金价暴涨40%！现在还能上车吗？分析来了
国际黄金市场价格持续攀升，据最新数据显示，9月10日伦敦现货黄金报价达到每盎司3，650.75美元。截至该交易日，年内累计涨幅已超过40%，并成功突破历史最高价位水平。
盛世藏古董，乱世储黄金。自2025年伊始，黄金已跃升为表现最为瞩目的资产类别之一，其市场涨幅在大类资产中位列第二，仅次于白银。
伴随国际黄金市场价格的持续攀升，商业银行理财子公司正加速推进黄金主题理财产品的业务布局。据公开信息显示，仅2025年9月上旬期间，包括招商银行理财子公司、中国光大银行理财子公司在内的多家金融机构，已集中发行了三款以黄金价格为挂钩标的的理财产品。
01 金价飙升，多重引擎驱动黄金超级周期
黄金暴涨是全球货币体系重构、地缘政治动荡与避险需求共同推动的结果。
美元指数半年内从108.48跌至96.65，跌幅11.9%，创2018年来最大单季跌幅，反映全球去美元化加速。
美国联邦债务首破40万亿美元，利息支出占比达15%，美债安全性遭质疑。
02 降息预期升温，实际利率下行助推金价
美国就业市场数据呈现加速疲软态势，为美联储于9月重启降息政策提供了有力支撑。市场对降息的预期构成近期黄金价格上行的核心驱动因素。
数据显示，2025年8月美国失业率攀升至4.3%，达到近四年以来最高水平；当月非农业部门新增就业岗位仅2.2万个，显著低于经济专家预期的7.5万个新增就业岗位规模。
疲软的就业数据显著提升了市场对于美联储即将重启降息政策的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）旗下FedWatch工具的最新数据显示，市场预期美联储在9月货币政策会议上宣布降息25个基点的概率已达到86%。
03 去美元化加速，全球央行囤积黄金
在国际经济格局深度调整的背景下，随着美国主导推动中国+1供应链多元化战略的实施，多国亦相应提出美元+1的货币储备多元化策略。数据显示，截至2025年6月，美元在全球外汇储备中的占比已降至58.4%，达到过去25年来的历史最低水平。
各国中央银行正通过实质性资产配置作出战略选择：2024年全球央行黄金净购买量达到1136吨，该增持态势在2025年第一季度得以持续。其中，中国人民银行已连续十个月增持黄金储备，其政策动向已成为全球黄金市场的重要风向标。
新兴经济体的中央银行对黄金的购买需求呈现显著增长态势。根据相关数据统计，全球中央银行持有的黄金在其外汇储备总额中的占比已从2018年的10.5%大幅提升至2024年的21.5%，增幅达到11个百分点。
04 理财公司布局，黄金产品迎来创新浪潮
借金价上涨之势，银行理财子公司密集推出挂钩黄金的理财产品。中国理财网数据显示，截至9月5日，市场现存名称含黄金的理财产品共47只。
这些产品多为封闭运作，主投固收类，分两类：一是固收+黄金（固收打底+黄金配置），二是挂钩黄金的结构化理财。
理财子公司布局黄金理财需聚焦五点：加强投研、严守衍生品监管、规范信息披露、完善适当性管理、深化投资者教育。
05 金价未来走势，机构预测继续创新高
市场普遍看好黄金中长期前景。高盛预计明年年中金价达4000美元/盎司，极端情况下或涨至5000美元；摩根士丹利则看至2025年四季度3800美元/盎司。
广发证券研报预计，黄金年内将再创新高，上调目标价至3800美元/盎司，主升浪或于10月启动A股上市公司。
06 投资黄金理财，普通投资者如何选择？
专家提醒普通投资者理性看待黄金涨势对理财收益的影响。苏商银行研究员高政扬建议：选产品时重点关注投资匹配度、底层资产及费用规则；黄金应作为战略配置工具而非投机标的，投资需量力而行。
美联储降息预期、全球央行购金及地缘风险支撑金价。华尔街投行上调预期，高盛预计明年年中金价达4000美元，极端情况下或至5000美元。专家建议黄金宜作长期配置或保值，而非短期投机。
（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
