毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标，表示企业在销售收入中扣除销售成本后所剩余的利润比例。贵州茅台为啥能那么赚钱，就是因为毛利率很高，高达94%，几乎卖多少大部分都是赚的，但茅台的股价高，盘子大，一般散户根本买不起。

　　

今天复盘，发现一只软件股，毛利率高达83%，连跌了10年，从最高59。58元跌到了最低6。08元，而现在市值却只有20多亿，今年一季度，摩根、瑞银、高盛三大国际投行却扎堆进场。

　　

从公司一季度的前十大流通股东来看，摩根新进，持股69。85万股，位列公司第八大股东；瑞银新进，持股61。80万股，位列公司第九大股东；高盛新进，持股61。32万股，位列公司第十大股东。三大国际投行全部买进了前十大股东。

　　

这家公司究竟有何魅力能吸引三大国际投行集体进场呢？

　　

这家公司发行价19。60元，于2011年6月29日上市，所属行业为软件开发-垂直应用软件，主营业务为中小学教育产品以及“人工智能+教育数字化”产品的研发、设计、销售及持续服务。

　　

从公司2024年的经营分析看，方直金太阳教育软件营收6935万元，占比75。26%，毛利率高达82。98%；AI数字化产品营收1039万元，占比11。27%，毛利率79。89%；技术开发服务营收906。5万元，占比9。84%，毛利率87。84%；其他产品营收335万，占比3。64%，毛利率75。50%。从这可以看出，公司虽然主营收不高，但毛利率是真的高，快赶上茅台了。

　　

公司是国内领先的中小学同步教育产品及服务提供商，是教育科技领域AI+教育数字化解决方案提供商，依托华为鲲鹏生态与昇腾AI技术，聚焦中小学教育产品及AI数字化实训系统研发，通过与高校共建实验室强化技术壁垒，是国内智能教育服务的领先企业。

　　

业绩上，公司营收一直不太高，最近十年的营收都在1亿元左右。2019年至2023年每年的净利润大概都在两三千万左右，2024年净利润1737万元，同比下降45。50%；今年一季度净利润654。6万元，同比下降33。01%，年报、季报都是下滑的，但好在上市后一直盈利，从没有出现过亏损。

　　

二级市场上市，在2015年上一波大牛市的时候，公司股价一度涨到了最高59。58元（未复权），这也是它的历史最高价，此后便开始了长达十年的下跌，2024年2月份的时候，公司股价一度跌到了最低6。08元，近一年来股价一直在低位震荡盘整，截至今天收盘，公司股价报收于11。30元，总市值28。45亿元。

　　

　　

摩根、瑞银、高盛之所以扎堆进场买进前十大股东，我想有以下几个原因。

　　

一是，公司股价下跌时间比较长，底部盘整也比较久，在历史低位附近，调整比较充分。

　　

二是，公司的毛利率高达83%，确实很诱人，而且负债率极低，只有3。05%。

　　

三是，公司市值只有20多亿，典型的小盘股，筹码集中，而且还拥有人工智能、在线教育、虚拟数字人、区块链、华为、Deepseek等多个热门概念。

　　

这三大国际投行都是一季度新进来的，不过从公司股价一季度的走势来看，目前还是套牢状态。

　　

东方集团在退市股聚集的老三板已经上市3天，这次走势没有出现连续跌停现象，或许是最后交易阶段，进去了大资金，当然股价0。36也属于比较低的退市股。

　　

如果按去年老三板退市股的走势，有可能会跌到0。20以下才开板，由于退市股越来越多，持有退市股的投资者也越来多，老三板开户的投资者也增多了。

　　

那里交投情绪没曾经那么低迷，部分质量较好的退市股也不一定都是下跌，也有上涨的时候，那里交易规则不一样，实际情况是很冷清的，因为很多股票一周只有一天或三天交易权限。

　　

而且全天交易时间就集中在尾盘三分钟，其他时间就是打酱油的，不像沪深主板，大盘随时在起伏波动，股票也可以随时买卖。三板有三板的规则。

　　

东方集团在三板交易了三天，这三个交易日均以涨停收盘，涨跌5%，股价0。36上下只有1分钱的空间，而且这个空间不是涨停就是跌停，而且三板的股票走势也是这样，涨停与跌停之间循环，包括股价1元以上的股票也是这个走势。

　　

有不少持有东方集团的投资者都是亏损状态，而且重仓的亏损不少，看到这里的走势，他们很想建仓或补仓，但是想买买不进，卖虽然可以，但还亏损太多，所以不愿意就这样出去。

　　

因为三板的规则持仓50万，交易经验两年以上，另外还得签订风险协议，同时还得开通三板交易权限，这里风险大，投资门槛相对较高，这也是为了保护投资者权益而设定的规则。

　　

东方集团退市时有35万股东，强制退市交易期间进去了12万新股东，除最后一天进去的2万股东暂时没有亏损，之前进去的全部处于大亏状态，少的亏65%，多的亏95%。

　　

东方集团是因为连续7年财务造假，且情节严重，所以触及到了强制退市情形，在强制退市还没到来时，就因股价低于1元20个交易日而提前退市了。

　　

现在三板每周交易三天，即星期一、星期三和星期五。虽然已经涨停三个交易日，但股价还只有0。39，如果继续涨停，股价0。40后就是2分的涨跌，投资者在上涨的时候要注意下跌风险，因为回撤就是跌停，那是很难卖出去的。

　　

抗风险能力差的不建议开通三板，投资还是以价值投资为基础！所以已亏65%到95%的想回本，可能比较难！