本的2。99%）。公司董事、副总经理李勇计划减持公司股份不超过201。7万股（占公司总股本的1。28%）。公司副总经理林泽钊计划减持公司股份不超过50。82万股（占公司总股本的0。32%）。公司董事、总经理高庆斌计划减持公司股份不超过37。28万股（占公司总股本的0。24%）。

　　博迁新材：股东新辉投资计划通过大宗交易减持不超过1%公司股份？。

　　博迁新材晚间公告，股东新辉投资控股有限公司计划通过大宗交易的方式减持公司股份数量不超过2，616，000股，减持比例不超过公司总股本的1%。减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内。

　　光莆股份：控股股东林瑞梅拟减持不超过3%公司股份。

　　光莆股份晚间公告，公司控股股东、实际控制人林瑞梅计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过8，474，911股，占公司总股本的3%。减持价格将根据二级市场价格确定，并不低于发行价。

　　润都股份：股东计划减持不超3%公司股份。

　　润都股份晚间公告，公司持股5%以上股东李希计划在2025年08月11日至11月10日期间，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过10，046，797股，即不超过公司总股本的3。00%。李希为公司控股股东及实际控制人之一。

　　四会富仕：控股股东等拟合计减持公司不超3%股份。

　　四会富仕晚间公告，控股股东四会市明诚贸易有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过308。78万股，不超过公司总股本（剔除回购专用账户股份后）的2。19%。公司持股10。7025%的股东四会天诚同创投资合伙企业（有限合伙）计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过115。04万股，不超过公司总股本的0。81%。

　　天力锂能：富德基金拟大宗交易减持公司4。55%股份。

　　天力锂能晚间公告，股东河南富德高科新材创业投资基金合伙企业（有限合伙）计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份540万股，占公司总股本的4。55%。减持原因为富德基金经营期限即将届满，需变现所持公司股票。减持价格将根据市场情况确定，且不低于公司上市前上一年度经审计每股净资产的价格。

　　一博科技：领誉基石拟减持公司不超3%股份！

　　一博科技晚间公告，股东深圳市领誉基石股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司5。78%股份，拟通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过625。13万股，减持比例不超过公司总股本（已剔除股票回购专用账户中持有的股份）的3%。

　　中国西电：股东通用电气新加坡公司拟减持不超过3%公司股份。

　　中国西电晚间公告，公司股东通用电气新加坡公司因自身经营发展需要，拟在2025年8月12日至11月11日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过153，776，470股，即不超过公司总股本的3%。减持计划已按照相关规定进行了预披露。

　　口子窖：股东刘安省计划减持不超过1000万股！

　　口子窖晚间公告，股东刘安省因自身资金需求，计划自公告发布之日起15个交易日后的3个月内通过大宗交易方式减持不超过1000万股，占公司总股本的1。67%。减持价格按市场价格确定。刘安省与一致行动人合计持有公司42。01%股份。减持计划符合相关法律法规，且不会导致公司控制权变更。

　　【签大单】。

　　启迪设计：联合体中标河南空港智算中心项目，中标金额8。59亿元。

　　启迪设计晚间公告，公司与神威(无锡)信息产业有限公司、中农算力(北京)科技有限公司组成的联合体为河南空港智算中心(一中心)三期项目一批次算力集群部分建设、维护、运营一体化采购的中标人，中标金额为8。59亿元。目前该项目处于中标结果公示阶段，能否取得《中标通知书》并最终签署正式合同存在不确定性。若项目确定中标、签订正式合同并顺利实施，预计对公司经营业绩将产生积极影响。

　　东宏股份：中标某工程压力钢管及配件采购项目。

　　东宏股份晚间公告，公司收到中标通知书，确定成为某工程压力钢管及配件采购项目的中标人，中标价格为1。09亿元。此项目是公司贯彻发展战略、践行营销策略的重要成果，预计将对公司业务增长、经营业绩提升产生积极影响。但需注意，公司还需与招标人签订书面合同，合同金额、条款等还需协商确定，存在一定不确定性。

　　达实智能：签约1。22亿元深圳市城市轨道交通13号线二期综合监控系统采购项目。

　　达实智能晚间公告，公司与港铁中铁电化轨道交通（深圳）有限公司就深圳市城市轨道交通13号线二期综合监控系统采购项目签署合同，合同金额1。22亿元。该项目将基于达实自主研发的AIoT智能物联网管控平台，为深圳市城市轨道交通13号线二期（北延）工程、（南延）工程提供智慧交通整体解决方案。项目预计将对公司未来年度的净利润产生积极影响。

　　【其它】。

　　晨丰科技：向全资子公司增资9000万元用于业务发展。

　　晨丰科技晚间公告，公司于2025年7月18日召开董事会，审议通过使用自有资金9000万元向全资子公司北网智算增资，增资后北网智算注册资本由3000万元变更为12000万元。此次增资旨在布局电算融合领域，打造绿色电力+算力融合的一体化新生态，推动业务升级与多元化发展。增资完成后，北网智算仍为公司全资子公司。该事项无需提交股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组。

　　百川股份：公司实际控制人、董事长郑铁江已正常履职。

　　百川股份晚间公告，公司实际控制人、董事长郑铁江已回到工作岗位，能够正常履行公司法定代表人、董事长等职责，公司生产经营正常。

　　天铁科技：全资子公司昌吉利宜兴工厂开始复工复产。

　　天铁科技晚间公告，公司接到昌吉利的通知，相关供应商已于2025年7月20日开始陆续对外供汽，昌吉利宜兴工厂也开始陆续复工复产。

　　亚太药业：公司阿替洛尔片通过仿制药一致性评价？。

　　亚太药业晚间公告，公司阿替洛尔片通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药品主要用于治疗高血压、心绞痛、心肌梗死等疾病。通过一致性评价将进一步丰富公司产品管线，提升市场竞争力，并为后续其他产品开展仿制药一致性评价工作积累经验。但需注意药品生产和销售受政策、市场环境等因素影响，存在不确定性。

　　济川药业：合作产品玛硒洛沙韦片获得药品注册证书。

　　济川药业晚间公告，公司全资子公司济川有限与南京征祥医药合作开发的玛硒洛沙韦片收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》。该药品为1类新药，是新一代聚合酶酸性蛋白（PA）核酸内切酶抑制剂，具有广谱抗流感病毒的特性。获批适应症为用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者的治疗。此次合作产品的获批预计将对公司今后的发展起到积极作用，但药品上市需经历市场开发周期，且受医药行业政策、招标采购等因素影响，存在不确定性。

　　

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