A股创了近十年新高，但散户还没跑步入场，不是他们不想，而是心还没热透。而存款大规模搬家需要赚钱效应、收入信心和金融环境的三重共振，得等一个天时、地利、人和都凑齐的临界点。

　　

现在的行情简直是“冰火两重天”。一边是科技股、AI概念疯涨，杠杆资金在电子行业融资余额短短几天就增加好几百亿，另一边却是不少散户发现自己买的股票死活不涨。

　　

这种情况下，散户们就像是在看一场精彩的魔术表演，掌声很热烈，但真正敢上台参与的却没几个。

　　

　　

　　

为什么？很多人不是没看到行情，而是被过去几年的疤痕给伤到了。这种小心翼翼的情绪，在普通投资者里太普遍了。房价跌了，收入没涨，钱包紧巴巴的，谁敢轻易把压箱底的钱拿出来搏一搏？

　　

散户们的矛盾心理，主要还是两个方面：一是怕错过，二是怕做错。市场虽然涨了，但轮动太快，节奏难把握，追涨杀跌的话，投资体验与获得感都很有限。

　　

这轮行情的特点，它不像2015年那样，一上来就疯涨，所有人都能闻到钱的味道。这回是慢牛，走得稳，但走得也闷。指数上去了，可很多人却说赚了指数不赚钱。

　　

打开账户一看，手里的票要么不动，要么小幅震荡，反倒是那些大盘蓝筹、国家队重仓的板块，涨得挺欢。这就让散户有点懵：我是不是跟不上节奏了？是不是又被控盘了？

　　

确实，自从今年4月7号开始，A股走了四个月的慢牛，没人知道为什么这么走，四个月的涨幅还没去年924的一周疯牛的涨幅多。所以这次的操盘手确实水平高，显然是带着任务来的。

　　

中央汇金、社保基金、平准基金这些大手在背后托底，买ETF、稳信心，效果是有的，但也让市场少了几分野性。

　　

　　

　　

以前是一人一把号，各吹各的调，现在倒像是有个指挥在打拍子，大家得跟着节奏走。这种行情，适合长期持有，但不太刺激，也就不太容易让人心潮澎湃地冲进来。

　　

还有一点，很多人可能忽略了——钱其实已经在动了，只是没直接进股市。

　　

我查了一下，今年前七个月，银行理财规模稳中有升，公募基金总规模也突破了34万亿，尤其是债券基金，吸金能力特别强。这说明什么？说明老百姓不是不投资，而是更谨慎了。他们先把钱从存款里拿出来，放进相对稳妥的理财产品里晾一晾，看看风向，再决定下一步去哪。

　　

从历史经验来看，存款搬家往往会滞后于市场表现。2009年、2014年底、2019年底都出现过类似情况，行情启动后一段时间，居民资金才会大规模入市。

　　

目前银行利率越来越低，谁还愿意把钱放那儿睡大觉？但直接冲进股市，又怕被浪打翻。于是，理财、债基、货币基金就成了缓冲带。

　　

那什么时候才会真正跑步入场？个人认为，得等三个信号同时出现。

　　

　　

　　

第一个是赚钱效应真正扩散。现在还是少数人赚大钱，大多数人看着眼热。如果哪天你发现，身边炒股的朋友普遍开始赚钱，微信群里晒收益的多了，楼下卖煎饼的大妈都开始聊K线了，那才是真正的信号。

　　

第二个是经济基本面真正回暖。光靠资金推动的行情，走不远。如果企业盈利跟上来，PMI重回扩张区间A股上市公司，消费数据亮眼，大家对未来收入有信心了，钱才会更安心地留下来。

　　

第三个是政策持续给力。从禁止手工补息到鼓励中长期资金入市，再到平准基金真金白银进场，这些都在释放积极信号。

　　

但如果政策只是一阵风，市场信心还是容易动摇。需要的是持续、稳定、可预期的制度环境，让大家觉得，这不是一场短期狂欢，而是一场长期改革。

　　

　　

　　

我还注意到一个细节，7月份居民存款减少了1.1万亿，而非银存款增加了2万多亿。这说明钱确实在动，而且动得不小。

　　

虽然不能说全进了股市，但至少有相当一部分，已经通过基金、理财等渠道，间接参与了资本市场。这种间接入市，可能是未来几年的主流方式。

　　

所以，A股创十年新高但散户未跑步入场，也反映出投资者更加理性成熟了。真正的变化，往往不是以你想象的方式发生的。

　　

它不会是一声呐喊后的集体冲锋，而更像是一条大河，缓慢但坚定地上涨和改道，等你察觉时，早已不是原来的模样。A股创近十年新高，为何散户还没跑步入场？何时才会存款大搬家？