一、营收：大象稳步前行

　　

2025年上半年，中国能建营收2120.91亿元，同比增长9.18%。

　　

这数字像什么呢？好比一个常年练功的老师傅，招式沉稳，力道不减。尤其在基建行业增速放缓的背景下，近双位数的增长已属不易，说明公司接项目、干工程的“基本功”依然扎实。

　　

二、利润：增收不增利的困局

　　

但净利润仅28.02亿元，同比微增0.72%。

　　

营收涨了9%，利润却几乎原地踏步，仿佛一个人辛苦跑完马拉松，却发现奖金只得了一丁点。这背后可能是成本压力如原材料涨价、行业竞争加剧，或是主动投向新能源领域的“学费”。转型期常有此阵痛。

　　

三、新订单：粮仓里的新种子

　　

上半年新签合同额7753.57亿元，同比增长4.98%。

　　

细分之下，藏着重磅信号：

　　

新能源业务签约额3301.72亿元，同比猛增12.57%；

　　

境外合同额1994.79亿元，同比增长13.74%A股上市公司。

　　

这说明公司的“粮仓”里，绿色种子和海外种子正快速生长。尤其新能源订单占比近43%，已是半壁江山——中国能建不再只是修火电站、架电网的“传统工匠”，更是追风逐光的“绿电新锐”。

　　

四、现金流与分红：现实的权衡

　　

中报提及因推进定增暂不中期分红。

　　

不分红看似小气，实则是为长远计。转型需真金白银投入如储能、氢能研发，现金流好比企业血液，此刻蓄力是为未来更健康地奔跑。

　　

五、总结：老树新枝的进行时

　　

中国能建的中报，像一幅“新旧交织”的画卷：

　　

旧根基稳：传统业务撑住营收大盘，步伐不乱；

　　

新枝勃发：新能源与海外业务双箭齐发，势头正劲；

　　

挑战仍存：利润增速提醒它，降本增效与转型投入需精细平衡。

　　

投资者若看待它，需有些耐心。它的价值不在短期暴涨，而在与中国能源转型、一带一路出海同频的长期叙事。好比栽树，新叶未茂时，根须已在泥土下悄然延展。

　　

注：以上数据均源自中国能建2025年半年度报告公开披露，分析仅供参考，投资需理性决策。中国能建2025年中报浅析：稳行者的绿意新芽